2021年基金公司不会告诉你的十个秘密排名第一很危险

基金公司不会告诉你的十个秘密排名第一很危险

欧阳光明（2021.03.07）

投资基金时，你会不会经常感到产品最后的表示和现在预想的情况很不一样？究其原因，其实在基金的销售过程中，基金公司往往并没有把相关的细节完全告诉你，由此也引发了诸多的投资误区。那么现在，就让我们来为你解开其中的10个秘密。　　文/本刊记者 冯庆汇　　比较557期刊出的《保险代办署理人不会告诉你的10个秘密》里所呈现的种种招数，基金的秘密好像显得有点小巫见年夜巫。这个行业虽然也有种种不是，但相比较于金融行业中的其他分支，最年夜的优点就在于透明度高。所以对基金公司来说，“作恶”的本钱也相对较高。　　不过为了吸引投资人，基金营销也往往会在有限的空间里玩出很多花样。加上投资者通常从各类渠道接触到基金，销售渠道以谣传讹的、误听误信的事例亦不堪枚举。基金公司、销售渠道以及投资者之间的认知鸿沟和利益驱动，产生诸多问题。　　金融投资产品的一个特点是，你通常很难以好或坏来衡量。即使暂时亏损的产品，你也不克不及简单认为是坏的产品。但如果有人误导你对这个产品的风险和收益水平产生毛病的认识，就形成了所谓“误导”。有些误导是刻意并且有害的，有些则是无伤年夜雅的。但无论如何投资者都值得读一下我们的文章，让我们告诉你基金产品里的种种九曲回肠。　　避实就虚避谈重点　　“王顾左右而言他”是最经常有的问题，这在分级基金的营销中显而易见。这种不容易被年夜众投资者所理解的产品，最近两年可谓热火朝天，其“光辉形象”经罕见诸于报端。　　自后由于股市欠安，房市受到调控，投资资金相当青睐具有固定回报的理财富品。一年的固定收益率如果能超出2年按期存款利率，或者更高，就能迅速吸引投资者目光。分级基金中的一类新模式也由此出生。这种形式的分级基金，分为低风险份额A和高风险份额B。低风险份额A通常许诺投资人获得每年浮动的固定收益，比方1.5＋一年按期利率，收益来自于B份额的赔偿。　　此类收益率通常比银行理财富品略高，在基金公司以及销售银行的推波助澜下，往往令投资者趋之若鹜。基金公司将低风险份额A简单界说为“类似固定收益”类产品，但通常不会告诉你所谓“类似”的真正涵义。　　一般分级基金的运行期限为3年，正式成立后，可在二级市场上交易。而一旦交易，至少目前来看低风险份额A的折价可能性是100%，并且是年夜幅折价。这意味着投资者如果想在期限到来之前卖出，必须忍受亏损。这种情况没有任何基金公司会告诉你。　　如果你是个精明的投资者，应该会在上市交易后折价买入这种具有固定收益特性的基金，如果持有到期，收益率会年夜年夜超出原本所约定的固定收益。但如果没有人在新基金刊行时买入A份额，那么实际上这个基金就无法成立，也无法提供这样折价投资的机会。事情于是变得很是有趣。也正是因为这种原因，年夜家在销售这类新基金时往往三缄其口，决不谈及折价事宜。　　自从牛市结束后，现在连高风险B类份额也往往一上市就折价。分级基金在新基金募集时必须半遮半掩才干胜利把不明所以的投资者圈进场。尽管这类产品在上市后具有的生命力有目共睹，但其中所涉及的问题也是不问可知的。　　预期和结果的错位　　也有很多投资者投资基金后的失望情绪，来自于预期的错位。这种情况不一定是基金公司的主动毛病，通常是由于投资者对产品的认识存在偏差，但提供产品的基金公司或者是销售产品的银行都不会主动来纠正你的认识偏差。于是产生了负面的结果和感受。　　比方你在6000点的时候去买股票型基金，出于各种利益考量，基金公司或者银行都不会拒绝你申购基金。但最后你可能要面对将近50%的亏损，并且有可能从至今都没能解套。股票型基金依照契约规定是不克不及抛光股票的，所以基金随着指数的下跌，年夜幅亏损是必定现象。这是产品自己的特点。　　但另一方面，当不明所以的投资者簇拥而至时，金融机构通常极力煽动这种投资的情绪，这却是众所周知的秘密。