蚂蚁集团商业模式及财务报表分析
一、蚂蚁集团介绍（一）公司简介
蚂蚁科技集团股份有限责任是国内最大移动电子支付平台支付宝的母公司，也是领先的金融科技开放平台，致力于以科技和创新推动包括金融服务业在内的全球现代化服务业的数字化升级，给消费者和小微经营者带来普惠金融的服务。
（二）发展历程
图1蚂蚁金服发展历程
补偿协议
补偿协议是2011年马云为了让支付宝获得中国境内第三方支付牌照，单方面拆除VIE架构产生的。当时马云未经董事会批准单方面断掉了支付宝与阿里巴巴集团的协议控制关系。之后经过沟通，确定支付宝将向阿里巴巴集团支付巨额补偿，在上市时向阿里巴巴集团支付一次性现金回报，约定金额为支付宝上市时总市值的37.5%；并且约定支付宝需要支付知识产权许可证费用和软件服务费给阿里巴
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巴集团，相当于支付宝及其子公司税前利润的49.99%。
之后在2014年，阿里巴巴启动上市计划后，为了能获取更多支付宝和蚂蚁金服的利益，对当时的补偿协议进行了修改：其中利润分享降到为37.5%，并且分享利润的领域从支付宝扩大到了整个蚂蚁金服。同时，在条件允许情况下，阿里巴巴有权入股并持有33%的股份，上述服务费的安排同步终止。
因此，2019年9月，根据当时2014年修改后协议，阿里巴巴集团通过其境内全资子公司阿里巴巴取得了蚂蚁集团33%的股份。以此作为支付宝VIE事件的后续。
阿里巴巴集团为蚂蚁提供了丰富的应用场景，起到了导流的作用。蚂蚁则为阿里提供数字支付等服务，双方还在数据共享等方面开展工作。2020年上半年蚂蚁集团自阿里巴巴取得的关联交易收入占总收入的5.5%。
（三）股权架构
图2蚂蚁金服股权架构
这张图是招股说明书中蚂蚁科技集团有限公司的股权架构。其中杭州君瀚、君澳股权投资合伙企业合计持股50.51%，为蚂
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蚁集团的控股股东。而杭州云铂投资咨询有限公司是君澳和君瀚的普通合伙人和执行合伙人，而马云对杭州云铂具有绝对控制权，为实际控制人。
二、商业模式分析
（一）数字支付业务—支付宝
蚂蚁集团招股书显示了2017年以来蚂蚁集团收入构成和变化情况，尽管数字支付与商家服务收入在整体收入中的占比呈下降趋势，但支付业务始终是蚂蚁集团多年来发展最重要的基础。
多年来蚂蚁集团始终是网络支付领域的王牌，2019年第四季度第三方移动支付交易规模市场份额占比已经超过50%。
图32019年第四季度第三方移动支付交易规模市场份额1.支付宝起源
支付宝始于“淘宝”电商线上支付结算的“淘宝支付”。当时的电商平台，由于供需双方无法当面交易而导致信任不足的问题，买卖双方通过线上信息难以获取充足的信任，使得电商业务无法健康发展，便出现了第三方进行增信的需求。
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开始淘宝希望与银行合作，通过银行解决支付和增信问题，但由于当时双方系统难以对接，银行难以支持淘宝线上交易的实时处理，淘宝便自己搭建配套的支付结算体系，“淘宝支付”应运而生。
2004年底，阿里巴巴将淘宝支付从淘宝体系中独立出来自成体系，冠名为“支付宝”。
2.交易方式
支付宝目前支持多种交易方式：
通过支付宝APP内置数字钱包，为消费者提供数字支付服务，对于绝大多数线上线下支付场景，用户均可从下图中所列五类资金来源中任选一种，获得高质量支付体验。
另一方面，对于商家而言，可以通过下图四种便捷方式进行收款。
图4支付宝数字支付交易方式
3.商业模式
支付宝实际上是一种虚拟的电子货币交易平台，并通过对应银行实现账户资金的转移，像是一款搭载在商业银行上的支付应用。目前，支付宝向用户提供付款、提现、收款、转账、担保交易、生活缴费、理财产品等基本服务，相当于一个电子钱包。
表1不同种类支付业务对比
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4.盈利模式
表2支付宝的盈利模式
