关于国内院线影院盈利模式

关于国内“院线——影院”盈利模式的一点思考

一、 国内电影业发展现状

（一） 广受资本青睐，投资增长迅速

年国内银幕保持块年的增速。年 500-700 2006-2010 2006-2010/

国内新增影院数保持逐年上升势头，其中年增速在 2006-200980-

家年；受年下半年发布的《文化产业振兴规划》影响，201009140 /

年全年新增影院家。 313

（二） 票房总额连年加速增长

年国内票房总额爆发式增长：其中年连续 2008-20102006-2010

三年增长率超过；年国内票房突破亿元大关，同比增 2010100 30%

长超过。60%

二、 国内电影业产业链（主干环节）

（一） 制作商（内容提供商）

完成电影的投资、拍摄和后期制作的环节。

（二） 发行商

发行商从制作商手中取得电影发行权，然后以票房买断或分账

或协议的方式与院线合作（一般为分账），将电影在合作院线的电影

电影的制作和发行很多时候院放映。在当前国内电影发行实务中，

。都是由同一家公司操作，且发行商往往需承担影片宣传的主要责任

院线（三）

。一条院线以资本或供院线制是我国电影发行放映的主要机制1

片为纽带结合起若干个影院，这些影院由院线统一管理，统一排片，

》《关于改革电影发行放映机制的实施细则（试行）1．

以票房分账的方式拿到影片拷贝。

（四） 影院

电影产业链的重要终端，影片放映的场所和票房回收的环节

（五） 衍生产品开发

衍生产品开发主要是与电影相关的广告、音像、软件、旅游、

娱乐、玩具、服装等行业利润开发。目前在好莱坞完整的产业链条

中，与影院相关的银幕层面价值实际远远不如衍生产品。

中国的电影产业还处在产业化的初级阶段，初步形成了从制片、

发行到放映的基本链条，相关衍生行业的开发刚刚走上轨道。

三、 “院线——影院”发展模式

（一） 供片联结模式（加盟模式）

影院加盟某一院线，按照该院线要求进行设备采购及装修，并

由该院线提供统一供片、统一包装、统一宣传、统一管理。代表：

早期的中影院线旗下多数影院为该模式。

（二） 资产联结模式

院线直接投资影院，拥有对影院的绝对控制权。代表：万达院

线。

（三） 发展趋势

1. 资本连接模式逐渐成为主流

院线制实行早期，即使大院线旗下的影院多数也是供片联结模

式，院线本身不承担新影院投资费用。自万达院线利用资产联结模

式取得空前成功后（为自有影院；年内发展成为国内第一院线； 98%5

，业内股东实力强大的院线开年票房占国内总市场超过）18% 2010

资产联结模式可显著提高院线的。总体而言，始逐渐效仿（如中影）

。盈利能力、促进院线整合，已成为大院线进行影院拓展的主流方向

院线整合加速，谈判地位增强2.

院线制改革初期，供片联结模式是市场主流，影院在分账谈判

中明显强势，甚至有院线为争取优质影院加盟，承诺影院可独享分

账。

随着院线整合加速、资产联结模式成为大院线拓展主流，院线

万达、中影星美、上海联合、北京新影联、市场集中度已大大提高（

年合计票房占国内总市场南方新干线、广州金逸珠江大院线 6 2010

。）超过），大院线已可争取到的分账比例（中小院线一般在5% 60%7%

影院分账比例预计在未来年，随着大院线话语权日益增强， 5

。将进一步下降，非院线直投影院的盈利空间将不断压缩

“院线——影院”盈利分析四、

分账惯例（一）

32原，国内电影产业链主干环节的票房分账比例依据相关政策

则上应以下表为基准，参照各方谈判地位上下浮动：

影院院线片源发行商制作商

国产片及进口批片50%7%43%

广电总局电影局关于调整国产影片分帐比例的指导性意见》《2 以扣除国家电影发展专项基金和营业税后的分账票房为基础，下同3．

进口分账片35%17%48%

经过近几年的发展，国内基本形成相对稳定的分账惯例，即制

作商，发行商，院线，影院。48%-50%5%-7%30% 15%

（二） 测算假设

测算框架 1.

（）供片联结模式下投资单体影院的收益分析 1

（）资产联结模式下组建中型院线的收益分析 2

相关税费 2.

票房总额在扣除国家电影发展专项基金和营业税后（该扣除后

的票房数额一般称为“分账票房”）才能按比例进行分账：

（）国家电影发展专项基金：票房总额。5% 1

（）营业税：票房总额。3.3% 2

分账比例 3.

参考国内平均票房分账比例，假设按照制作商，发行商，15% 30%

院线，影院的比例进行分账。50% 5%

管理费率 4.

参考行业惯例，影院需向院线缴纳分账票房的管理费，3%-5%

假设取中间值。4%

影院投资标准 5.

假设所投/超五星级影院投资标准如上表所示：国内部分五星级

。个，单座位成本万元资五星级影院座位 2.2 1000

影院票房收入 6.

