文档文库
手机版
投诉建议
热门搜索:
心得体会
演讲稿
思想汇报
首页
心得体会
学习心得体会
培训心得体会
军训心得体会
社会实践
作风建设
工作心得体会
教育心得体会
演讲稿
演讲稿格式
演讲稿范文
竞聘演讲稿
师德演讲稿
三分钟演讲稿
思想汇报
思想汇报范文
转正思想汇报
大学生思想汇报
季度思想汇报
教师思想汇报
工作计划
工作计划格式
工作计划开头
工作计划结尾
总结与计划
工作计划模板
工作总结
年终工作总结
年度工作总结
个人工作总结
实习报告
实习报告范文
实习计划范文
实习鉴定范文
实习报告内容
个人简历
求职简历
简历范文
简历模板
简历表格
简历格式
祝福语
春节
除夕
元宵
端午节
合同范文
合同范本
合同样本
合同范本格式
首页
>
正在进行安全检测...
正在进行安全检测...
发布时间:2023-11-02 07:26:24 来源:
文档文库
小
中
大
字号:
手机查看
……………………………………………………………最新资料推荐…………………………………………………
期权定价理论
期权定价是所有金融应用领域数学上最复杂的问题之一。第一个完整的期权定价模型
由
FisherBlack
和
MyronScholes
创立并于
1973
年公之于世
(有关期权定价的发展历史
大家可以参考书上第
358
页,有兴趣的同学也可以自己查找一下书上所列出的经典文章,
不过这要求你有非常深厚的数学功底才能够看懂)
。
B
—
S
期权定价模型发表的时间和芝加
哥期权交易所正式挂牌交易标准化期权合约几乎是同时。不久,德克萨斯仪器公司就推出
了装有根据这一模型计算期权价值程序的计算器。现在,几乎所有从事期权交易的经纪人
都持有各家公司出品的此类计算机,利用按照这一模型开发的程序对交易估价。这项工作
对金融创新和各种新兴金融产品的面世起到了重大的推动作用。为此,对期权定价理论的
完善和推广作出了巨大贡献的默顿和
Scholes
在
1997
年一起荣获了诺贝尔经济学奖
(
Black
在
1995
年去世,否则他也会一起获得这份殊荣)
。
原始的
B
—
S
模型仅限于这类期权:资产可用于卖出期权;能够评估价值,资产价格
行为随时间连续运动。随后建立在原始的
B
—
S
模型上的研究以及许多其他期权定价模型
的变体相继出现,用于处理其他类型的标的资产以及其他类型的价格行为。在大多数情况
下,期权定价模型的推倒基于随机微积分(
StochasticCalculus
)的数学知识。没有严密
的数学推演,演示这种模型只是摸棱两可的。可是,这并非要紧的问题,因为确定期权公
平价格的必要计算已自动化,且达到上述目的的软件在大型计算机及微机中均可获得。因
此,在这里,我只简单介绍一下
B
—
S
模型的关键几个要素,至于具体的数学推导(非常
复杂)
,
感兴趣的同学可以在课后阅读一下相关资料
(一般都是在期权定价理论章节的附录
中)
。
首先,我们来回顾一下套利的含义
最新精品资料整理推荐,更新于二〇二一年一月三日
2021
年
1
月
3
日星期日
10:04:08
……………………………………………………………最新资料推荐…………………………………………………
套利
套利(
arbitrage
)通常是指在金融市场上利用金融产品在不同的时间和空间上所存在
的定价差异、
或不同金融产品之间在风险程度和定价上的差异,
同时进行一系列组合交易,
获取无风险利润的行为。注意,这种利润是无风险的。
现代金融交易的目的主要可以分为套利、投机和保值,这也是我们在以前的课程中接
触过的。
那么,我们怎样来理解套利理论的含义呢?
我们说,市场一般是均衡的,商品的价格与它的价值是相一致的。如果有时候因为某
种原因使得价格与价值不相符,出现了无风险套利的机会,我们说这种套利的机会就会马
上被聪明的人所发现和利用,低买高卖,赚取利润,那么通过投机者不断的买卖交易,原
来价值被低估的商品,它的价格会上涨(投机者低价买入)
;原来价值被高估的商品,它的
价格会下跌(投机者高价卖出)
,交易的结果最终会使得市场价格重新回到均衡状态。
(就
像书中列举的两家书店卖书的例子一样…)
同样的道理我们不难理解,现代期权定价技术就是以无风险套利原理为基础而建立起
来的。我们可以设计一个证券资产组合,使得它的价值(收益)与另外一个证券资产组合
的价值相等。那么,根据无风险套利理论,这两种证券资产组合应该以同样的价格出售。
从而,可以帮助我们确定,在价格均衡状态下,期权的公平定价方式。
具体来说,对期权跌——涨平价原理的推导就采用了无风险套利的原理。
最新精品资料整理推荐,更新于二〇二一年一月三日
2021
年
1
月
3
日星期日
10:04:08
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/52f72c2c876a561252d380eb6294dd88d1d23dc4.html
《正在进行安全检测....doc》
将本文的Word文档下载到电脑,方便收藏和打印
推荐度:
点击下载文档
文档为doc格式
分享到:
相
关
案
例
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
正在进行安全检测...
2024-04-28
相关推荐
1
正在进行安全检测...
2
河南省漯河市七年级上学期期末考试数学试题
3
正在进行安全检测...
4
正在进行安全检测...
5
安全验证
6
秦朝一统
7
正在进行安全检测...
8
正在进行安全检测...
9
正在进行安全检测...
10
正在进行安全检测...
推荐内容
正在进行安全检测...
正在进行安全检测...
正在进行安全检测...
安全验证
正在进行安全检测...
服装品牌营销策划方案
安全验证
正在进行安全检测...
黑龙江省鹤岗市第一中学2020学年高一语文下学期期末考试试题
正在进行安全检测...