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国债期货基础知识
国债期货基础知识
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国债期货基础知识
什么是国债期货
?
国债期货作为利率期货的一个主要品种,是指买卖双方通过有组织的交易场所,约定
在未来特定时间,按预先确定的价格和数量进行券款交收的国债交易方式。
在国际市场上,国债期货是历史悠久、运作成熟的基础类金融衍生产品之一。从成熟
国家国债期货市场的运行经验来看,国债期货在推进利率市朝改革、活跃债券现货市场交
易、促进国债发行、完善基准利率体系等方面发挥着一定作用。
国债期货有哪些特点
?
国债期货具有可以主动规避利率风险、交易成本低、流动性高和信用风险低等特点:
第一,可以主动规避利率风险。由于国债期货交易引入了做空机制,交易者可以利用
国债期货主动规避利率风险。运用国债期货可以在不大幅变动资产负债结构的前提下,快
速完成对利率风险头寸的调整,从而降低操作成本,有效控制利率风险。
第二,交易成本低。国债期货采用保证金交易,这可以有效降低交易者的套期保值成
本。同时,国债期货采用集中撮合竞价方式,交易透明度高,降低了寻找交易对手的信息
成本。
第三,流动性高。国债期货交易采用标准化合约形式,并在交易所集中撮合交易,因
此流动性较高。
第四,信用风险低。国债期货交易中,买卖双方均需交纳保证金,并且为了防止违约
事件的发生,交易所实行当日无负债结算制度,这有效地降低了交易中的信用风险。
国债期货有哪些基本功能
?
作为基础的利率衍生产品,国债期货具有如下功能:
第一,规避利率风险功能。由于国债期货价格与其标的物的价格变动趋势基本一致,
通过国债期货套期保值交易可以避免因利率波动造成的资产损失。
第二,价格发现功能。国债期货价格发现功能主要表现在增加价格信息含量,为收益
率曲线的构造、宏观调控提供预期信号。
第三,促进国债发行功能。国债期货为国债发行市场的承销商提供规避风险工具,促
进承销商积极参与国债一级和二级市常
第四,优化资产配置功能。通过交易的杠杆效应,国债期货具有较低的交易成本,能
够方便投资者调整组合久期、进行资产合理分配、提高投资收益率、方便现金流管理。
国债期货市场的产生和发展历程是怎样的
?
国债期货最初是发达国家规避利率风险、维持金融体系稳定的产物。
20
世纪
70
年代,
受布雷顿森林体系解体以及石油危机爆发的影响,西方主要发达国家的经济陷入了滞涨,
为了推动经济发展,各国政府纷纷推行利率自由化政策,导致利率波动日益频繁而且幅度
剧烈。频繁而剧烈的利率波动使得金融市场中的借贷双方特别是持有国债的投资者面临着
越来越高的利率风险,市场避险需求日趋强烈,迫切需要一种便利有效的利率风险管理工
具。在这种背景下,国债期货等利率期货首先在美国应运而生。
1976
年
1
月,美国芝加哥商业交易所
CME
推出了
90
天期的国库券期货合约,这标志
着国债期货的正式诞生。随着美国经济的不断发展,尤其是到
1980
年代以后,美国的利
率变动幅度加大,这使得国债期货交易更加活跃,越来越多的机构投资者开始利用国债期
货市场来规避风险。因此,国债期货的成交量逐渐攀升。
世界上主要的国债期货有哪些
?
在美国成功推出国债期货后,为了满足投资者管理利率风险的需求,其他国家与地区
也纷纷推出各种国债期货品种,全球国债期货交易得到快速发展。截至
2021
年末,全球
共
23
个国家和地区的
23
个期货交易所已推出国债期货产品。
感
谢
您的
阅读
,祝您生活愉快。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/f7735c4853e79b89680203d8ce2f0066f5336486.html
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