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正在进行安全检测...

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根据《证券发行与承销管理办法》、《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》和《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》及相关规定，深、沪证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合制定了《深圳市场首次公开发行股票网下发行实施细则》和《上海市场首次公开发行股票网下发行实施办法》。同时，上海证券交易所发布了《关于进一步加强新股上市初期交易监管的通知》，深圳证券交易所就股票上市首日盘中临时停牌制度等有关事项作出了通知。
我们从对网上、网下市值配售以及新股首日上市交易的影响两个方面进行解读。
一、对网上、网下市值配售的影响
（一）网上申购
1、参与网上申购的投资者需持有一定数量非限售股份：持有市值1万元以上(含1万元的投资者才能参与新股申购，投资者持有多个证券账户的，多个证券账户的市值合并计算。其中，上交所规定，每1万元市值可申购一个申购单位，不足1万元的部分不计入申购额度。每一个申购单位为1000股，申购数量应当为1000股或其整数倍；深交所规定，每5000元市值可申购一个申购单位，不足5000元的部分不计入申购额度，每一个申购单位为500股，申购数量应当为500股或其整数倍。
影响：取消“打新专业户”的申购资格，鼓励投资者长期持有在二级市场购买的股票，保证沪深市场大多数持股投资者可取得申购资格。

2、可申购额度均按其T-2日日终持有的市值确定，且先缴款再配售：申购委托前，投资者应把申购款全额存入其在指定交易的证券公司开立的资金账户。这增加了新股申购的门槛，将有效提高新股的中签率。
3、申购上限为网上发行量的千分之一。
4、深交所：持有市值可重复使用参与同日多只新股申购，T日有多只新股发行的，同一投资者参与当日每只新股网上申购的可申购额度均按其T-2日日终持有的市值确定。
5、融资融券客户信用证券账户的市值合并计入：融资融券客户信用证券账户的市值合并计算到该投资者持有的市值中，证券公司转融通担保证券明细账户的市值合并计算到该证券公司持有的市值中。
（二）网下询价和配售
1、发行定价：既可以通过向网下投资者询价的方式，也可以通过发行人与主承销商自主协商直接定价等其他合法可行的方式确定发行价格。
2、主承销商自主配售
3、提高网下配售比例：首次公开发行股票后总股本4亿股（含）以下的，网下初始发行比例不低于60%；超过4亿股的，网下初始发行比例不低于70%。其中，不低于本次网下发行股票数量的40%优先向公募基金和社保基金配售。公募基金和社保基金有效申购不足40%的，发行人和主承销商可以向其他符合条件的网下投资者配售。
4、调整回拨机制：网下投资者申购数量低于网下初始发行量的，不得将网下发行部分

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/f8da30c5a800b52acfc789eb172ded630b1c9849.html

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