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如何选取合适的沪深300指数基金
如何选取合适的沪深300指数基金
发布时间:2023-01-30 21:56:11 来源:
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如何选取合适的沪深
300
指数基金
来源
:
中期在线
作者:
时间:
2010.04.19
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沪深
300
股指期货正在紧锣密鼓地准备中,
很快即将和投资者见面。
而作为指数化投资的重要工具,
以沪深
300
指数为标的物的指数基金也受到热捧。选择合适的指数基金,与股指期货进行套利操作,可以
构建成多元化的投资方式,给投资者带来稳定的甚至是无风险的投资机会。
市场上的指数基金众多,
如何从这些基金中选择合适的基金作为投资对象呢
?
本文就来对目前市场上的
沪深
300
指数基金进行一次大阅兵,从中选择出适合的品种来帮助投资者进行投资决策。
首先我们需要明确的是,我们选择沪深
300
指数基金的目的,是为了和沪深
300
股指期货进行套利操
作。由于股指期货的走势和指数存在偏差,当偏差超过一定幅度的时候,投资者可以在期货和股票市场上
分别进行方向相反的操作,以赚取价差盈利,也就是所谓的套利操作。
由于沪深
300
指数对应的股票有
300
只,投资者很难同时对这么多的股票进行操作,因此需要使用跟
踪沪深
300
指数的基金来进行替代。基金追踪指数的效果越好,那么套利的收益越稳定,套利效果越好。
因此,我们选择沪深
300
指数基金的标准,是以追踪效果为第一位。
截至
2010
年
2
月底,市场上总共有
14
只追踪沪深
300
指数的证券投资基金,来自
14
个不同的基金管
理公司,分别是:国泰、富国、易方达、鹏华、嘉实、银华、建信、南方、广发、申万巴黎、国海富兰克
林、工银瑞信、大成以及银河。为简便起见,我们用基金公司的名称来代表其旗下的沪深
300
基金。
14
只基金中,鹏华、嘉实、银华、建信
4
家的基金为
LOF
型基金,其余
10
支是普通的指数性基金。其
中,最早一只是成立于
05
年
8
月的嘉实
300LOF
基金,最晚的一只则是申万巴黎的沪深
300
价值基金,是
2010
年
2
月中旬刚刚成立的。
2009
年成立的基金数量最多,达到了
9
只之多,这也可以从侧面说明股指期
货正在离我们越来越近。相信在
2010
年,将会有更多追踪沪深
300
指数的基金成立。
对于新成立的基金,在进行投资决策的时候可能会面临一些问题。比如:基金仍然处于建仓期,不能
完全追踪
300
指数
;
或者基金风格没有完全形成,业绩不稳定
;
最重要的是,基金成立时间较短,数据较少,
不能进行充分有效的分析。因此,从时间上,我们先进行一次筛选,将成立时间在
2009
年
7
月以后的基金
剔除,剔除了
7
只基金,还有
7
只基金符合要求。这些基金分别是:
保留嘉实、大成、国泰、广发、工银瑞信、南方、鹏华
剔除易方达、国富、银华、建信、富国、银河、申万巴黎
接下来,要分析这
7
只基金对指数的追踪能力,这需要对其历史净值走势进行对比。如果直接使用基
金的单位净值对比,会存在一些问题。首先,有些基金在运作的过程中会有分红和拆分的情况,对净值有
很大影响,但单位净值中并没有表现出来。其次,各个基金的价格差距很大,不利于作横向对比。
为了便于分析,我们需要进行一些调整,将基金的分红和拆分进行反向计算,得到复权单位净值,然
后以
2010
年
2
月
26
日为基点,计算各个基金的历史相对涨跌幅。于是得到了如下的走势图:
可以看出,各基金走势高度一致。对
7
只基金与沪深
300
指数做相关性分析,发现
7
只基金的相关性
都达到了
99%
以上,其中嘉实基金的相关性最高,为
99.99%
,而工银瑞信最低,为
99.25%
。工银瑞信的相
关性相对较低,主要是由于其建仓期相对较长引起的。虽然具体数值有所差异,但并没有本质上的差异。
从整体的相关性上看,各个基金没有本质区别,但是当我们具体分析跟踪误差的时候,就会看出端倪。
下面是这
7
只基金
09
年以来的历史最大跟踪误差:
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/302ddae9b8f67c1cfad6b8cd.html
《如何选取合适的沪深300指数基金.doc》
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