菜鸟网络发展研究

菜鸟网络发展研究

【前言】本文从展现中国快递业格局及其变化入手；再讨论菜鸟发展史、战略布局、阿里核心利益和国际业务发展情况；分析其对中国快递业当前的影响以及未来的趋势；最后，提出对邮政企业经营管理的建议。

第一部分：邮政快递行业格局

（一）当前行业格局

（二）阿里系格局

（三）拼多多影响因素

（四）京东的角色

（五）菜鸟与顺丰战略竞争、与京东仓配竞争；阿里与邮政生态竞争

第二部分：菜鸟网络情况

（一）菜鸟诞生背景及投融资史

（二）菜鸟战略史：从天网、地网、人网到一横两纵

（三）“一横”战略的发展布局：快递行业的数智化

（四）阿里与通达系快递：协作、互信、分工与共赢

第三部分：阿里和菜鸟的国际化布局

（一）跨境电商持续保持扩张态势，成为推动中国外贸增长的新动能

（二）阿里国际站+速卖通+Lazada+天猫国际+考拉，国际业务初具壁垒

（三）菜鸟“两纵”之全球化

第四部分：未来行业发展的预测

（一）未来的规模

（二）未来的行业格局

（三）未来发展阶段

（四）未来行业边界

（五）未来电商快递行业格局拐点

（六）未来竞争要素

第五部分：邮政寄递业务发展建议

（一）完善企业管理，顶层设计战略定位

（二）加快资本运作，提升核心竞争实力

（三）强化战略合作，构建寄递生态体系

（四）争取异业协同，谨慎竞争加强合作

（五）发力国际业务，自建海外寄递网络

第一部分：邮政快递行业格局

（一）当前行业格局

当前中国快递业中，电商快递份额占90%以上，行业格局三分。一是阿里系，阿里系电商平台大致产生50%的快递业业务量，阿里系快递大致占70%的行业业务量份额；二是京腾系，京腾系电商平台（主要为京东、拼多多等）大致产生30%的快递业业务量，京腾系快递大致占10%的行业业务量份额；三是第三方，大致产生10%的快递业业务量，大致占20%的快递行业业务量份额。

注：业务量比重为动态变化数值，因此取模糊正确的大约数。

表1：中国快递业电商快递格局及业务量比重

（二）阿里系格局

阿里成立菜鸟服务并控制快递物流企业，各家依赖性均不相同。菜鸟网络成立以来，通过菜鸟指数、阿里小号等数据方式强化对阿里系快递的影响。此外，阿里还通过资本手段等强化对通达百世的影响。从定性角度，基于业务量收、产品结构及其企业发展战略等，通达百世对阿里集团的依赖性也有不同。

表2：阿里平台对通达百世快递企业影响力定量及定性其情况

（三）拼多多影响因素

1.拼多多量的预测

拼多多是阿里外另一家需要快递企业提供服务的主流电商平台，对行业影响较大。

表3：拼多多快递量预测

2.拼多多直属电商快递

拼多多或有意愿打造拼系快递企业，极兔、韵达首当其冲。当前，拼多多主要使用中通、邮政、韵达等主流快递企业提供的快递服务。预计中长期看，拼多多会调整所属电商快递量的归属，打造1-2家拼系快递。当前看可能性较大的，一是借拼多多兴起之机起网的极兔快递，日前其日均件量800万件；二是阿里注资相对最少的韵达。

（四）京东商城影响因素

京东商城是主流电商平台之一，主要使用京东物流，少量使用第三方快递服务。京东自建仓配物流模式物流体系，缩短了物流配送时间。京东物流最初作为一个部门，只提供自营商品物流服务，随着第三方卖家在京东电商平台上的占比提升，京东物流逐渐开始为其提供服务，随后对外承接社会化订单。2017年4月，京东物流子集团成立并独立运营，跃升为独立的物流企业，但本质仍是京东商城平台的第二方物流。

京东众邮快递起网艰难，其生存主要受京喜电商平台产生的包裹量的影响。在阿里系和拼多多两家主流电商平台外，京东依托腾讯微信一级入口打造了面向下沉市场的京喜电商平台。为配合京喜平台低单价货品销售，京东选择自建加盟模式电商快递企业众邮快递。目前，众邮快递对行业格局基本上构不成影响。

（五）菜鸟与顺丰战略竞争，与京东仓配竞争；阿里与邮政生态竞争

1.菜鸟和顺丰：高度相似的战略布局是摩擦的根源

菜鸟和顺丰竞争的本质则是战略布局的比拼。菜鸟、顺丰在物流市场布局的终极目标近似，投资方向都是技术投入+运力投入；同时，快递企业未来终将通向综合物流，顺丰与菜鸟布局广泛，在国际市场、同城配送、中高端快递都存在竞争关系。

对于顺丰，菜鸟优势在于电商件市场，依托于阿里在电商和本地生活领域的布局，菜鸟迅速搭建全球物流网络，但菜鸟的网络以资源整合和协同的形式组建，虽然足以承载主流的电商需求，但非自营的网络天然存在稳定性问题，难以满足商务件需求。

相比之下，顺丰优势则主要集中在商务件市场，其品牌和网络久经考验，但纯直营的模式也有局限，一是直营重资产的模式限制扩张速度，尤其在国际方面，同时行业爆发期会存在产能不足问题；二是成本较高，高成本服务与电商需求难以有效匹配。

2.菜鸟和京东：仓配领域短兵相接

菜鸟和京东物流竞争的本质则是商流的竞争。

菜鸟和京东分别背靠不同的流量集团，在B2C电商领域，阿里和京东也是直接的竞争对手，虽然站在GMV角度，天猫略领先于京东，但京东物流是仓配领域不折不扣的领跑者，在仓储物流布局、时效和末端服务方面均领先于菜鸟。

仓储物流方面，京东运营超730个仓库，面积超1700万㎡，京东物流自建的亚洲一号是规模最大、分拣效率最高的智能化仓群；尽管菜鸟近年不断加大仓储物流配置，其仓库数量（700个）、仓库面积（1000万㎡）均较京东有所差距。时效和服务方面，菜鸟相较京东仍存在较大提升空间。京东90%的仓配订单可以实现当日和次日达，而菜鸟通过整合丹鸟和点我达实现的落地配网络在时效稳定性上仍有差距。

3.阿里与邮政（竞争性业务）：商业服务生态体系竞争

阿里与中国邮政的竞争本质是商业生态。

中国邮政具有邮务（文创、机要、普遍服务等）、银行、保险、证券、资本、电商分销、快递、物流、本地生活等基于人民生活需求的全产业链业务板块，同时兼具普遍服务和商流服务两类性质。同样，阿里具有商流服务的全生态体系，在此领域，阿里和邮政同样具备竞合关系，其竞争本质是商业生态。

第二部分：菜鸟网络介绍

（一）菜鸟诞生背景及投融资史

1.菜鸟诞生背景：应对B2C快速提升的物流体验

阿里2008年开始切入B2C业务，推出淘宝商城，市占率长居第一。而后，品质更高的B2C快速发展，2008—2015年，爆发期的B2C业务复合增速114%，市占比从2009年的7.8%升至2015年的52.0%。阿里为抢占B2C市场，2008年4月推出天猫前身—淘宝商城。在淘宝力量的支持下，天猫市占率长居第一，据易观数据，2011年Q1（Q为季度，即第1季度）天猫市占率31.4%，领先第二名京东21.2个百分点；2019年Q2天猫市占率62.4%，领先京东36.8个百分点。

网购快速发展带动快递量暴增，但快递业服务质量亟待提升。菜鸟诞生前，中国快递业量收高速增长，但服务质量不高。2011年国家邮政局快递服务满意度调查结果显示，公众对快件未在承诺时间内送达、未主动反馈投递结果、快递寄递速度较慢不满。

京东通过自建物流提升配送体验，阿里打造平台化的菜鸟网络应对竞争。B2C模式下，B端对物流体验要求更高。因此，京东的自建物流是其能脱颖而出的重要优势。阿里虽依赖资源优势，快速培育了天猫，但快递环节的低质是其劣势，如早期天猫双十一出现爆仓情况。为提升平台快递服务质量，阿里于2013年成立菜鸟网络。

中高端市场，菜鸟选择整合资源，自建仓储。中高端电商单价较高，需要更加稳定的物流时效和服务，价格的敏感性低于中低端电商。对此，直营制的仓配网络具备品牌和服务品质上的先天优势。因此在中高端市场，菜鸟选择整合资源，自建仓储。

