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银行优先股预案呈现三大亮点

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银行优先股预案呈现三大亮点
随着上市银行的优先股发行进程提速，浦发、农行、兴业、平安、中行、工行等6家上市银行优先股预案再次受到关注。
查阅上述银行优先股预案发现有三大亮点：一是不同银行采用固定息率和浮动息率两种不同方式；二是部分银行选择境内外市场同时发行；三是部分银行的关联公司和股东积极认购。2家银行股息率固定4家银行浮动
在6家银行的优先股预案中，除了中行、平安在境内发行的优先股采取固定利率方式外，农行、工行、浦发、兴业4家银行在境内发行的优先股均采取分阶段调整的浮动利率，即在一个股息率调整期内以固定股息率支付股息。股息率由基准利率和固定利率两部分组成，其中基准利率参考国债收益率，固定溢价在发行时一经确定不再调整。股息率调整期结束后，在重定价日，将确定未来新的股息率。
针对股息率确定方式的选择依据，农行相关人士回应称，选择分阶段调整的股息率有利于投资者和发行人双方利益的长期平衡。另外，浦发银行一位内部人士表达了类似观点。
农行相关人士说，优先股为期限永续的产品，长期来看，经济运行的客观规律会令利率水平在一定范围内上下波动，单边上行或下行的可能性均较低。而分阶段调整的股息率，为每个调整周期提供了根据当期市场水平灵活调整股息率的机会，使票面股息率保持在合理的市场水平。
该人士补充说，由于分阶段调整的股息率每5年调整一次，每个调整期

率等情况，在境外发行优先股补充资本的可能性。关联公司料积极认购
部分银行的同集团子公司或大股东表明了将大比例认购优先股的意愿，这又是一大亮点。
平安银行、兴业银行在优先股预案中均表示，股东或关联公司拟大手笔认购优先股。其中，平安银行的兄弟公司平安资管拟认购平安银行本次优先股发行数量的50%～60%；兴业银行第一大股东福建财政厅拟认购兴业优先股25亿元。
兴业银行此前曾表示，福建财政厅作为第一大股东，承担持续注资责任，在开董事会前即与兴业银行签署认购协议，锁定认购规模，反映大股东对该行长远看好以及对优先股投资价值的认可。
对此，曾刚表示，首先，在银行股价普遍跌破净值的背景下，由于优先股受股息支付条款、投资者回售条款等限制，存在一定风险溢价，收益率又高于通常银行金融债；其次，虽说优先股有特定情况下强制转股及不支付股息等要求，但是市场普遍认为此类情况发生的概率极低，优先股股东享有较高安全边际。因此，银行的股东和关联公司提前表达认购意愿，更多突出了对特定投资者的一种福利。
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