亿元，年万达院线旗下影院约家，票房收入总额约 152010 70

万，武汉、北京等核心区域的五星级影平均单影院票房收入约 2150

万元。院票房更是普遍突破 4000

国内正处于电影业快速发展时期，国内主要院线的核心影院票

以上增长速度。房总额近年来普遍保持25%

万元，每年递增保守假设所投资五星级影院票房初始收入 2150

。15%

影院非票房收入 7.

；其中保利旗下影院平的行业非票房收入为票房收入总额412%

保守假设所投资五。均可达，中影星美旗下影院平均超过20% 20%

。星级影院“非票房收入票房收入总额”比例为12%/

影院物业成本 8.

目前国内影院物业成本基本体现为两种形式：一是物业租金，

二是联营扣点。院线制改革初期业内普遍采取联营扣点形式；近年

来随着五星级影院人流集聚效用日益显著，影院投资商对商业地产

开发商的议价能力显著增强，业内有较强的转联营扣点为固定低租

是收入总额而非分账票房，下同4．

金的趋势，甚至有强势院线的直投影院要求商业地产开发商提供 1

年的免租期并进行装修补贴。

目前百货卖场联营扣点水平约为，影院作为主力店一般有20%

较大的折扣，假设所投资五星级影院联营扣点水平为。15%

影院其他付现成本 9.

。万年假设所投资五星级影院支付的其他付现成本约/150

影院折旧年限10.

假设所投资五星级影院按参考业内年进行重装修惯例，5 5-7

。年折旧，残值为零；税收处理与会计处理一致

中型院线旗下影院数量11.

家。假设所组建中型院线旗下影院数量为 20

中型院线综合运营成本12.

目前由于主流院线都直投影院，难以获得院线单独运营的财务

管理假设所组建中型院线综合运营成本为其收入（分账收入+数据，

。，且全部为付现成本费收入）的40%

企业所得税率13.

。假设企业所得税率25%

资金杠杆及成本14.

。假设所有投资均以贷款解决，资金成本6.40%

其他15.

。家影院假设在不同区域同时投资 20

供片联结模式下投资单体影院收益分析 （三）．

核心财务数据 1.

利润表 2.

现金流量表 3.

资产联结模式下组建中型院线收益分析（四）

核心财务数据 1.

5年建设期，下同 1 含

利润表 2.

现金流量表 3.

结论 五、

（一） 国内正处于电影业高速发展时期，电影票房收入爆发式增长，

“院线——影院”投资广受资本青睐。

（二） 国内有着相对清晰、稳定的票房分账制度，“院线——影院”

盈利预期良好。

（三） 以当前各方谈判地位预计，在供片联结模式下投资单体影院

和在资产联结模式下组建中型院线的内部收益率、投资回收

期都较为理想。

（四） 自万达院线采取资产联结模式取得空前成功后，该模式已成

为有实力院线投资拓展的主流方向。

（五） 随着院线整合及市场集中度提高，大院线议价能力显著增强，

预计未来供片联结模式下的影院盈利空间将被不断压缩。

综上，在资产联结模式下组建院线有利于长期盈利能力的提高；

建议梳理设立院线的相关政策，并对院线运营事宜进行综合研究。

附件：相关政策概要

一、 《关于改革电影发行放映机制的实施细则（试行）》

组建院线必须符合以下要求和条件：

（一）家以上以资本或供片为纽带的专业影剧院，其中实行 10

计算机售票的影院不少于家或者年度票房不低于万且电 8 800

影专项资金如实上缴，可以发起组建一条省内院线，由省级电

影行政主管部门审批，报国家广电总局电影局备案。

（二）家以上以资本或供片为纽带且影剧院分布在不同省级 15

区域的专业影剧院，其中计算机售票不少于家或者年度票 10

房不低于万且电影专项资金如实上缴，可以发起组建一 1000

条跨省院线，协商跨区域省级电影行政主管部门后，报送国家

广电总局审批，并向有关省级电影行政主管部门抄送批件。

（三）一个省的院线组建最多不超过三条。以签约形式组合的院

线，签约期不少于年含年。一个影院只能加入一家院线。) 3 3 (

签约期满后，可以重新进行选择。

二、 《外商投资电影院暂行规定》、《〈外商投资电影院暂行规定〉

的补充规定》、《〈外商投资电影院暂行规定〉补充规定二》

（一） 外资一律不得组建电影院线公司（无论以何种形式）。

（二） 允许香港、澳门服务提供者在内地设立的独资公司，在多个

地点新建或改建多间电影院，经营电影放映业务。

三、 《广电总局电影局关于调整国产影片分帐比例的指导性意见》

（一）国产分账影片分账比例：制片方原则上不低于，影院一43%

般不超过。50%

（二） 与院线公司资产联结的影院，在保证制片方分帐比例的前提

下，分帐比例可与所在院线公司协商解决。

（三） 以买断方式进入市场的国产影片，可根据实际情况协商确定

院线公司与影院的分帐比例。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/10cd1f2816791711cc7931b765ce05087732754c.html