图1：仓配网络的业务流程决定了其时效服务先天就强于加盟制快递网络

2.融资及投资历史

菜鸟2013年建立，出资方包括快递企业和大型集团企业。2013年5月28日，阿里联合顺丰、三通一达等快递企业，以及银泰、复星、富春等大型集团企业，组建菜鸟网络，其中天猫出资21.5亿元占股43%；银泰16亿元占股32%；复星5亿元占股10%；富春5亿元占股10%；顺丰和通达各0.5亿元，各占股1%。

图2：菜鸟成立日股权构成

此后，菜鸟经历了外资和阿里两轮扩资。2016年3月菜鸟获新加坡政府投资、淡马锡等100亿元融资。2017年9月，菜鸟获阿里53亿元战投，阿里持股比例增至51%，并宣布未来五年投入1000亿建设物流网络，实现中国24小时、全球72小时必达。2019年11月，阿里再投233亿元，持股增至63%的绝对控制权。

表4：菜鸟网络融资历程

投资方面，阿里协同菜鸟在物流多个领域持续投资，包括快递、落地配、即时配、仓储、供应链服务，以及国内外大型物流企业等，基本覆盖物流所有领域。

 快递方面，主要投资通达百世，民营仅顺丰未获投资。圆通2015年获阿里创业和云锋基金投资，占股20%，目前阿里创业股权比例11.01%，云锋基金5.32%。中通于2018年5月获阿里和菜鸟13.8亿美元投资，占股10%。申通2019年3月获阿里46.6亿元投资，占股15%，并于7月给予阿里投资99.8亿元获31.35%股权的3年期权。百世方面，阿里从其天使轮融资开始一直参与投资，目前阿里和菜鸟分别持股23.4%和5.6%，是百世最大股东，并2019年9月、2020年月分别认购了1亿美元、1.5亿美元的百世发行的可转债。韵达2020年3月公布阿里持股2%。另外，还在2010年和2014年分别投资星晨急便和全峰快递。

落地配方面，主要投资华东3家和西部2家。阿里2012年至今陆续投资了上海万象物流、南京晟邦物流、西安黄马甲、成都东骏快捷物流、杭州芝麻开门5家落地配公司，均拥有50%以上的股权，这是2019年阿里能组建丹鸟物流的基础。

即时配方面，主要投资直营和众包类平台。直营类即时配平台生活半径2015年8月获阿里3亿元投资；众包类点我达，阿里从2015年至今参与了其3轮融资，最近一轮菜鸟投资2.9亿美元，并将给予其众包业务和其他业务资源。2019年，蜂鸟从饿了么独立出来，将成为阿里“3公里生活圈”即时配生态的执行者。

品牌物流企业方面，主要投资海尔日日顺和苏宁易购。阿里2013年12月18.57亿港元投资海尔电器，获海尔电器2%股权、日日顺9.9%股权和部分可转债；2017年5月可转债债转股生效，持日日顺股权升至34%。另外，阿里2015年8月投资苏宁易购283亿元，获19.9%股权，其中95亿元用于物流平台建设。

非中国大陆物流企业方面，主要投资了香港、新加坡和印度物流企业。新加坡有新加坡邮政和冠庭国际物流，其中前者成立超过160年，阿里两轮累计投资3.87亿美元，持股14.51%。港企包括GoGoVan和Pickupp，其中GoGoVan主要从事货运服务，2017年与58速运合并；Pickupp从事相关地区点对点即日送货服务。印度企业Xpressbees，2018年1月阿里投资3500万美元。

快递柜方面，主要投资速递易。2017年7月菜鸟、中邮资本和复星资本参与速递易的股权转让，投资人民币4.8亿元，其中菜鸟持有10%股权。目前速递易已被顺丰丰巢收购，菜鸟或将另起炉灶。

供应链与仓储物流方面，投资范围广泛。阿里从2014年至今投资了卡行天下、心怡科技、沃填下、快仓、中交兴路、汇通达、一达通、北领科技物流7家供应链服务公司，其中卡行天下为中小物流企业提供物流服务交易网络平台；心怡科技是智能物流供应链综合服务企业；快仓是全球第二大智能仓储机器人系统解决方案提供商；汇通达专注农村商业新生态；一达通提供中小微企业外贸综合服务。

地图方面，主要投资高德地图。阿里2013年5月投资高德地图2.94亿美元，持股28%，次年2月斥资11亿美元收购高德地图。

（二）菜鸟战略史：从天网、地网、人网到一横两纵

1.菜鸟：物流部门？4PL物流资源平台？物流公司？科技公司？

菜鸟对内为阿里电商的物流部门，对外为整合快递物流资源的4PL第四方平台。阿里电商平台没有整体自建物流体系，而是整合快递物流资源，并由菜鸟承担物流资源整合职能，因此对内，菜鸟相当于是阿里系电商平台的物流部门。对外角度，菜鸟通过技术、资本等手段，对整合的快递物流资源进行管控，并同时依托阿里的技术实力，再自行招兵买马叠加面向已整合的物流资源（实体企业）的技术服务能力。也是因此，在价格战对现金流的压力下，通达百世等阿里系电商企业自行投入科技研发的动力并不强。直至2019年后，基于摆脱菜鸟的技术控制，通达百世才逐渐加大投入。

表5：近三年快递企业科技与研发投入情况表

菜鸟定位为物流公司赋能的科技公司。为推动实现“全国24小时，全球72小时必达”菜鸟近年推进“一横两纵”战略，包括建设整个物流业的数字化基础设施，搭建面向未来的、基于新零售的智慧物流供应链解决方案，以及打造全球化的物流网络。

菜鸟物流的拓展依托于阿里商流体系。在业务方面，阿里核心电商业务的扩张方向时刻引导着菜鸟的战略布局。截止目前，菜鸟依托阿里商流的全球化布局已经形成了服务于区域零售、国际零售、同城零售的三大物流网络。

图3：菜鸟物流的拓展依托于阿里商流体系

2.初期战略：天网、地网、人网

菜鸟初期战略是构建天、地和人三张网络来加强物流行业效率和质量。

菜鸟天网主要指通过数据信息构建的网络。负责构建联通商家、电商平台、物流公司和消费者的物流数据分享平台，利用数据赋能提升物流行业效率，主要产品包括物流预警雷达、菜鸟天地、大数据路由分单、菜鸟鹰眼、大数据反炒信系统等。

菜鸟地网主要指通过综合各类物流基础设施构建的网络。负责联通全国仓储网络、配送网络和末端驿站等节点，打造菜鸟的物流基础设施，有效调配社会物流资源。

菜鸟人网主要指构建快递员和消费者两张服务网络。一方面负责构建帮助快递员提升工作效率的服务网络，另一方面负责构建直面消费者的线下实体服务网络。

图3：菜鸟电器行业仓储物流方案

3.中期战略：全链条网络，包括快递、仓配、末端、国际、农村

2016年前后，菜鸟将战略细化调整至物流全链条，包括快递、仓配、末端、国际和农村5方面，其中快递、仓配、末端主要延续自天网、地网、人网。快递领域，菜鸟与快递的合作打造配送网络，自身主要利用数据赋能。仓配领域，菜鸟联合合作伙伴，构建全国范围的仓配网。末端领域，菜鸟构建直接面对消费者的菜鸟驿站等服务网络。

国际网络建设迎合跨境电商趋势，目标全球72小时达。随着跨境电商市场的壮大，阿里积极进行国际化，大力与国内外快递物流企业合作，大力发展跨境物流业务，2015年是其国际化元年。目前菜鸟跨境物流合作伙伴数量已有89家，覆盖全球224个国家/地区，跨境仓库231个，搭建一张真正具有全球配送能力的跨境物流骨干网。

面对农村市场，菜鸟的发展逻辑不符，实力不足。农村人口数量大，优质农产品多，受地域和基础设施等问题，消费市场发展滞后。面对人均消费能力严重不足的农村市场，只有叠加不同类型服务来协同降本增效才可能发展。就此，4.3万个邮政乡镇支局网点同时具备商流、资金流和物流三类实体网点功能；中通等快递企业可同时具备商流和物流两类实体网点功能；而阿里、菜鸟只能具备商流一类，不具备实体网点降本增效的潜力。因此，参考拼多多成功实例，虽然菜鸟联合合作伙伴，将物流网络深入到农村，但菜鸟网络的发展逻辑不符，实力不足，难以真正规模化发展。

面对“快递+制造业”市场，菜鸟的发展逻辑不符，实力不足。2019年，快递市场规模7500亿，而快运、专线为代表的生产型物流市场空间则为5.5万亿，生产型物流代表着未来邮政、顺丰、菜鸟等企业发展的重要方向。但在当前，菜鸟难以建立竞争优势，原因一是，与消费型物流（即快递）庞大的商流背景相比，菜鸟在生产型物流的商流尚在发展中，国内和国际的营收总和仅阿里的5%（消费型商流占比70%），规模较小；二是，菜鸟尚未有生产型物流网络，其运力仍借助消费型物流网络。

