基金定投长期收益剖析
通过对历史数据的客观分析,可以总结出如下7点对基金定投的看法。
有实际价值
我国资本市场整体上还是一个非有效市场,通过投资管理人发挥主观能动性的努力,可以实现一个优于市场自身平均表现的效果。在市场处于盘整或者下跌阶段,基金定投可以实现少亏损或者略有盈余的良好效果。
但也要看到,将资金分散在不同的时间段进行投资,也是一柄双刃剑。在规避市场下跌带来损失的同时,也会失去一些获得更多收益的机会,当市场大幅上涨时,基金定投不能给投资者带来超过市场表现的业绩。
适合的投资人群有限
根据投资者投资理财的专业程度,可以简单的把投资者分为3类:专业能力很强、有一定专业能力和没有专业投资知识的投资者。
对于第一类投资者,基金定投并不适合,即使市场出现了短期的投资机会,基金定投仍然很难取得进行集中投资所能取得的好效果。对于第二类投资者,基金定投是一个中期的投资工具。一方面投资者很难判断短期的市场投资机会,但能够对市场的发展趋势或所处阶段有一个较为正确的认识,因此可以选择在市场处于横盘整理时挑选平衡型基金、在市场处于上涨时挑选股票型基金、在市场处于下跌时挑选纯债券型基金进行定投,从而获得较好的投资回报。另一方面投资者具备一定的投资专业知识,对自己有一定的投资自信,从而也不太会忍受经济周期波动中的困难时期,被动进行长期投资;对于第三类投资者,基金定投是一个长期的投资工具,一方面是从人类历史长河的发展来看,人类社会的发展尽管中间时常会发生经济危机和战争,但总体上生产力的发展是呈现螺旋上升的。而作为虚拟经济的资本市场,既是实体经济的反映,又是促进实体经济增长、平缓实体经济波动的工具。从这个角度上说,进行长期投资是能够获得投资回报的。另一方面,由于第三类投资者缺乏专业的投资知识,既难以掌握短期的投资机会,也难以判断出中期的发展阶段和未来发展的趋势,这样如果进行短期和中期的投资就难以获得投资回报,进行长期投资虽然是一种无奈的举措,但可以平缓实体经济和资本市场的短期和中期波动。
不是获得暴利的投资工具
通过以上实证数据,如果分阶段来看:
盘整期较定期存款不占优
在2003~2005年持续3年的市场盘整震荡期,上证综指平均下跌20%,深证成指平均下跌5%。如果进行股票型基金定投,则平均每年的投资回报还达不到1%,如果进行平衡
型基金定投,则平均每年的投资回报可以达到3%~4%,如果进行债券型基金定投,则平均每年的投资回报可以达到2%~4%。而同期银行的1年期定期存款和3年期定期存款的利率在1.98%~3.24%,也就是说基金定投的效果和银行定期存款相比,其风险和收益并不对等。
不能分享大涨带来的回报
在2006~2007年持续2年的市场上涨期,上证综指平均上涨了300%,深证成指平均上涨了440%。而通过基金定投的方式,在选择的6只基金中平均涨幅最高的华安A股基金也只是180%,是上证综指涨幅的60%,是深证成指的40%。但考虑到通过基金定投,股票型基金取得了56%的年平均回报、平衡型基金取得了35%的回报、债券型基金取得了18%的年回报,毕竟比银行的同期存款收益高出了数倍,所以说基金定投在牛市里还是一种不错的投资方式。
下跌期亏损无法避免
在2008年持续1年的市场下跌期,上证综指和深证成指都平均下跌了60%,而通过基金定投的方式,只要参与股票二级市场买卖的基金均出现了幅度不同的亏损,只有华夏债券基金,给投资者带来了正回报,平均年回报水平为2.4%,但是如果投资者在2008年年初选择做1年期银行定期存款的话,则利率可在4%左右,也就说通过债券基金定投,可能还没有定期存款更合适。那就更不要说股票型和平衡型基金的定投,非但不能带来回报,还会造成幅度不等的投资亏损。
年回报并未离谱