投资者在决策过程中，如何加深对基金产品的理解就显得极其需要。　　有些投资者以为债券基金风险很低，就同即是绝不会产生亏损。事实上，只有货币市场基金从呈现至今没有产生过亏损（虽然理论上也有亏损的可能性）。债券类基金由于通常涉及打新股，或者股票二级市场投资，某些情况下可能产生亏损，并且去年简直也呈现过。虽然长期（1年以上）来说，债券类基金的亏损往往只是暂时的。此类情况，基金公司通常不会特意知会你这些细节。　　再比方债券分级基金，虽然名称上显示债券，但其高风险份额B在二级市场上的摆荡幅度在某些情况下甚至可以超出股票分级基金。年夜大都人对此其实不了解。所以投资者在决策前，一定要再三了解产品的特性，不然很容易呈现预期和结果不匹配的情况，并且从情感上觉得自己受骗了。　　灌输理念的误读　　还有一种比较普遍的情况，来自于基金公司理念的灌输，俗称“洗脑”。经常会有人告诉你，基金一定是要长期投资的，选基金的时候要选品牌基金公司的产品等等。其实这些话说得也没错，但这些所谓投资界的真理都是有前提的。　　过去几年里，这种案例多不堪数。昔时名噪一时的某基金公司，在牛市尾声时刊行了一只QDII产品，主要投资于亚太市场。尽管这家公司也在能力规模内对产品做了解释，但名声在外抵不过簇拥而至的人流。人们误以为只要一家公司的某只基金表示好，那么其他基金必定也会一样。这些迷信明星基金公司的投资者，至今还深套其中，继续为自己昔时的无知买单。　　又比方所谓长期投资理念，其实其实不适合所有的基金，同时长期投资也蕴含许多技术细节，绝对不是为了长期而长期。实际上稍微有点数学知识的人就能发明，其实不是持有时间越长收益就越高，对某些不该该长期投资的基金，也其实不是持有几年就能比及苦尽甘来。并且买入和赎回的时点选择，也是需要一点智慧的。　　其实任何情况下，都不存在所谓胜利的傻瓜投资，傻瓜都能在证券市场获利，那还有谁会赔钱？对各种狂轰滥炸式的理念灌输，我们都要学会用更为辩证的态度去看待。　　而接下来，我们就要来为你解开基金公司不会告诉你的10个秘密，相信你会从中获得很多收获1“新的”通常不如“老的”　　银行工作人员会告诉你“买新基金比老基金好”，是因为银行通常可以在刊行新基金时获得更多的收入，或者是他们有摊派的任务。但大都情况下，买基金其实是“新”不如“老”。　　案例：　　邵先生是某银行的VIP客户，对基金投资颇有兴趣的邵先生经常根据客户经理的建议买卖基金。过去几年里，客户经理通常建议他买入那时正值新刊行的基金，此后在微利后建议其赎回，再买入新刊行基金。客户经理的说法是，“新基金肯定是比老基金好，要买就买新基金”。　　2月，由于市场欠安，邵先生在客户经理建议下把一只净值1.02元的基金赎回。邵先生自新基金刊行时买入，持有该基金刚刚超出1年，算上赎回费率和此前的认购费，账面基本持平。接着他又接受建议买入一只新基金。此后遭遇市场一路下滑，该基金净值最低一度跌至0.7元左右，最近才刚刚解套。当净值回到1.05元左右位置。客户经理再次建议邵先生赎回。　　不明所以的邵先生突然发明，现在自己在赎回的这只基金，净值已达到1.15元左右。如果那时继续持有这只基金，至今的收益应在15%左右。而实际上，扣除各类手续费后，他不竭转换买新基金的收益率仅有3%左右。　　阐发：　　新基金真的比老基金值得买吗？谜底绝对是否定的。　　所谓老基金，只是因为它已经完成建仓，并且持有一个相对完整的投资组合，包含股票、债券和现金等。运作了一段时间后，这些资产的价格会产生变动，并且体现在基金净值上。基金净值1.2元或者2元，或者是跌破1元，只是纯真暗示其投资组合的市场价格，和股票价格的概念是两回事。　　股票或许存在合理估值的问题。如果价值1元的股票上涨到2元，那么通常我们认为这只股票已经被高估，不该该买入。但基金净值和股票价格是两个完全不合概念。净值1.5元的基金，所对应的就是价格为1.5元的基金资产。