图：生产型物流市场规模5.5万亿元 图：阿里生产性领域收入占公司总收入比重5%

4.最新战略：第二个五年战略，“一横两纵”

第二个5年发展战略聚焦“一横两纵”，突出数智化趋势。2018年5月，2018全球智慧物流峰会上，马云表示将再投1000亿元建设国家智能物流骨干网，同时菜鸟发布第二个5年发展战略——“一横两纵”。

一横指行业数字化升级，主要利用IoT、智能分单等数字化技术，推动行业数智化转型，持续为各个节点赋能，提升行业效率；（从菜鸟2019年提出的3年数字化目标来看，一横主要针对快递业：其一，将和快递业一起每年为超过10亿人次提供全新寄件服务；其二，菜鸟驿站方面，将和快递业共建10万个社区级站点；其三，菜鸟IoT技术方面，将和快递业共同连接智能物流终端1亿个）

两纵指围绕新零售的智慧供应链能力（包括供应链服务、仓配网络和零售通等）和全球化的供应链能力（包括国际小包裹、国际供应链、国际末端网络等），即对应菜鸟“全国24小时，全球72小时必达“的使命。

2019年在“一横两纵”战略下提出数字化加速计划，数智化趋势逐步落地。2019年5月菜鸟大会上，菜鸟宣布启动智能物流骨干网数字化加速计划，未来三年通过数字化和模式创新、服务创新、IoT技术创新，为行业创造500亿元新价值。同时，菜鸟发布物流IoT开放平台，目标打造“每家公司用得起的普惠物联网”，并发布丹鸟物流品牌，致力于数智化打造本地生活物流体验。

5.菜鸟战略变化体现了阿里的核心利益

中国电商业务是阿里的核心业务，菜鸟可有效加强阿里的核心业务实力。收入方面，虽然阿里持续扩大业务版图，但中国电商业务仍是阿里收入的主要来源。目前，阿里的营收构成由核心电商、云计算、数字媒体和娱乐、创新活动和其他业务四大板块构成。从收入贡献比看，核心电商业务占比一直保持80%以上，是阿里绝对收入引擎。

表6：阿里主营构成

核心电商业务板块包含中国零售业务、中国B2B业务、国际零售业务、国际批发业务、菜鸟网络和本地生活服务。2020Q2数据看，中国零售业务占核心电商收入的76%，为1013.2亿元，同比增长34%。从收入性质来看：可分为广告收入、佣金收入和其他收入，其他收入主要包括盒马、天猫超市、进口直营和银泰商业等自营业务。

6.菜鸟战略的变化体现了核心能力和能力边界

马云时代，菜鸟重视快递业但立足赋能，被定位为成本中心。从天网、地网、人网到一横两纵，菜鸟将快递业的地位提到最重要位置，而菜鸟亲自操盘快递的能力较弱，需要快递企业去实践其物流愿景。从菜鸟盈利表现看，阿里将其定位为成本中心，利润不是对菜鸟的考核指标。马云曾说：给菜鸟1000亿去投资，不够再给3000亿，短期不要想盈利的事。但当前张勇时代，业内预估菜鸟或将成为阿里的利润来源之一，并进入资本市场募资上市。

（三）“一横”战略的发展布局：快递行业的数智化

1.菜鸟全面嵌入阿里电商，数智化为快递业赋能

菜鸟负责物流信息流转，增强交易过程中的物流效率。在传统阿里点对点电商模式中，阿里电商平台和菜鸟主要负责信息流，支付宝主要负责资金流，物流公司负责物流，四个主体的相互协作最终帮助买家和卖家完成交易。虽然电商平台和菜鸟都负责信息流，但职责略有不同，电商平台主要负责买卖之间的信息流，菜鸟主要负责电商平台和物流公司之间信息流，并将物流信息同步给买家和卖家。作为物流信息的传输中介，菜鸟网络借助大数据、人工智能等优势，可有效加强物流行业整体效率。

图4：阿里购物环境下的商流、信息和资金（点对模式）

仓配电商模式中前置仓是重点，菜鸟可提升前置仓运营效率。仓配电商模式下，阿里电商平台通过设立前置仓外包了传统模式中卖家的物流需求，而支付宝、物流公司和菜鸟的职责变化有限，菜鸟继续负责物流信息的流转。在该模式下，如何有效布置和管理前置仓是重点问题，菜鸟可通过物流信息的综合利用来加强前置仓运营效率。

图5：阿里购物环境下的商流、信息和资金（仓配模式）

2.消费者领域：菜鸟裹裹、菜鸟驿站

菜鸟裹裹是菜鸟的查收寄一站式快递服务APP，功能包括查、收、寄快递等。菜鸟裹裹从淘系退换货出发，提供包括0元退换货、0秒退款、2小时上门等。2019年7月在深圳等15个城市推出晚间1小时上门取快递服务，8月提供“极速退款”服务，9月宣布寄件年用户超1亿，覆盖全国2800多个区县，成为最大在线寄件平台。

菜鸟驿站是针对最后100米推出的实体服务平台，是面对消费者的重要节点。菜鸟驿站目前在全国有超过4万个站点，由便利店、社区站点、校园驿站等组成，主要提供包裹暂存和包裹代寄服务，其中存件享受免费保管、丢失必赔等服务。通过取寄快递吸引人流，菜鸟驿站除了实现物流功能外，还能附加其他业务生态，比如在菜鸟驿站中零售商品，从而形成人流正循环。

3.快递企业领域：菜鸟天地、快递指数、路由分单

菜鸟天地是菜鸟与快递企业的交互平台，功能范围全面。该平台以数据为基础，协助快递企业提升揽派效率、改善服务质量和定位异常问题等。平台主要功能包括指数分析（分为快递和网点指数）、业务分析、异常响应、大促专题和业务工具等。

图7：菜鸟天地主要功能特征

菜鸟指数对物流商的服务进行综合评价。菜鸟指数包含品牌认知、物流时效、派件服务、用户评价、包裹追踪等环节。菜鸟指数两大特点：不考核价格，非公开。邮政管理局数据向社会公开，菜鸟指数仅发送给淘宝、天猫卖家，评分结果将影响商家端快递公司展示排序等。菜鸟指数的评价体系中没有价格指标。

据悉，菜鸟指数中30%为主观评测，其他70%为客观量化评测。但据业内人士透露，其他70%数据均来自阿里，数据已经选择。通达百世等电商快递企业对阿里电商平台的忠诚度、影响力不同，阿里及菜鸟对通达百世的股权比例也不相同，同时因菜鸟指数较大程度上影响淘宝、天猫卖家对快递的选择，在不同的时间阶段，基于阿里、菜鸟不同的战略目标和经营目标，实际菜鸟指数主观量值更大于30%。

图：菜鸟指数，通达系服务时效的重要参考

路由分单基于大数据和云计算，可大幅提升快递分单效率。在电子面单基础上，路由分单系统发挥大数据和云计算的优势，提供完善、高效、准确的快件分拣解决方案，拥有智能学习纠错、多种作业模式支持、安全高效可控等特征。2019年9月，菜鸟联合通达百世等承诺长三角26个城市对发快递次日达。该承诺的实现依赖智能路由分单系统与电子面单、五级地址库、分拨中心自动化等其他技术配合。不过，路由规划能力是快递企业核心能力之一，各家对是否采用菜鸟的路由分单系统态度不一。

4.商家领域：电子面单、橙诺达、丹鸟、发货平台、货到付款、物流跟踪、物流管家

电子面单是物流业数字化的重要基础设施，大幅提升物流效率。菜鸟电子面单2014年5月上线，除降低面单成本、一次申请对接15家主流快递外，还实现了包裹的数字化，在面单生成时物流链路便得以建立，大幅提升效率。电子面单最大的成果是将非标的地址表述转化成标准化的代码（三段码）。根据2017年中国智慧物流大数据报告，使用电子面单后，每年节约纸张费用超10亿元，中转环节错分率降低40%。

图8：电子面单与传统面单的物流模式比较图 图9：:电子面单示例（红色框内为三段码）

橙诺达依赖智慧路由分单等系统，提供时效承诺服务。承诺时效包括次日达、隔日达、三日达，未按时送达主动赔付，服务费0.2元/单，赔付金额1元/单。目前，承诺线路已覆盖绝大部分城市，发货自北上广深的线路分别覆盖约250个城市。

