100美元阅读答案

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1．瑞士某贸易公司4月初与外商签定一份10万美元的出口。合同执行期为

10月上旬，到期将有10万美元外汇收入。为防止美元汇价下跌风险，该贸易公司与银行订立了卖出6个月远期l0万美元合同，10月15日到期，汇价为1美元=1.0313--1.0315瑞士法郎。到l0月份，由于各种原因，公司不能按时交货，收款期推迟2个月。为固定交易成本该公司决定做一笔掉期交易。 10月15日瑞士外汇市场汇率为：

即期USD/CHF1.0250---1.0260

二个月远期USD/CHF 1.0180---1.0190

问：公司如何进行掉期操作？计算该公司本币帐户资金变动情况

解：（1）掉期操作为：10月15日当天，在即期市场买入10万美元，汇价为1.0260，同时和银行签定卖出2个月远期10万美元合同，汇价为1.0180

（2）本币帐户变化情况：

①10月15日当天，即期市场付出100000*1.0260=102600瑞士法郎

4月15日的6个月远期合同到期收入为100000*1.0313=103130瑞士法郎 两者相抵，尚收入530瑞士法郎

②12月15日，本币帐户收入为100000*1.01800=101800瑞士法郎

共收入102330瑞士法郎

③若公司按时收到货款，10月15日当天会收到103130瑞士法郎，推迟了2个月收款，损失了103130-102330=800瑞士法郎作为掉期操作的成本，但仍然避免了外汇风险。

2．假定美国三个月存单年利率为4%，瑞士三个月存单年利率为2%

市场汇率为：即期USD/CHF1.5490一1.5500

（问）：现有一瑞士公司有155万瑞士法郎用于投资，投入哪国获利多？多多少？ 解：（1）存入本国三个月，到期获本利和为：

1550000×〔1+2%*3/12﹞=1557750美元

（2）进行抛补套利，在即期市场上换为美元存入美国三个月，汇价为

1550000÷1.5500=1000000美元

1000000×〔1+4%*3/12﹞=1010000美元

所以，投入本国获利多，可多获利2350瑞士法郎

3.假定英国金融市场上六个月存单年利率为5%，美国金融市场上六个月存单年利率为3%，

银行汇价如下：GBP/USD 即期：1.7860---1.7880

六个月远期汇水： 0.0040---0.0020

（问）：现有一美国公司有100万美元用于投资，投入哪国获利多？多多少？ 解：（1）存入美国六个月，到期获本利和为：

1000000〔1+3%*6/12﹞=1015000美元

（2）进行抛补套利，在即期市场上换为英镑存入英国六个月，汇价为

GBP/USD，1.7880，同时和银行签定卖出六个月远期英镑合同，汇价为GBP/USD为1.7820，

1000000/1.7880=559284.12英镑

559284.12〔1+5%*6/12﹞=573266.22英镑

573266.22*1.7820=1021560.40美元

所以，投入英国获利多，可多获利1021560.40-1015000=6560.40美元

4. 按要求，求下列各外汇一个月远期汇率：

SPOT 1MTH

GBP/USD1.9653/55 23/25

EUR/USD1.5132/44 46/43

USD/CHF1.0362/65 15/17

USD/JPY 102.32/38115/113

求GBP/EUR，GBP/CHF, CHF/JPY一个月汇率

解：由已知条件，一个月远期汇率为

GBP/USD 1.9676/1.9680

EUR/USD 1.5086/1.5101

所以：GBP/EUR=1.9676/1.5101—1.9680/1.5086=1.3030/1.3045

由已知条件，一个月远期汇率为

GBP/USD 1.9676/1.9680

USD/CHF 1.0377/1.0382

所以：GBP/CHF=1.9676×1.0377—1.9680×1.0382=2.0418/2.0432

由已知条件，一个月远期汇率为

USD/CHF 1.0377/1.0382

USD/JPY 101.17/101.25

所以：CHF/JPY=101.17/1.0382—101.25/1.0377=97.448/97.572

5.香港某贸易公司对美国出口纺织品，总价为300000港元，即期付款，现美国进口商要求以美元向其报价，当日香港外汇市场牌价为：

USD/HKD 7.7832/53

问：香港出口商应报多少美元？

解：应该用买入价：7.7832

300000÷7.7832=38544.56美元

6.我国某公司对外出口商品，如即期付款，报价为10万瑞士法郎，现在进口商要求该公司以美元报价，并约定一个月后付款。报价当日，苏黎世外汇市场行情为：

即期 USD/CHF 1.0350/75

1个月远期汇水15/10

问：我国该公司应报多少美元？

解：一个月远期汇率为：USD/CHF=1.0335---1.0365

汇率用1.0335

100000÷1.0335=96758.59美元

7. 某瑞士出口商在90天后将会收到100万美元的货款，而且预计美元将 贬值。假定：(1)银行3个月美元贷款年利率为5%

瑞士法郎3个月存款年利率为3%

C2)银行牌价如下：

USA/CHF即期 1.0520/21

三个月远期1.0490/1.0500

计算该出口商用远期合同法和BSI法所得的瑞士法郎收入，并比较。 解：（1）用远期合同法：和银行签定卖出3个月远期100万美元合同，汇价为1.0490，到期收入100000×1.0490=104900瑞士法郎