从这个意义而言，老基金和新基金的主要区别只是在于，新基金还没有建仓，还未持有任何投资组合罢了。　　和人们习以为常的认知相反，通常我们认为老基金比新基金更值得投资，一是因为有历史业绩可以回溯，能够作为投资决策的参考依据；二是因为如果在平衡市或者单边上扬的市场中，老基金的建仓本钱通常比新基金低。除非在单边下跌市场，或者市场前景不明朗时，投资新基金似乎才比较合理。但如果是这种情况，为什么还要年夜举买入基金呢，除非是定投。　　点评　　实际上，基金公司和银行对售卖新基金都有其利益驱动。对银行来说，通常基金认购可以收取1%到1.5%左右的手续费，这部分收入基本全部归银行所有。销售新基金的银行，一般情况下还能向基金公司收取尾随佣金，占到基金公司收取基金管理费的一定比例。有些强势银行的尾随佣金最高甚至可以超出50%的管理费。这就是为什么银行更愿意推销新基金的原因。有些银行还会建议客户频繁更换基金，赎回次新基金，买入新基金，其中所涉及的利益驱动不问可知。　　2基金分红只是数字游戏　　开放式基金的分红不是天上失落下馅饼，只是纯真的营销手段。基金分红和股票分红完全是两个概念，你的财富不会因为分红而有任何修改。　　案例　　陆小姐一直持有某只股票型基金，前些时候这只基金宣布分红，让陆小姐喜出望外。由于陆小姐持有这只基金几十万元，分红额也有一笔不年夜不小的金额。陆小姐为这笔“外快”相当兴奋，请公司同事年夜吃了一顿。事后，她又不竭向亲朋好友推荐自己持有的这只基金。不过事实上，这只基金的表示着实一般，过去两年来净值增长率接近于零。　　阐发：　　像陆小姐这样认为分红的基金就是好基金，同时以为基金分红就像天上失落下馅饼一样的人简直不在少数。事实是，基金分红和股票分红其实不是一个概念，某种水平上说，基金分红只是一个纯真的数字游戏罢了。　　举个简单的例子，一只净值1.5元的基金，如果每10份分红1元，那么基金分红后的净值就会下降到1.4元。假如某投资者持有该基金1万份，那么分红前其持有基金的市值是15000元。分红后其持有的基金市值14000元。分红金额就是1000元。分红实际上就是把你原来持有基金的市值，取出一部分返还于你罢了，不涉及任何财富增值。或者说，这只基金分红的效果，其实完全同即是你赎回666.67份净值为1.5元的基金。　　基金分红和股票分红完全是两个概念。上市公司从资本公积中分红回馈年夜众投资者，是对年夜众股东真实并且额定的回报，与基金分红是两码事。虽然基金分红也是真金白银，基金公司也可能因为这部分分红减少了管理规模，造成管理费的损失。但事实上，如果你持有的是开放式基金，分红或者不分红，对你的财富总额是没有影响的。　　如果你选择的不是现金分红，而是红利再投资，那么即使基金份数会有所变更，但实际的基金总市值没有任何变更。基金分红后的赚钱能力只取决于此后市场的变更和基金经理的管理能力，和分红无关。　　所以，如果投资者希望“分红”，你只需要赎回一部分基金就可以。开放式基金的流动性完全支持投资者随时随地对资金的需求。　　值得一提的是，上述所指均是开放式基金。封闭式基金分红和开放式基金分红有所不合，封闭式基金（尤其是市场上那些传统封闭式基金）在折价时，由于不克不及依照市价赎回，其分红是有意义的，并且机制上也不合于开放式基金。封闭式基金分红后，净值和二级市场价格都要除权，但除权后折价率通常会有所扩年夜，二级市场价格会在折价率收窄（假设净值不变）的过程中上涨。这就是为什么封闭式基金分红后，会有所谓的“分红行情”。　　点评：　　有些基金以“分红”作为卖点，是因为有很多不明所以的投资者对开放式基金分红存在莫名的亲切感。也有很多基金公司以分红作为再次营销的幌子，吸引新的投资者介入申购。投资者应该知道的是，分红的基金未必是好基金，不分红的基金也不是坏基金，分红还是不分红其实无关乎基金好坏，也和基金公司的好坏无关，因为你完全可以自己通过赎回主动分红。时至今日，分红可以被理解为基金营销中迎合投资者的一种办法，玩的不过是一种数字游戏，固然封闭式基金除外。 　