丹鸟是阿里落地配服务品牌，定位中高端的中件配送服务。丹鸟物流面向新零售，定位于本地生活物流服务商。2019年5月，阿里整合芝麻开门、东骏物流、联报万象、晟邦物流四家落地配公司资源，结合智能算法技术，推出丹鸟物流。丹鸟定位中高端快递服务，专注于区域性、本地化的配送服务，以用户需求、前置仓和城配+B2C+O2O的方式为商家提供柔性供货服务。目前，丹鸟聚焦于中件业务，包括生鲜、鲜花、母婴等。2019年9月，丹鸟推出丹鸟鲜送，提供“产地直采+空陆组合运输+优先配载+优先配送”的全链条生鲜物流解决方案。2020年改名为菜鸟直送。

发货平台不仅为淘系服务，支持淘系以外订单,是为商家提供的官方物流服务产品，提供拉单/录单、取号、打单、发货、物流跟踪、线上寄件等服务，对淘系订单数据可一键发货，对淘外订单也可进行有效管理，可大幅提升商家的发货效率。

图10：菜鸟发货平台页面

货到付款属于物流增值服务，可降低获客门槛。货到付款可有效降低商家获客难度。菜鸟联合圆通、中通、韵达、宅急送、顺丰等快递公司，为商家提供货到付款服务，现金支付的服务费率约为1%，扫码支付折扣50%。

物流跟踪可跟踪超35家快递公司物流信息，大幅提升消费者购物体验。菜鸟替商家为消费者提供购后快递物流状态查询服务，目前跟踪范围涵盖超过35家快递，获取的数据可在淘宝PC端、淘宝手机端、支付宝APP等平台上展示。

物流管家是全面物流管理平台，含括物流分析报告等。物流管家是菜鸟向商家提供的统一数据化物流运营平台，功能包括单量概况、发货地分布、配送快递分布、包裹跟踪、超时异常处理、智能发货引擎等，可帮助商家提升物流管理能力，降低物流成本。

图11：菜鸟物流管家

（四）阿里与通达系快递：协作、互信、分工与共赢

电商物流有直发与仓配两类模式。快递直发运距长，规模效应明显，无提前备货，成本可控，但时效性一般。仓配一体运距短，需提前备货，时效体验好，但成本较高。

1.阿里于通达系快递，协作与平衡

早期京东仓配模式反响好，菜鸟积极模仿。京东物流仓配模式2014年平均有效申诉率为1.13%，同期顺丰为5.1%，通达均超过10%。分析认为，阿里成立菜鸟的初衷在于成为阿里生态物流基础设施，学习京东的仓配模式。因此菜鸟建立大量前置仓、整合落地配公司，在仓配领域发力。

电商快递发力全段流程优化创新，取得较好成效。近几年，通达系通过集包模式、混合收寄、直发模式等前端创新，时限准时率持续上升，异地快递单价持续下降。

2008年至今，阿里主要对6家快递企业进行了投资。按时间先后顺序分别为百世、全峰、圆通、中通、申通、韵达。梳理来看，2017年是分界点，2017年之后的积极投资或与拼多多快速发展有关。2017年前阿里和云锋基金投资了百世、星晨急便、全峰和圆通，但金额不大。2017年后不到两年间，阿里投资了中通和申通，认购了百世的可转债。含认购期权，阿里已投资金额超过260亿元。分析认为，阿里或试图通过参股甚至控股龙头快递公司的方式来维持自身供应链的稳定性。

图12：阿里平衡和促进快递发展的自我循环

2.快递公司对菜鸟的态度，从疑虑到基本认可

菜鸟初期，快递企业有较大疑虑，当前已趋向平稳。2013年菜鸟的出资企业，快递企业仅象征性地各投资1%的股份。但当前，通达系快递与菜鸟的合作更加积极。2018年，中通、韵达和申通相继宣布转让所持有的丰巢股权，并转而加大投资菜鸟驿站。截至2018年末，中通、韵达、圆通、申通、百世分别持有菜鸟驿站15.0%、10.0%、6.3%、1.4%、1.4%。

3.菜鸟的愿景服务于阿里系电商平台，提供满足消费者需求的物流体验

菜鸟目标明确，技术赋能下实现全国24小时，全球72小时必达。菜鸟的愿景服务于阿里系电商平台，提供满足消费者需求的物流体验。在此背景下，菜鸟早期构造天地人网，现在推进“一横两纵”战略，积极打造智慧物流骨干网，大规模投入资源研发新物流技术。目前，菜鸟部分技术世界领先。

图13：菜鸟智能打包算法技术

通过打造智能物流骨干网，提升行业效率。以双十一为例，单量从2013年的1.52亿上升近7倍至2019年的12.92亿，这个过程中，菜鸟逐年在大数据收集分析、仓配网络、物流雷达预警等方面提升完善，在系统支持下，双十一物流时效性逐年上升，2013年完成1亿包裹签收时间为9天，2019年下降至2.4天，其中物流雷达预警系统于2013年双十一推出，2014年双十一准确率提升至98%。

4.菜鸟实操快递难度大

对于通达系快递，菜鸟主要进行技术赋能。作为一家平台型+科技型企业，菜鸟主要通过整合大规模物流网络，利用技术赋能的方式，提升受阿里影响较大的通达系快递整体效率和服务质量。

阿里实际经营快递可行性较低。由于没有快递企业实操经验，菜鸟或希望实际控制快递企业，但实操快递企业的可行性较低。快递实操的难度在精细化管理和成本管控。

5.拼多多的物流布局，能否复制菜鸟

拼多多成立仅4年，实现电商市占率第二、快递量占全国25%以上。拼多多2015年9月成立，3年左右时间活跃用户数超过京东和美团，2019年第二季度活跃用户数上升至4.83亿人，与阿里的差距不断缩小，已不足2亿人。在此背景下，拼多多2019年初上线电子面单系统，并顺利成为全球第二大电子面单系统。

快递量快速上升，拼多多通过电子面单系统切入物流业。拼多多业务快速发展的同时，快递量也迅猛增长，2019年订单190亿笔，测算快递量约160亿件，占全国快递量的25%以上；2020年测算快递量约253亿件，占行业比重超过30%。在此背景下，拼多多2019年初上线电子面单系统，并顺利成为全球第二大电子面单系统。

拼多多积极发展物流，拟建立“新物流平台”。根据拼多多最新策略，未来拼多多不会投资建设大型仓储设施或配送团队，而是利用物流行业内资源，通过AI路线规划、物联网设备等技术提升行业效率，特别是农产品运输方面。

拼多多或将参考菜鸟整合社会物流资源，但由于资金实力难以匹敌阿里，且收购快递企业路线受阿里限制，其新物流平台想要达到菜鸟的高度，难度不小。

阿里国际化业务布局

（一）跨境电商持续保持扩张态势，成为推动中国外贸增长的新动能

代购、海淘兴起促使跨境电商行业诞生，消费升级、平台发展、政策利好推动跨境电商不断发展。九十年代末期，中国电子支付信任体系尚未建立，互联网络只展示产品信息。2004年开始，线下交易、支付、物流等流程实现电子化，逐步实现在线交易。2013年至今，电商平台积极布局海外，速卖通、敦煌网等跨境电商平台迅速成长。此外，政府在关税、物流、法律法规上对跨境电商大力支持，成为外贸重要增长点。

跨境电商交易规模逐年增长，年均复合增速超20%。2019年，我国跨境电商交易规模突破10万亿，增长16.67%，跨境电商占进出口交易总额比例为33.27%。据测算，未来仍能保持年均20.1%的复合增速，预计2020年，跨境电商市场交易规模将达12万亿，占整体货物进出口比重超过37%。

出口和B2B业务仍为跨境电商主体，进口和B2C业务比重持续攀升。按进出口结构分，2019年跨境出口占比76.5%，进口占比23.5%；按买家结构分，跨境电商B2B占比80.5%，B2C占比19.5%，B2C模式重要性日渐提升。

美、法、英等国为跨境出口主要市场，俄罗斯、巴西等国前景广阔，日、美、韩为跨境进口主要商品来源国。出口方面，美、法等发达国家电商基础设施发展完善，居民网购习惯成熟，仍为出口跨境电商主要市场，同时俄、巴西、印等新兴市场发展迅速，带来广阔增长空间；进口方面，受进口品类影响，根据商务部消息，2019Q3跨境电商零售自日、美、韩进口额排名前三，分别占20.5%、14.9%和10.8%。

