价值投资 “十招”搞定基本面
发布时间：2018-10-04 来源：文档文库
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价值投资 “十招”搞定基本面
从上个月到现在，寒光累计发帖近20个，发布个股基本面分析的图片不下千余张，
很多朋友都表示很有兴趣，只是奈何没有一个系统的方法，导致面对基本面分析的
数据时，头晕脑胀、无从下手。其实做基本面分析如同做其他分析一样，都要有个
最基本的方法。
喜欢技术分析的朋友们在面对一张K线走势图的时候，首先或许看大的形态，诸如
各种上涨或是下跌形态等等，之后就要看成交量的活跃情况、之后再看成本堆积、
股性、均线、指标等等，当这些都研究之后或许自己心里就有数了，成熟的投资
者或许还会再去翻看F10的情况。
而做基本面分析，其道理同技术分析大同小异，都是从大到小逐一展开的。
例如第一招：
看主业，主业分为“主营业务”和“主营利润”，而这两项中又包含了
1、主业相关度； 2、利润率； 3、净利润率； 4、毛利率；
先把这“十招”提供给朋友们，如果有网友就自己关心的个股提问，那么只能问
“十招”中的一招，我会在稍后时间上传图片给予解答的。
不多说了，希望这个帖子对那些想研究上市公司基本面，
但又没有自己系统方法的
朋友有所启发或帮助。
一、 看主业
看主业最主要是看主业是否突出，主业利润是否有足够的空间。
所需要衡量的是主业之间是否存在相关性，是否存在上下游关系，或者可以共享市场、技术、服务等资源；利润空间除了要看主业的毛利润空间，还要看净利润空间有多大。要特别关注公司的主营业务构成和主营业务的利润率情况。
二、 看盈利
【说明】
对于投资者而言，不仅要了解动态分析公司盈利能力变化，还要把握公司盈利能力质量的高低，看看公司的盈利是不是纸上黄金。通常说来，公司的盈利能力如果年度指标出现下降，往往是公司中长期经营转向劣势的标志。当公司盈利能力出现下降的时，需要特别关注公司的规模是否扩大，是否能够保持总利润或者净利润不变。当公司盈利能力出现上升时，一般要消除偶然因素及季节性因素的影响，从而判
断这种盈利能力的上升是否可以持续。
其次还要通过关注公司利润构成、净利润率及经营现金流的情况来判断公司盈利的质量高低。 【提示】
每股收益是层层包装后的产物，要想识别真面目就必须分析每股收益里所到底包含内容。市盈率具有比价效应，可以通过不同公司的市盈率的比较，判断出那些公司具有相对的投资价值。
如果整个行业内普遍出现盈利能力上升，就是一波行业大行情的预兆，如03年初的钢铁行业。
三、 看规模
【说明】
看规模首先要看公司的收入规模、利润规模。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。在看规模的时候主要关注公司的主营业务收入和净利润。 【提示】
看规模中往往能够发掘出行业的龙头。一些企业特别是中小型企业面临共性问题，上市以后发展的空间有多大，企业上市以后除了能够拥有融资渠道，其它的成本，比如劳动
力的成本、管理的成本等等必然增加，反过来会压缩这些企业的利润空间，降低企业的竞争力。
四、 看效率
【说明】
看效率要从三个方面来看。第一，看增产有没有增效。第二，看中间费用有没有吞噬利润。中间费用是指营业费用、管理费用和财务费用。第三，看员工的效率。员工效率体现的是企业的管理水平。
五、 看家底