3债券基金也会赔钱　　债券基金虽说风险较低，但绝不是只赚不赔的。有些基金虽然名字叫作债券，却是可以买卖股票的，同样也会遭遇亏损的境遇。　　案例　　王先生早在两年前，申购了两只基金，一只是债券型，一只是股票型。本以为可以通过两只基金搭配做一个资产配置组合，在股市和债市此消彼长的过程中规避一些风险。不曾想，两只基金在去年双双套牢。到了去年10月，债市开始走出一波行情，王先生发明自己的债券基金相比其他债券基金，反弹速度慢了很多。这让他完全不克不及理解。　　阐发　　债券基金也有很多类型，有些简直风险很低，其中有些则有一定的股票仓位，但名字仍叫作债券基金。即使债券基金的风险比股票基金低，但也不代表它们不会产生亏损。　　市场上的债券基金，依照简单分类可以分为一级债基和二级债基。前一种指的是可以投资于股票一级市场，也就是可以介入打新股的债基，但不克不及介入股票二级市场买卖。后一种指的是同时可以介入二级市场投资的偏债基金，已经不是传统意义上的债券基金。　　一级债基虽然只能介入打新股，但市场上有些一级债基，其新股申购后所规定的锁按期比较长，同时持有新股的仓位也比较高，或者是持有可转债的比重较高，这类一级债基的风险收益水平其实已经接近二级债基。从去年的表示看，产生较多亏损的基本都是战略较为激进的二级债基，受到股票市场疲软的拖累。　　但硬币的另一面是，二级债基的长期表示实际上超出了一级债基，从一个较长的时间纬度看，股票仓位对提高债券基金收益简直有正面帮忙。但投资者也必须承担可能某些年份会产生亏损的事实。　　另外值得注意的是，债券基金所面临的主要风险，除介入新股和股票二级市场的风险外，还有与股票市场表示关联度较年夜的可转债的风险，以及信用风险。　　信用债市场去年获得了快速成长，但去年至今曾产生几起信用债违约风波。尽管国内债券市场目前还没呈现实质性违约事件，但确实是已呈现了一些个案。投资者对信用风险的识别意识和关注度也在上升。从整体来看，基金公司完全可以通过积极的投资组合对信用风险进行管理，规避这种个案可能带来的巨年夜冲击。　　但作为投资者必须明白的是，债券基金自己是有风险的，虽然风险较低，但绝不是无风险的投资品种。而事实上，零风险产品原本也不存在。　　点评：　　选择债券类基金产品，事先要对产品自己作充分的了解。基金契约可以在网上查询，重点在于了解这只基金是可以投资于股票二级市场，还是只能介入打新股，并且了解其股票仓位的最高上限是几多。这些信息有助于了解债券基金的风险特征。　　客观而言，一级债基和二级债基没有好坏之分，只是风险水平和预期收益有所不合。但我们更多建议投资者考虑一级债基。如果同时对股市和债市有兴趣，更好的办法是，以一部分资金买入债券基金，一部分资金买入股票基金。　　4基金A类份额≠高收益存款　　基金公司只会告诉你分级基金A类份额有每年固定的收益，并且收益率比银行按期存款利率高。但不会告诉你，A类份额一上市通常就是年夜幅折价，你就等着被套吧。　　案例　　从去年开始分级基金销售相当火爆，在听从推销人员的介绍后，马先生认购了某分级基金所谓的低风险A类份额。依照契约的说法，A类份额投资人将每年获取比银行一年按期存款高的固定收益，依照那时的按期存款利率，这个收益水平年夜约达到或超出5%。马先生认为这笔交易很是划算，一来比银行理财富品的利率略高，二来分级基金成立后将在二级市场交易，流动性也较好。　　但让他没有想到的是，这只基金自从上市后，就一直折价交易，折价率居然高达10%左右。如果他想要在二级市场上抛出，即使算上获得的固定收益部分，还是会亏损将近5%。这让马先生感到相当胸闷。　　阐发　　如果有人告诉你某种投资只赚不赔，那一定不是真话。某些分级基金的A类份额，虽然看上去相当美好，但实际上从过去的经验看，上市后折价基本是常态。所以如果你不是筹算持有到期（一般在3年左右），那么这类产品是应该谨慎看待的。　　