出口B2B市场阿里国际站、敦煌网、环球华品发展势头良好，进口B2C市场阿里份额过半。跨境出口B2B市场中，阿里国际站会员1.5亿，海外活跃采购商1000多万、产品品类近6000种、日询盘订单数达30万笔；敦煌网累计供应商200万家，买家2100万，SKU数2200万，拥有50多国清关能力、200多条物流专线、17个海外仓；环球华品合作供应商过万，SKU数超50万，日均发货200吨，累计订单270多万笔，拥有40个海外仓，仓储面积100万㎡。跨境进口B2C市场中，2019年9月阿里收购考拉后，天猫国际+考拉海购市占率52.1%。

图15:2019年进口B2C跨境电商市场竞争格局

借力一带一路战略，拓展沿线业务布局。截至2019年，中国已与22个国家和地区签署电商合作备忘录，建立了合作机制，与一带一路相关国家的跨境电商交易额同比增速超过20%，与柬埔寨、科威特、阿联酋、奥地利等国交易额同比增速超过100%。

一带一路推动中俄跨境贸易快速发展，中国商品在俄海外包裹中占比超9成。俄罗斯总人口约1.46亿，其中活跃互联网用户约0.83亿，网购用户0.4亿，近三年电商市场复合增速达20%，且未来发展空间广阔。2018年俄电商市场规模1.66万亿卢布，其中跨境6100亿卢布，全年有3.8亿件包裹从海外抵俄，同比增长30.1%。受益于“一带一路”政策支持，2018年俄海外包裹中中国商品占比92％。

美国是中国跨境出口电商第一大市场，也是跨境进口电商主要商品来源国。美国电商基础设施完善，发展环境成熟，预计2020年电商在美国零售市场中的份额将达17%，跨境购买中服装配饰、书本媒体产品和电子游戏、电脑硬件和软件排名前三。美国是中国跨境出口电商第一大市场，占比17.5%，同时也是中国跨境进口零售商品主要来源国，占比14.9%，仅次于日本。但未来中美跨境电商发展仍存在较大不确定性。

移动端业务拓展迅速，成为跨境电商发展的重要推动力。全球贸易小额、碎片化发展趋势明显，可借助移动端提升体验。以积极布局移动端业务的跨境电商B2C龙头跨境通为例，主要自营网站Gearbest、ZAFUL等移动端收入占比超30%并持续上升。

垂直电商精细化、本地化运营成为未来跨境电商发展新趋势。相较综合平台，垂直电商针对特定人群，用户忠诚度高，精细化、本地化运营有助于优化用户体验，推动业务渗透。环球易购自营网站Gearbest通过APP国家站独立运营，实现仓储、物流、售后服务、支付的本地化运营；傲基科技通过搭建本地化仓储配套和服务网点，快速响应客户需求。围绕营销、物流、支付的本地化服务竞争将成为未来跨境交易的关键。

（二）阿里国际站+速卖通+Lazada+天猫国际+考拉，国际业务初具壁垒

阿里国际站+全球速卖通+Lazada+天猫国际+考拉海购，国际业务是阿里生态和全球化战略的主要推手。2017年7月，阿里提出全球买、全球卖，全球付、全球运、全球游五个目标。阿里国际业务主要包括B2B业务阿里国际站、出口B2C业务全球速卖通AliExpress、东南亚电商Lazada以及进口B2C业务天猫国际和考拉海购。淘宝全球购对国际业务也有涉及。淘宝全球购采用“买手制”，在全球90多个国家招募近2万名买手，首创“明星+买手”的长效卖货机制，刺激年轻用户购买消费。

表：阿里巴巴国际化推进历程

跨境贸易B2B电商平台阿里国际站全球领先，数字化重构跨境贸易全链路。阿里国际是阿里的第一个业务板块，现已成为全球领先的一站式跨境贸易B2B电商平台。平台拥有1.5亿注册会员，1000多万海外活跃采购商，产品品类近6000种，业务覆盖全球200多个国家和地区，日询盘订单数高达30万笔。阿里国际站以“数字化人货场”为内环、“数字化履约服务”为外环、“数字化信用体系”为链接纽带，重构跨境贸易全链路，打造外贸领域内的“商业操作系统”。

表：阿里巴巴国际站服务项目

速卖通主力市场保持强势，“一带一路”沿线市场高速发展。速卖通已开通18个语种站点，覆盖220多个国家和地区，海外买家数突破1.5亿，活跃买家7900万人。速卖通俄罗斯市占率保持第一，是西班牙、波兰等国家最大的跨境电商平台，欧洲市场持续高速增长。2018年，速卖通与120多个国家和地区签署了合作文件，一带一路沿线国家买家数占比达56%，其消费者创造了57%的订单量和49%的交易金额。

Lazada开启东南亚蓝海市场，背靠阿里实现电商生态重塑。东南亚GDP位列全球第四，增速超过5%。6.5亿人口中35岁以下人口占比60%，结构呈现年轻化。据预测，东南亚电商市场规模2025年将达到1020亿美元，发展空间巨大。2016年4月阿里10亿美元收购东南亚电商Lazada部分股权，目前已全资拥有Lazada。Lazada是东南亚电商龙头，市占率第一（27%），业务覆盖东南亚6国，拥有40万卖家、5000万活跃用户，日活跃用户率超过100%，跨境业务连续5年超100%增长。收购完成后，Lazada在产品品牌、物流仓储、支付、技术等方面与阿里生态系统深度融合。

天猫国际+考拉海购，在运营模式、品牌品类、供应链、仓储等方面优势互补，实现聚合效应。天猫国际目前是国内最大的跨境进口平台，共有2.2万个品牌，4300多个类目，分别来自于73个国家和地区，品牌入驻增速高达300%，建立战略合作关系的品牌同比增长86%。2019年9月，阿里以20亿美元全资收购考拉后，市场份额过半（52.1%）。收购考拉与天猫国际发展战略契合，考拉自营直采模式与天猫平台招商模式互补，“双轮驱动”更好赋能全球品牌；考拉自营海外仓有效弥补天猫海外仓短板，助力天猫国际海外仓直购新模式的打造；考拉正品保证、会员制、特色内容、社区和定制化服务与天猫品类优势、商家运营优势、技术优势结合，实现协作共赢。

蚂蚁金服+菜鸟+阿里云，为阿里国际业务提供强大基础设施支持。蚂蚁金服核心产品支付宝2014年以来不断拓展海外布局，先后战略投资Paytm、Ascend Money、M-Daq、KaKao Pay等多家公司，在澳大利亚、印尼、马来西亚等地成立合资公司，为阿里国际业务搭建全球电子支付环境，菜鸟一方面布局海外仓资源，另一方面联合海外快递企业，为跨境电商提供更为优异的物流服务。阿里云具备全球化云服务能力，形成对北美、欧洲、亚洲、澳洲等全球主要互联网市场的基本设施包围，为阿里国际业务提供底层技术支持。

海外投资重点布局东南亚、印度市场，涉及电商、物流、支付全领域。2014年，阿里3.125亿新元持新加坡邮政10.4%股份。2015年，阿里投资印度支付服务商One97、电商Paytm和Snapdeal，进军印度市场。2016年，阿里斥资10亿美元收购东南亚最大电商Lazada，此后多次追投中获得几乎所有股份。2017年，阿里11亿美元投资印尼最大电商平台Tokopedia，一年后追加11亿美元战略投资。

图：阿里巴巴国际化业务投资历程

阿里国际化未来主要围绕扶持产品品牌、构建多元化物流、支付解决方案、拓宽渠道建设等方面，实现全球买全球卖愿景。全球化、内需、大数据和云计算是阿里数字经济体未来三大战略。具体来说，阿里国际站新增碎片化、轻定制、现货类订单交易场景，赋能全国100个产业带，推出更多数字化产品；速卖通持续深耕用户增长，扶持商家品牌成长，拓展海外仓建设，实现重点市场支付渠道全覆盖；Lazada着力加强东南亚电商基础设施建设，完善物流仓储体系，推广运营Lazada电子钱包，深化与阿里生态系统的协同；天猫国际升级直营业务，打造海外仓直购新模式，并扩宽内容触达渠道，增强客户粘性。国际业务板块持续优化电商综合生态。

（三）菜鸟“两纵”之全球化

随着跨境电商和阿里国际化业务的发展，菜鸟也在积极推进自己的国际化布局。目前，菜鸟的跨境物流合作伙伴数量约有90家，包括燕文、递四方、新加坡邮政、英国邮政、中通、圆通、EMS、IC、斑马等，物流能力覆盖224个国家和地区，跨境仓库数量达到231个，已初步建成一张具有全球配送能力的跨境物流骨干网。

