政信类信托全解析
作者：王燕娱
来源：《大众理财顾问》2015年第03期
什么是政信类信托
政信类信托是基础产业类信托的一种。基础产业是指为社会生产和居民提供公共服务的物质工程设施，是用于保证国家或地区社会经济活动正常进行的公共服务系统，包括基础工业和基础设施两部分。基础产业类信托就是指资金投资于基础产业领域的信托计划。其中，信托资金投向交通、水利等基础设施建设项目的被称为基建类信托，其参与实体基本为地方国企或融资平台，用资项目多由国家和政府支持，由政府验收还付款，因包含隐形政府信用，又被称为政信类信托。
政信类信托安全吗
纯政信类信托项目一般是基础平台公司承建或大型企业代建后再由政府回购，通常以政府财政到位的后续资金、阶段性还款以及土地出让收入作为偿还保证，信托本金和收益的实现由地方财政预算保障。但自2013年审计署提出对全国政府性债务进行审计之后，市场对地方政府财政问题和政信类信托兑付问题产生担忧。根据审计署的审计结果显示，截至2013年6月底，全国政府性债务总计302749.70亿元，其中中央政府性债务总额123841.04亿元，地方政府性债务总额178908.66亿元。从以上数据可以看出，地方债务的确过重。需要指出的是，一方面，在地方政府性债务中，信托业对政府主导的基础产业配置余额占比13%，直接政信合作占比仅为4.5%，政信类信托实际比例很小，不会产生系统性风险;但另一方面，地方政府债务过重、财政收入结构不合理和对土地财政依赖度较高等问题不容忽视，投资者应谨慎选择政信类信托。
如何选择政信类信托
建议投资者从以下四方面选择优质的政信类信托。
区域情况 ; ;判断一个地区的情况是否良好，除了经济水平、收入水平、财政情况外，还应该看这个地区的市场成熟度、地理位置、发展前景等。建议普通投资者优选经济发达区域，如长三角、珠三角、环渤海等，再选经济水平较强的一二线城市、百强县等。当然，三四线城市、非百强县也不乏优质、可靠的项目，但需要专业的研究机构严格筛选，把控风险。
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