（2）用BSI法（借外币-即期合同-投资）

①设借X美元3个月，年利率为5%，3个月后归还X〔1+5%*3/12﹞=100000 X=987654.32

②即期合同将X美元换成瑞士法郎，汇价为1.0520，

987654.32×1.0520=1039012.34瑞士法郎

③将本币存入3个月，年利率为3%，到期获利为

1039012.34×（1+3%*3/12）=1046804.93瑞士法郎

1049000-1046804.93=2195.07瑞士法郎

所以用远期合同法好，可以多获利为2195.07瑞士法郎

8.瑞士A公司从美国进口机电产品，付款100万美元，期限6个月后， 预计美元将升值。

假定：(1)银行6个月瑞士法郎贷款年利率为6%

银行6个月美元存款年利率为3%

(2）银行牌价如下：USD/CHF即期 1.0630/40

6个月远期 1.0640/60

计算A公司利用远期合同法和BS1法所支付的成本，并比较。

解：（1）用远期合同法：和银行签定买入6个月远期100万美元合同，汇价为1.0660，到期付出100000×1.0660=1066000瑞士法郎

（2）用BSI法（借本币-即期合同-投资）

①设借X瑞士法郎6个月，年利率为6%，6个月后归还X〔1+6%*6/12﹞

②即期合同将X瑞士法郎换成美元，汇价为1.0640，

Y=X/1.0640

③将Y美元存入6个月，年利率为3%，到期获利为

Y×（1+3%*6/12）=1000000美元

Y=985221.68美元

X=1048275.86瑞士法郎

归还X〔1+6%*6/12﹞=1048275.86×〔1+6%*6/12﹞=1079724.14瑞士法郎 1079724.14-1066000=13724.14瑞士法郎

所以用远期合同法好，可以少支出13724.14瑞士法郎

9.某跨国公司的母公司在美国，一个子公司在英国，一个子公司在德国，如预测欧元对美元将上浮，英镑对美元将下浮，为消除外汇风险，跨国公司之间在进口与出口业务中，将如何运用提前结汇（Leads）和推迟结汇（Lags )？请填表：

一、单项选择题

1. 以下哪个因素不会影响投资久期？( )

A. 票面价值

B. 息票利率

C. 到期时间

D. 现行利率

您的答案：D

题目分数：10

此题得分：10.0

2. 以下哪种方式最利于投资者将再投资风险最小化？（ ）

A. 选择到期时间和投资期限相匹配的债券

B. 选择退出股票市场

C. 选择较低息票债券代替高息票债券

D. 选择久期和投资期限相匹配的债券

您的答案：D

题目分数：10

此题得分：10.0

3. 如果投资者有10年的投资期限，可以选择以下除（ ）之外的投资组合。

A. 10年零息债券

B. 股票和债券的各种投资组合，久期为10年

C. 债券的各种投资组合，其中50%的债券久期为20年，50%的债券久期为10年

D. 两种久期均为10年债券的投资组合

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

4. 将来所得利息不能按照原始利率再投资的风险被称为（ ）。

A. 风险容忍度

B. 再投资风险

C. 不可预见的风险

D. 低风险

您的答案：B

题目分数：10

此题得分：10.0

5. 10年期、息票利率为12%的债券，其久期要（ ）10年期、息票利率为5%的债券。

A. 长于

B. 短于

C. 差不多等于

D. 完全等于

您的答案：B

题目分数：10

此题得分：10.0

6. 如果你有一笔债券投资，利率为10%，两年之后现金收益为100美元，如今的现值为82.64美元，这意味着（ ）。

A. 如今的100美元两年后值82.64美元

B. 82.64美元是两年之后的100美元的久期

C. 82.64美元两年之后值100美元

D. 82.64美元两年之后值1000美元

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

7. 阶梯式投资组合可以（ ）。

A. 缩短投资组合久期，降低再投资率

B. 通过延长投资组合的到期时间，延长投资组合久期

C. 不会影响投资组合久期

D. 延长投资组合的平均到期时间

您的答案：A

题目分数：10

此题得分：10.0

8. 投资者使用了免疫策略，下列说法错误的是（ ）。

A. 投资者的投资期限与所选择证券的久期相等

B. 投资者的投资期限可能与所选择证券的到期期限相等

C. 可以把再投资风险降到最低

D. 以上说法都不对

您的答案：D

题目分数：10

此题得分：10.0

9. 投资组合1：面值=500万美元；久期=7年。投资组合2：面值=1200万美元；久期=12年。根据以上投资组合信息，下列哪种说法是不正确的？（ ）

A. 整个投资组合的久期为10.5年

B. 投资组合2约占整个投资组合总价值的71%

C. 投资组合1约占整个投资组合总价值的45%

D. 两项投资组合的总价值为1700万美元

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

10. 关于久期的“可平均性”，以下推论错误的是（ ）。

A. 通过混合匹配各种久期的证券可以得到具有特定久期的投资组合

B. 不同久期的资产可以在不同账户间自由转换

C. 为了获得混合久期的效果，同一投资组合中应只存放同一类证券

D. 不同税收性质的账户中存放不同久期的证券不影响总投资组合的久期

您的答案：C

题目分数：10

此题得分：10.0

试卷总得分：100.0

内容仅供参考

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/f43d20a6fb0f76c66137ee06eff9aef8951e486c.html