1.阿里提出eWTP 概念，推进跨境电商发展

2016年3月，阿里在博鳌论坛，呼吁建立一个政府、民间和企业的新合作平台——eWTP（Electronic World Trade Platform）。

【eWTP项目】传统的全球贸易由大企业主导，20%的大企业主导全球化，中小微企业面临着信息匮乏、成本高、物流难、融资难等问题，在全球贸易中没有话语权。eWTP有愿景建立相关规则，降低落后地区和中小微企业参与全球贸易的门槛，减少贸易成本，帮助发展中国家和中小微企业参与到全球贸易中，让“全球买、全球卖”成为现实。eWTP概念的提出获得2016年9月G20集团领导人认可，并且写入公报第30条。

阿里eWTP提供物流、通关、支付和金融等一站式解决方案，已覆盖亚非欧。eWTP是个平台概念，包括规则层、商业层和技术层三个方面的内容。规则层主要是推动跨境贸易的规则和标准，比如税负减免、数字通关等。商业层则是完善数字贸易的各项基础设施，如为中小企业提供综合服务、物流服务、电子支付等。技术层为系统提供底层技术支持，包括大数据、云计算、人工智能等。菜鸟已与六个国家或城市建立起eWTP战略合作，分别为马来西亚、杭州、卢旺达、比利时、义乌、埃塞俄比亚。

图：eWTP 生态系统的三个层次

表：eWTP 发展历程

eHub（贸易数字中枢）

eHub是eWTP物流层面顶层设计，提供航空货物仓库和配送中心服务，是一个开放式的物流平台。eHub主要承担物流枢纽功能，与当地物流企业合作提供电商、金融、物流服务等一站式物流服务。eHub通过打造机器人仓，实行全数字化运营，货物从中国发往各大eHub，并经eHub发往全球，过程中可通过菜鸟提供的大数据和技术支撑进行智能路由实时跟踪和优化配送链路。通过eHub，用户可以获得运费实时报价、在线下单、秒级通关以及货物跟踪等服务。货物通关可实现申报线上化，清关速度提高到0-3小时，有助于实现秒级通关，为全球贸易提供高效的基础设施。

表：eHub项目建设情况

菜鸟全力推动eHub建设，第一批拟建吉隆坡、香港、迪拜、杭州、莫斯科和列日（比利时）六大eHub。目前，已宣布建立吉隆坡、香港、阿联酋、列日四个。菜鸟的跨境物流合作伙伴数量已有50多家，包括中外运、新加坡邮政、斑马物流、嘉里大通等海外物流企业，圆通、中通、申通、百世、韵达等中国快递企业，以及心怡、北领、万象、晟邦等中国仓储和落地配公司。

2.进口提供保税和直邮，海外仓储资源遍布全球

（1）物流网络

菜鸟可为淘系平台商家提供无忧保税和无忧直邮服务，物流服务选择多样化。以天猫国际为例，国际物流可选择进口保税、海外直邮、进口现货三类。

图：天猫国际各类物流模式

无忧保税服务可为天猫国际、全球购等淘系进口商家提供跨境进口电商一站式服务。无忧保税服务包括海关备案、保税仓储、入境清关、国内配送等。目前，菜鸟无忧保税服务开设口岸包括杭州、广州、上海、宁波、重庆等，仓库合作伙伴包括中远集团、百世汇通、嘉里大通物流等，配送合作伙伴包括中通、EMS、百世、圆通、万象等。

图：菜鸟进口无忧保税业务流程

无忧直邮服务是为天猫国际、全球购等淘系商家提供的零散商品邮寄服务。商家在海外将货物送至菜鸟海外集货仓（集货模式）或海外备货仓（GFC 模式）后，菜鸟统一以集货的方式进境清关，并完成国内配送。集货模式和GFC模式的差异在于GFC提供仓储功能，集货模式为商家收到订单后再发货至菜鸟仓，GFC模式为商家提前备货至菜鸟仓，后续收到订单后直接从菜鸟仓发货。目前，无忧直邮服务线路覆盖美国、英国、德国、澳大利亚、日本、韩国等，时效约为7-14天。合作伙伴包括360 zebra、日通国际物流、ICB、EMS等。

图：菜鸟进口无忧直邮业务流程

无忧保税和无忧直邮服务适用于不同类型客户：

✓适用对象上，保税适合爆款，如母婴用品和化妆品等；直邮中的集货模式适合长尾产品，GFC模式适合新品、长尾或非负面清单产品，如服装、箱包等。

✓成本上，保税成本较低，直邮模式成本较高。

✓时效上，保税平均时效5-7 天，直邮平均时效14-20 天。

同时，菜鸟推出环球必达服务，提升服务可靠性。除部分商品外，菜鸟提供国内保税区发货7日必达，海外和港澳台发货14日必达的承诺，晚到赔付，其中无忧保税每单赔付20元，无忧直邮赔付每单50元。

根据不同类型的进口物流服务，菜鸟为商家准备了遍布全球主要国家或地区的仓储网络。保税仓涵盖杭州、上海、广州、福州等8个城市，包括33个仓库；集货海外仓涵盖美国、欧洲、日本、韩国、中国香港、中国台湾等8个国家或地区，包括19个仓库；GFC海外仓涵盖美国、欧洲、日韩等7个国家或地区，包括10个仓库。

表：速卖通进口相关仓库分布

表：海外仓增值服务费用

3.出口提供无忧物流等服务，海外仓支持下推出代发服务

（1）物流网络

菜鸟出口方向的业务主要联合第三方物流商为全球速卖通提供线上发货服务，种类覆盖多种需求场景。线上发货服务除为商家提供物流服务外，还提供物流质量保证。根据不同特征，线上发货分为经济类、简易类、标准类和快速类。

✓ 经济类物流成本低，包裹妥投信息不可查询。

✓ 简易类物流提供邮政简易挂号服务，可查询关键环节物流追踪信息。

✓ 标准类物流含邮政挂号服务和专线类服务，全程物流信息可查，成本适中。

✓ 快速类物流时效快，全程物流追踪信息可查询，成本高，适合高货值商品。

表：速卖通物流服务

为降低物流不可控因素，菜鸟和速卖通推出线上发货版——无忧物流，提供包括揽收、配送、物流跟踪、物流赔付等一站式物流解决方案，优势包括渠道稳定且时效快、运费优势（市场价8-9折）、平台操作简便、平台负责售后服务和赔付等。

图：无忧物流使用流程图

表：速卖通物流服务

另外，基于无忧集运，2018年速卖通针对沙特和阿联酋市场推出买家满包邮的“石油计划”（AliExpress Direct）。石油计划中，阿联酋满60美金包邮，沙特满90美金包邮。2019年，针对中东用户的偏好，石油计划增加货到付款（COD）服务，由无忧集运线路承接。无忧集运一方面提升了物流时效，另一方面也降低了卖家的物流成本。2018 年，开通无忧集运后，包裹数量和客单价有明显的提升。

图：无忧集运物流流程

（2）仓储资源

菜鸟已在20多个国家构建海外仓资源，可有效降低配送时间，解决大货、重货问题。海外仓包括美、英、德、俄、澳、越等，通过有效降低商品配送时间，大幅提升买家购物体验。同时，海外仓也有效地解决了海外大货和重货的物流问题。

菜鸟构建了国际认证仓体系，打造菜鸟认证仓。国际认证仓体系将发掘优势海外仓资源，加强发货链路和库存的联通，并解决虚假仓发等问题。使用菜鸟认证仓的商家将获得平台打标、营销活动支持等，有利于商家获得更多的客户流量和转化率。

速卖通推出长期代发业务。2017年，速卖通推出了尖货计划。尖货计划是速卖通的长期代发货业务，目的在于提升买家跨境购物体验。参加尖货计划的商品将在收到订单24小时内从海外尖货仓库出库，大幅提升买家购物体验。除了可获得更好的物流服务外，参加尖货计划的商家还将获得流量和营销等支持。

表：尖货仓服务费用

4.针对海外物流企业积极投资，目前主要集中于亚洲

海外物流企业投资与阿里国际化业务布局相匹配，为国际化业务提供全球物流基础。从地域分布来看，针对海外物流企业的投资主要集中在东南亚（新加坡）、南亚（印度）和中国香港，并且连续增投不断加码。

投资新加坡邮政，实现跨国电商与邮政资源战略对接，提升国际物流服务能力，拓展东南亚电商市场。2014年5月，阿里以2.49亿美元投资新加坡邮政，一年后追加投资1.35亿美元，持股比例达到14.51%。阿里与新加坡邮政共同搭建“国际电商物流平台”，借助新加坡邮政强大的邮政清关资质、仓储设施和配送网络，为全球用户提供更为优化的端到端物流解决方案，并进一步强化全球转运、快速清关、仓储服务、最后一公里配送等核心供应链竞争力。