以股票标的目的的分级基金为例，很多A类份额提供的固定收益水平在年5%左右，甚至更高以吸引众多投资者关注。但目前来看，A类份额甫一上市普遍表示为年夜幅折价，近期的折价率均值更在13%左右，最高的折价率甚至达到25%。换句话说，即使A类份额号称可以提供你每年6%的收益率，如果你不克不及持有到期，依照13%的折价率，你即使平均持有超出2年，在二级市场上抛售时仍然是亏损的。有些分级基金的B类高风险份额甫一上市也常遭遇折价，溢价情况只是极少部分。　　尽管这种现象堪称普遍，但基金公司在刊行这类产品时几乎对此只字未提。甚至有些基金公司在营销时，刻意淡化这类产品是分级基金的事实，并且告诉投资者A类份额只是类似固定收益产品罢了。他们根本不会告诉你，与其介入分级基金的新基金刊行，不如在其上市后以折价买入。　　不但于此，很多分级基金其实还有各类附加条款。以分级债券基金海富通稳进增利A来说，该基金在契约中规定，封闭期末如果基金份额净值年夜于即是1，基金净资产优先分派予增利A，剩余净资产分派予增利B份额。在封闭期末，如果该基金份额净值小于1，增利A与增利B辨别以封闭期末基金份额净值即是1时两者的份额净值为基础，共同承担亏损。所以，A份额号称每年5%以上的收益率也其实不是万无一失的。　　点评　　分级基金一度热火朝天，但这类产品往往机制庞杂、条款繁复，非普通投资者所能理解。同时，由于立异其实不完善，其中也隐含诸多问题。　　固然，我们也不克不及否定分级基金给市场带来的活力，不过投资者一定要在对它们充分了解后再做出决策。　　低风险的A类份额虽然可以看作是类似固定收益产品，但它们在市场上长期折价是不争的事实。而B类份额，基金公司通常会从各种渠道告诉你上涨时B类份额表示何等勇猛，但实际上，下跌时这类高风险份额也是幅度巨年夜。投资者一定要知道，在不克不及做空的情况下，分级基金产品的风险是极高的。即即是债券类分级基金，也带有类似的风险特征。 5 货币基金短时间高收益不成信　　7天年化收益率有时候看上去很高，但其实不代表你的年收益真能达到这一水平。基金公司经常会在7天年化收益率显得比较动人的时候向你推销这类产品，不要上当啊！　　案例　　股市低迷时期，秦女士筹算把闲置资金投资到货币市场基金，但一直不知道应该选哪只基金为好。看到报纸上刊登的文章，某些基金公司年夜力标榜自己旗下货币基金的7天年化收益率水平很高，秦女士就依照这一指标选了一只7天年化收益率最高的基金买入。买入时这只基金的7天年化收益率超出4%，但持有了一年后，秦女士发明实际收益率并没有4%那么高，对此她一直感到极其困惑。　　阐发　　在货币基金呈现以前，个人是无法涉足货币市场投资领域的。这类基金投资于票据、短时间债券等货币市场工具，获得的收益率通常比活期利率高，有时候可以达到一年按期存款利率或者更高水平，同时流动性很高，可随时申购和赎回。　　这种产品计算收益的方法也和其他基金不合。通常有两种参考数据，一是7日年化收益率，二是每万份基金单位收益。7日年化收益率，简单说就是把最近7天的收益率求个平均值，然后折算为年收益率，便于投资者了解以后收益水平，但实际上代表的其实不是年度收益率。而每万份基金单位收益，代表当天万份基金所获得的实际收益。比方当日公布每万份收益0.54元，意思就是前一天这只货币基金每万份实际获得0.54元的收益。　　如果把过去一年所有的每万份单位收益相加，获得年收益，投资者年夜概会发明货币基金年收益之间的差距其实很小，年夜部分基金收益水平都在昆季之间。而看7天年化收益率，你却会误以为货币基金之间的收益率差距极年夜。以最近几天的情况看，7天年化收益率最高的可以达到6%以上，最低的2%左右。　　基金公司也许会在营销时告诉你，我们公司的货币基金7天年化收益率很高，但实际上所代表的只是某个时点的收益水平罢了，不代表相对长期的收益水平。　　货币市场基金收益的提高往往和投资组合久期的拉长有关，在某种水平上是以牺牲了流动性作为价格的。