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股市为何崩盘：一个寓言故事

发布时间：2020-06-11 来源：文档文库

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股市为何崩盘：一个寓言故事
话说茫茫大海，有一鸟岛。岛上住着麻雀和猫头鹰。麻雀们数目众多，几近于无限，而猫头鹰则比较少，大概几千口的样子。鸟岛的经济水平虽不算高，却也老早老早就有了一种叫作“鸟元”的货币在流通，现在又大力引进电脑，正准备与国际接轨，一步到位，进入最先进的互联网时代。
不知从何时起，麻雀们之间开始流行一种翻牌游戏。每次游戏前，玩家把一鸟元扔进一个称为“股市”的盒子中，换取两张牌，一张上面写着“买”，另一张写着“卖”。游戏开始，每位麻雀任取一张牌覆在桌面，然后同时翻开，计算买牌和卖牌的比例，据此从股市中分钱。举个例子，假如翻出80张买牌，20张卖牌，那么每个出卖牌的麻雀能够拿到80/20＝４鸟元，而每个买家只能拿20/80＝0.25鸟元。买牌和卖牌的比例，鸟儿们叫“股价”。
（这里有个小问题：如果大家都出买牌或都出卖牌，怎么办？麻雀们规定，这时所有钱都给一个叫“作市商”的麻雀。谁当作市商，每次游戏前由抽签决定。）
这个游戏，最早是几个特有开拓精神的麻雀，到极西海边的米猴岛做生意时，当作搞活经济的诀窍学来的。刚开始只在小圈子里玩，输赢也不大，有人赔，自然也有人赚钱。但好消息总是比坏消息传得快也传得广。闲谈议论中，“有人玩股市赚了好多钱哟！”等等传言，刺激着越来越多麻雀们的神经。持续有新的鸟儿投入这游戏，输赢的数目也随之扩大。有几只鸟在股市中大赚其鸟元，成了百万富翁。还有消息称，西边米猴岛就是靠玩股成了世界首富。这些刺激着鸟们的玩股激情进一步高涨，越来越多的麻雀卷了进去。
随着电脑和互联网的引入，参加股市的鸟们达到了空前规模。投入股市的鸟钱达到了天文数字，几近于无穷大。每只鸟儿，自然都期待着同样巨额的、天文数字级的输赢。不过，奇怪的事情发生了：开牌出来，买牌和卖牌的比例差不多相等，股价差不多刚好等于１。刚
开始还以为是巧合，不过不但头一次是这样，第二次是这样，第三次还是这样。以后次次开牌，股价总是接近于１，没什么大起伏。雀儿们不了解这其实仅仅大数定理的必然结果，于是就去找猫头鹰求助，看有没有什么赢钱的妙方。
猫头鹰看起来都是很有学问的样子。它们的书房堆满了大部头书籍，有什么经济计量学、时间序列模型、技术分析理论等等。其中很多书，听说还是一些猫头鹰特意从极西米猴岛专门引进的，就连在米猴岛也只有学问高深的大口唾（Doctor）们才看得懂的著作，十分的了不起。对这些，麻雀个个望而生畏，佩服莫名。
自然，猫头鹰们也很高兴麻雀们来求助，使它们的高深学问有机会派上用场。收点顾问费或咨询费当然在所难免了，不过麻雀们花这点小钱，倒是心甘情愿的——猫头鹰们许诺，能够指导他们在股市上赢得数十倍、甚至数百倍的回报。猫头鹰讲了很多米猴岛大口唾们如何在股市上神机妙算、大展身手的事迹，都是麻雀们前所未闻的奇闻，听得他们血脉贲张，目瞪口呆。很多猫头鹰还指出，他们与米猴岛的某个或某些大口唾很有私交，以前共喝过同一个自来水管子里的水。
一时间，鸟岛上每一个猫头鹰都成了大口唾，背后都跟着一大拨雀儿，每个雀儿都坚信自己选定的顾问不但国内顶尖，而且国际一流。开牌的日子快到了。以前信誓旦旦的猫头鹰大口唾顾问们，发现自己仍然不知道怎么去猜股市翻牌的结果。不过牛皮已经吹了，顾问已经当了，咨询费已经收了，总没有临场退缩的道理，何况也不能显得自己太没学问。于是，在开牌的头天晚上，他们悄悄儿躲进书房里扔硬币儿。如果正面朝上，就告诉信徒们出买牌，否则就出卖牌。麻雀们对各自猫头鹰顾问信之不疑，当然照做不误。
开牌之后，有人欢喜有人愁。赢了的麻雀自然欢欣鼓舞，觉得咨询费没有白交。输了的呢，发现猫头鹰也不是个个都有真才实学，只好埋怨自己跟错了鸟，赶紧换一个猫头鹰作顾问。如此几轮下来，每次都淘汰一批猫头鹰顾问。雀儿们从经验中发现，有些猫头鹰的预测
次次都对，确有过鸟的才华；有些则很普通，没什么了不起，甚至还不如麻雀自己猜对的次数多。
有一个叫“学问”的麻雀。它的顾问是一个名叫“瞎撞”的猫头鹰，已经连续十次作出了准确预测。学问先生在麻雀中也算一只有知识的鸟，年轻时曾修过一点概率统计。他知道，在一个充斥着偶然性的世界里，什么都有可能，判定真伪必须联系概率实行，这就要用到假设检验的办法。于是，他决定利用严格的科学的假设检验法，来看看瞎撞先生是否真有鸟所不及的预测才能。
他郑重地温习了一遍概率统计课程，先作出他的零假设：瞎撞先生确实在瞎猜。然后看这个假设能否被*。学问先生计算道，根据零假设，瞎撞先生在买和卖两种可能性之间任择其一，猜中一次的概率是1/2，连续十次猜中的概率，则是1/2的十次方，即一千零二十四分之一。他满意地发现，这仅仅个几率低于千分之一的极小概率事件，几近于不可能。于是根据概率统计书上的教导，零假设便在千分之一的显著性水平上被*。换言之，我们能够在百分之九十九点九以上的信心水准上，接受反面的假设：连续十次作出准确预测，不可能是瞎猜的结果！
学问先生的科学检验传开后，麻雀们都相信，现在这些顾问们的预测才能，是已经被实践和科学检验过的、颠扑不破的真理。
但是下一次开牌，还是有猫头鹰大口唾猜错。猜错了自然就被淘汰。麻雀们对此已经司空见惯，不再引以为奇，也不觉得有什么不对。现在吸引他们注意的，不再是有猫头鹰预测不准，而是越来越激动人心的股市——随着猫头鹰顾问数目的减少，股价波动愈来愈烈，每次的输赢也越来越大。每次开牌，总要诞生一批欣喜若狂的千万富翁甚至亿万富翁，在众人的簇拥下狂呼乱叫。股市活了！
麻雀们不明白股价波动其实是大数定理失效的结果。他们不在乎。他们注视着股市中蕴藏着的无限机会，深埋着的巨大宝藏。为了抓住机会，发掘宝藏，他们疯狂地持续追逐那些作出成功预测的大口唾们。

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