投资印度电子商务物流服务公司Xpressbees，实现南亚市场电商+支付+物流全领域布局。根据毕马威《印度电商报告》显示，印度电商市场2018年交易规模达195亿美元，网购消费者数量接近1亿。印度是阿里巴巴全球化战略重要的目标市场之一。2018年1月，阿里以3500万美元投资印度物流公司Xpressbees，2019年12月追加投资1000万美元。Xpressbees目前每天可完成60万次发货，拥有超过100万卢比的仓库容量和超过2万的现场主管，具备强大的仓储能力和跨境运输能力。至此，阿里在印度市场中实现了对电商、支付、物流三大领域的投资，南亚电商发展生态系统搭建完成。

投资中国香港移动物流平台GoGoVan、即时物流平台pickupp，帮助初创企业拓展全球业务。2014年11月，阿里以1000万美元投资中国香港移动物流平台GoGoVan，并先后两次追加投资超2.5亿美元，帮助集团业务从中国香港拓展至新加坡、南韩、中国大陆、中国台湾及印度等多个地区。2018年6月，菜鸟联合中国航空、圆通速递宣布将在中国香港国际机场启动建设一个世界级的物流枢纽，为全球72 小时必达提供物流网络支撑，计划于2023年开始使用。2018年12月，阿里投资即时物流平台pickupp，推动平台业务在东南亚市场的扩张，目前已经能够为超过1万家网上和线下商家提供4小时内点对点即日送货服务。

第四部分、未来的预测

（一）未来的规模

1.国内快递量

长期看，2025年将达到1600亿件，区分时效8%和电商92%；远期看2035年为2400-2800亿件，即人均年收170-200件，区分时效5%和电商件95%。

2.国内快递收

长期看，2025年将达到16000亿元；远期看2035年为2-2.5万亿元。

表5：中国快递业与其他业态发展情况对比

3.海外快递收

参考UPS、FedEx国际收入比重（＞20%）、DHL海外业务比重（≈60%），以及考虑海外华裔数量及经济、贸易情况粗估，中国快递物流企业海外业务规模潜力约4000亿元—6000亿元人民币。

表6：快递物流产品按地理位置区分

表7：2015-2018年UPS、FedEx、DHL海外收入情况

4.外卖快递

参考当前外卖数据、日本团餐市场演化特征，以及中国国民经济统计公报中食品类消费数据和人均消费支出数据等粗测，2025年中国外卖市场规模将超过500亿笔；外卖配送市场规模超过2000亿元；远期2035年外卖市场规模将超过1800亿笔，外卖配送市场规模超过3500亿元。

5.企业估值

参考UPS、DHL、FEDEX当前估值（1.4万亿人民币）、预测未来全球经济格局中中国企业营收规模和影响力后分析，远期看，中国企业估值将逐达到当前UPS、DHL、FEDEX三家世界龙头快递企业估值之和。当前，中国快递企业总体估值约1万亿（顺丰2400，中通2000，菜鸟2000，邮政寄递2000，韵达700，圆通500，申通200，百世200），未来无论主流快递企业将由当前的CR8整合至CR6、CR5，乃至CR4，行业企业总体估值将仍有40%的增长空间，过程中逐步被兼并的快递企业的估值将由兼并者取得。需说明的是，此粗估数据为邮政快递行业估值数据，如未来这些企业跨界外卖、海运、制造业等其他行业，则仍会增加估值。

（二）未来的行业格局

未来行业格局的演变，主要可以从企业性质、赛道及产品三个维度分析，从最少、最多两种可能进行估测。对主要快递数量预测如下：

注：BESTY指邮政、顺丰、通达百世；UFD指UPS、FedEx、DHL；JD指京东物流。

表7:2025年、2035年邮政快递行业格局预测

1.企业性质角度。基于中国政治经济环境判断，国企至少保留一家，即中国邮政；民营快递则在时效快递、电商类快递两个赛道各自至少一家；按国家经济体量和国际贸易体量估测，在华外资快递物流企业则至少3家，其中美国2家、德国1家。

2.赛道角度。基于中国政治经济环境，以及市场规律判断，中国邮政快递行业至少保留一家国有企业，即邮政；另有一定的可能出现另外一家基础设施国企，其功能类似于邮政快递行业的“中国铁塔”，也有一定可能出现一家发力邮政快递行业基础设施的民企，目前看中通的可能性最大。时效快递赛道至少2家，电商快递赛道至少2家，均有可能有邮政；合计至少3家，最多5家

3.产品角度。从产品角度，如上所述国内至少3家，国际则至少2家，其中一国企（邮政）一民企，民企中菜鸟和顺丰的可能性最大。

（三）未来发展阶段

快递行业主要可划分为四个阶段：

表8:快递行业阶段划分

（四）未来行业边界

行业逐步向基本逻辑方向发展：

逻辑1：面向C端的实物传递就是快递。

快运、同城、外卖等面向C端个人端的部分，未来将与快递的边界逐步融合。而面向B端的则将与物流业细分赛道融合。

逻辑2：客户需求在哪里，行业边界就在哪里。

一是时限角度，分钟达是快递，30年达也是；二是服务角度，快递行业细分赛道将越来越多，除大而全的CR6、CR5乃至CR3之外，还会存在大量主营细分赛道的快递企业。

逻辑3：成本要求决定经营模式。

不再区分直营、加盟与代办，通过区块链解决信任问题，通过物联网和5G技术解决运输降本问题，则行业末端无需再区分直营、加盟与代办，快递企业均演化称为科技企业。

逻辑4：成本制约运输模式。

从运力角度，基于水路、管道不使用大陆大规模运输，其他三种运输方式成本最低的铁路快递将兴起，逐渐成为运力主流。从末端角度，便利店末端模式将逐步增大占比，快递物流化趋势加快。

（五）未来电商快递行业格局拐点

1.企业运营的基本逻辑是成本，成本受规模效益及人工的比重影响最大。

（1）规模效益临界值：1:1.8：淘汰开始。

当同赛道快递企业业务量之比大于1:1.8时，达到规模效益的临界值，业务量少的企业将开始加速度淘汰。

估测中通2018年件均营业收入单价7元/件，即2018年营业总收入约600亿元。2019年，中通总部财报收入显示，件均单价降低12.08%，按此测算营业收入件均单价为6.16元/件，再乘以件量121.2亿件，得出总营业收入746亿元。单价6.16元/件减去总部财报收入1.82元/件，即收投两端基层加盟商每件收入（揽收的营业收入+投递的结算收入之和）为4.34元/件，全网合计526亿元。此全网合计收入的统计测算口径，与顺丰外包成本（创业计划网点合计40万人所花费的全部成本）基本一致。对应顺丰2019年外包费用为538.3亿元。

将526亿元再打开，主要可分为揽收、投递和网点运营成本三项，其中揽收、投递主要对应人工成本。按中通加盟商40万人、人均年人工成本8万元计算，约为320亿元。其中投递费如粗估按1元/件，约为121亿元，揽收费用约为200亿元。网点运营成本部分则为约200亿元，主要包括网点集包、客服、场地、设备折旧等相关费用，摊在每件上约为1.7元/件。由此可知，全国总体的中通单价成本打开，约为：

揽收：1.65元/件；投递1元/件；营业网点成本1.7元/件；运输费用0.62元/件；处理中心分拣成本0.34元/件。

揽收、投递、网点营业、运输、处理等多数主要环节，都有规模效益。以投递为例，2019年中通量是申通的1.64倍，即1:1.64。假如同一小区，中通、申通各一个投递员投递，两人薪酬一样的话，如申通员工每件投递费1元，一天投100件收入100元，则中通员工每件投递费0.6元，即可收入100元（0.6元*1.64≈100元）。由此，揽收端收件时收件单价最多可以减少0.4元，这是一个巨大的价差。因规模效益方面，投递端降低派费，揽收端就可以降低收件价格来正循环收取更多快件。久而久之，业务量之比大于1:1.8（1:1.8为经验值。基础考虑是1:1.5，再考虑公共服务站和智能快件箱投递的分流、网络的不均衡性，以及投递价差从投递端到收件端的传导，考虑增加1.5的20%，变为1.8）时，快件会加快流向更具规模效益性的快递企业。而预测，2020年，中通和申通之间，将达到1:1.77（156亿件：88亿件）。

（2）民营快递利润趋零：淘汰加速。

当民营快递企业利润趋向于零时，将无力再通过价格战手段赢得市场份额，而已有份额存量也将逐步失去，淘汰加速。

电商快递企业的利润区分为总部利润和加盟商利润。总部利润趋向于零，会影响总部企业的估值，但不会影响基层加盟商的生存。这里利润倾向于零主要指加盟商的利润趋向于零。主要影响因素有：

