量化宽松货币政策的研究综述及展望
作者：刘立清
来源：《时代金融》2014年第05期
【摘要】2008年金融危机爆发至今，美国为刺激经济推行了三轮量化宽松货币政策，启动了一系列全新的政策工具，对世界各国经济产生了深远影响。本文主要对量化宽松货币政策传导机制、政策效应及其对新兴市场经济的影响三个方面的内容文献进行梳理，并在全球经济复苏好转，量化宽松货币政策面临退出问题的背景下提出相应的研究展望。
【关键词】量化宽松货币政策 传导机制 政策效应 政策退出
一、量化宽松货币政策的研究背景
2008年全球经济陷入金融危机重创，为稳定金融市场，各主要经济体纷纷出台宽松的货币政策、财政政策应对危机。在传统价格型货币政策无明显的调控结果和各国对刺激经济复苏的强烈需求环境下。在世界经济居重要地位的美国于2008年9月开始施行量化宽松货币政策，向市场注入大量流动性。此后，欧元区、日本等世界主要经济体也先后推行各自的量化宽松货币政策。在2012年9月，美联储继前两轮量化宽松货币政策后又推出新一轮QE3。并于同年年底进一步“加码”。伴随着经济全球化程度逐步加深，这些举措自然会对全球经济产生广泛影响，在这样背景下。国内外学者对量化宽松货币政策的实施及效应等货币前沿问题展开研究，充实和完善了货币政策相关理论。本文将通过梳理已有有关研究文献，综述相关成果的同时探究新背景下有待拓展研究及解决的问题。
二、量化宽松货币政策相关研究综述
（一）量化宽松货币政策概述
美国量化宽松货币政策从理论上讲在为其提供大量流动性资金，刺激经济复苏上扮演着重要角色，它强调的是通过影响央行资产负债表规模，直接输出流动性。简单而言，即中央银行在经济陷入衰退，出现信贷紧缩危机情况下，通过开启印钞机大量印钞并在公开市场大举购买国债，为资产扩张提供资金的方式，因其量化宽松的显著特点得名（靳玉英、张志栋2010），它是一种全新的货币调控政策。
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