一是利润降低和成本降低是同步进行的动态过程。基于加盟商群体总体而言利润降低快于成本降低（部分应对及时、学习力强、柔性化强的加盟商成本降低或会更快，因而一段时间内利润或不会降低），利润趋零是一个动态过程。

二是不同加盟商利润趋零时的快递价格完全不同。快递市场价格受是否揽投分离、零散揽收还是批量揽收、是否是电商实物网购货源地、交通是否通畅、地方人工成本高低、地方营商环境是否友好等多个原因影响。例如，某快递企业，其人均日揽收量，浙江为1500件，江苏为400件，河南为200件，甘肃为日均45件，相差巨大，因此不同地方的单件成本、市场价格也相差巨大。

（3）民营快递现金流趋零：淘汰明确。

当民营快递企业现金流趋向于零时，将无力稳定各地加盟商的稳定经营，加盟商逐渐改旗易帜，原快递企业明确将被淘汰。此后，国内格局稳定，单件价格开始提升。

快递企业与加盟商之间的资金流转，是一个权衡流转额度和流转速度的平衡的过程。流转额度角度主要涉及政策，例如达量返点的量值、重量段免中转费的重量等；流转速度是总部节流资金后反馈给加盟商的时间，长则45天乃至2个月，短则10天乃至1周，均存在，此概念类似于电商平台仓储的库存时间，越短则现金流越灵活。

如快递总部或加盟商虽然没有利润，但此前积累的资金能够保证现金流充裕，则仍可以以现金流来打价格战。但如现金流已经不足，则会出现工资延后、克扣罚款等短时弥补现金流的现象。如仍不能够挽回现金流困局，企业总部也无力或不愿为其补充现金流，最终结果是加盟商明确被淘汰，例如发生欠薪跑路现象。

（4）无人设备普及。

基于人工智能、物联网和5G等科技充分发挥作用，无人设备普及时，行业从业人员将快速减少，快递企业原本的成本结构将快速演化，行业逐渐进入新基础公共服务的新阶段。

2.未来电商快递竞争格局推演

（1）淘汰推演

2021年CR7，申通、百世二选一淘汰；

2025年CR6，韵达、圆通、百世、申通四选二淘汰；

2035年CR5，邮政，顺丰、中通、京东、韵达、圆通、百世、申通七选四淘汰。

（2）竞争格局推演

阿里系通达百世五家企业率先淘汰1-2家，形成阿里、腾讯两个主要电商快递圈子。

电商平台通过数据控制快递企业的可能性最大，也只能是依靠数据。资本的角度，因2020年下半年开始，国外资本大概率入华，快递业等优质赛道将受较大影响；另外国企邮政有巨大的通过资本影响行业格局的能力和潜力，因此资本角度，只能作为电商平台入局快递企业董事会的话语权门槛。

发力国际业务供应链业务，以求拓展市场，增强竞争力。各家主流电商快递企业将加快发力国际业务，以求拓展新赛道，提高生存能力。

腾讯系将有两家主流电商快递。目前看，将由极兔、众邮、韵达三选二；如因市场竞争原因不能实现两家，另外一家将由京东物流转型，即京东物流大规模入局低端电商快递市场。

美团将加入竞争，但无根本影响力。快递企业必将入局外卖快递和未来市场规模潜力巨大的团餐配送市场。因此判断，美团将反之入局传统快递市场。但快递是实物网、信息网两网运营，美团无实物网基础，难以真正产生影响力。

（3）竞争发力的因素

降本增效。企业竞争的核心是成本与利润。因此，通过各种方式降本增效，是各家快递企业竞争发力的核心。具体措施方面，通过重资产化降低单件成本（须时间因素权衡），通过精细化指挥调度降低不可控因素带来的成本增加；通过生产处理方法优化来降低局部单件成本。

规模效益。标准化的行业，规模效益是降低成本，提高边际效益的主要渠道。快递行业实现规模效益，主要手段是价格战。

资金运作。资金的高效、通畅流转，是维持快递企业机体健康的基本保证。资金运作的方法一是内部资金流转的精准化，恰当的时间、恰当的额度流转到恰当的基层组织；二是外部资本市场运作，通过资本市场的运作，打时间差来提高企业口碑，赚取股价差额、补充流动资金等；三是外部资金吸引，由企业业绩、口碑等多个因素推动估值提升，吸引外部资金夯实现金流基础。

科技提升。科技是第一生产力。快递企业演化之路既是有快递企业，到综合快递物流服务提供商，到物联网企业，再到科技企业。人工智能、5G、物联网、区块链、云计算等多个技术，均对快递企业的经营管理、运营服务和企业业绩有巨大影响。

（4）影响竞争的因素

一是政府监管情况；二是中国邮政的发力情况；三是外国资本入华情况。

（四）未来竞争要素

面对未来，邮政快递企业必须夯实未来竞争要素的基础，成功在于成为领先一步的快鱼，在于成为谋划格局、影响未来的布局者，在于能够实现降本增效的上下同心的执行力，在于恰当成为顺应国内外经济形势的推动力和供给方。

未来竞争因素，一是战略管理能力，企业竞争的核心是比少犯错，尤其是一把手少犯错很重要；二是企业管理能力，及时根据环境优化组织架构和激励机制，确立目标管理、协同管理、边界管理等在中层管理者的最佳手段；三是科技能力，物联网、5G、云计算、区块链是基础，高效率设备、技术与生产结合的能力是关键；四是数据管理，上游市场研究需要数据，降本增效需要数据... ...最终，这些竞争因素的效果，都体现在成本管理上。

第五部分：邮政寄递业务发展建议

（一）完善企业管理，顶层设计战略定位

民族快递企业亟待提升竞争软实力。阿里巴巴集团战略规划和战略实施的能力较强。除中通外，阿里系其他四家电商快递企业战略能力仍显不足，阿里基于自身电商平台利益所需，借助菜鸟力量，间接部分弥补了通达百世电商快递企业战略能力不足。相比欧美乃至国内先进企业，中国快递企业总体管理水平仍不突出，未来出海竞争将会有较大桎梏。因此，邮政快递企业亟待提升企业管理能力，提升自身软实力。

另一方面，央企具有自身特点。国企体制机制、人工成本、薪酬总额等特点，与民营、外资和电商自建物流企业完全不同。从事业部制规律出发，建议集团强化顶层设计，从组织架构、管控权限、激励机制等多个角度进行战略定位，优化提升寄递板块竞争软实力。

（二）加快资本运作，提升核心竞争实力

基于央企性质和板块协同优势，邮政寄递板块可想象万亿级别的资本运作实力。这是菜鸟、京东和民营快递企业所不具备的实力。未来中美竞合，华企出海和美资入华，将进一步强化中国邮政快递领域的资本竞争态势。在适当时间窗口内，建议参考外资综合快递物流服务商资本运作实际，通过资本手段，加大邮政寄递板块核心竞争能力补充力度，与UPS、FedEx和DHL等企业在同一水平线竞争。

（三）强化战略合作，构建寄递生态体系

参考阿里、菜鸟在快递物流领域的生态体系打造，建议研究邮政业务板块架构和产品体系架构，探究相互协同角度，立足于邮政生态体系打造，对内强化管理协同，对外筑牢经营协同基础。

（四）争取异业协同，谨慎竞争加强合作

中国邮政与阿里巴巴随分属不同性质企业，但相互合作之处非常多，且很多合作点是优势互补。同时，中国邮政与阿里巴巴之间也有不同利益角度考虑的竞争之处。建议深入研究阿里与邮政的竞合关系，精神竞争，加强合作，推动双赢。

（五）发力国际业务，自建海外寄递网络

随着“一带一路”倡议推动的华企出海，远在邮政快递业“十三五规划”中已提出的两家出海快递物流企业，根据定量数据和定性逻辑判断，大概率是一国企一民营。国企基本确定应为中国邮政，民企则或在菜鸟、顺丰间二选一。

民族快递物流企业出海，将涉及使用资费价格较低但掌控力度较弱的邮关渠道，和价格相对较高但掌控力度较强的商关渠道。国际商关网络的建设，判断有自建国际寄递网络、与已有大型国际寄递网络合作、与多家中小国际寄递网络联盟三种方式。其中，能够更好地保障寄递安全的为自建海外商关寄递网络。从当前民族快递物流企业看，中国邮政最具资金实力，且有最大的量收市场份额为基础，建议加快海外寄递网络进度。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/13fb0a405dbfc77da26925c52cc58bd6318693cc.html