换言之，货币基金如果投资于期限长、利息比较高的短时间债券、票据，自然能提高基金的收益率，但风险也相应增加。所以如果某只货币基金获得超出正常水准的收益，往往是因为基金经理在管理时超出了禁区。过去几年来，这类在不恰当的风险之上披荆斩棘的做法时有产生，尽管没有产生卑劣后果，但投资人在选择货币基金时，必须明白这一点。　　点评　　一般建议投资者在选择货币基金时找那些规模较年夜、公司实力较强的产品。通惯例模越年夜的货币基金，整体稳定性越强，不容易因为年夜额赎回而影响基金的投资组合。基金经理也不需要应对过于庞杂的流动性问题。所以在允许规模内，可以适本地增加期限较长的债券、票据、回购协议的比重，收益率通常在平均水平以上，平安性也比较高。而小型货币基金，容易随着申购、赎回的变动，实际收益产生较年夜摆荡。　　6排名第一的基金经常很危险　　年夜大都基金都逃不过“一年辉煌”，昔时的年夜黑马通常到第二年就变脸了。买一只热门基金最后很容易受伤，还是要三思此后行。　　案例　　付先生很早以前就开始投资基，并习惯于依照基金榜单选基金。他买入股票型基金排名第一的某基金，结果这只基金表示一般，名次很快跌落到100名左右，没有达到同类基金的平均水准。随后两年，这只基金的表示也不尽如人意，基本在榜单中游或者下游水平徘徊。　　，付先生又一次买入一只业绩排名第一的股票型基金。喜剧再次上演，买入不久后，付先生就一直被套，直到现在还没能解套。以寻找黑马的心态买基金，但最后总是买不到黑马，让付先生心有不甘。　　阐发　　虽然我们通常会说，买基金前一定要参考这只基金的历史业绩，但还有一句话经常漏失落了：过去业绩不代表未来业绩，并且，业绩最好的那些基金同时也是危险的。这里指的是某些单独年份，或者是相对短时间的业绩。　　从历史表示看，股票标的目的基金中除华夏年夜盘外，年夜大都基金难逃“一年辉煌”的定律。前一年表示最好的几只股票基金，第二年表示平平甚至表示糟糕的几率年夜概超出90%。同样的，也有一些上一年表示糟糕的基金，到了第二年突然迎来了曙光，酿成了排名名列前茅的明星基金。　　基金榜单每年的座次幻化无常，胜利捕获一只黑马基金的几率年夜概不会超出1%。面前固然有很多原因。比方每个基金经理都有其个人气概，有些人喜欢周期性股票，有些人擅长年夜盘蓝筹，有些人对某些行业特别有心得，在某个年份中，一旦市场气概和基金经理个人气概契合时，他们往往可以获得好成果。　　昔时能够排名前几的基金，一定是天时天时人和，某种水平上也来自于运气的眷顾。除另外，年夜幅超出平均水平的业绩，也往往来自于超出平均水平的风险。所以那些某一时期的明星基金，就像是透支了体力的赛跑选手，后续的业绩摆荡比较年夜是正常现象。　　这些话固然基金公司不会告诉你。相反，他们会告诉你，本公司旗下的某基金业绩是何等何等超卓。如果过去几年，这只基金的表示都很超卓，那这只基金简直是值得关注的。不过能有底气宣称长期业绩超卓的公司实际上未几，更多的公司则乐于宣传某只基金过去1个月、过去3个月、6个月乃至1年的辉煌业绩，那么投资者至少应该翻看下更长期的业绩。　　点评　　一心想要买到黑马基金绝对是愚蠢的念头，同样，买去年最热门基金的结果通常也不会太好。在选择股票类基金时，建议投资者更多翻看过去1年、2年、3年甚至5年的业绩，如果某只基金在各个年份中都能排在同类基金的前1/2甚至1/3，那么这只基金未来表示继续稳健的几率就比较高，至少比前一年最热门基金后续表示稳定的几率高。 　7明星公司的基金其实不都靠谱　　明星公司旗下的基金其实不都是明星，因为一家公司的明星效应而买入一只不明所以的基金，是很容易“吃药”的，基金“追星”还是要谨慎而行。　　案例　　高阿姨有次去银行询问基金事宜，正巧碰到某工作人员推荐基金。那时该银行正在销售某家知名基金公司旗下的新刊行基金。这只新基金是一个指数产品，跟踪沪深300指数。工作人员对高阿姨说：“这可是XX基金公司的基金啊，你知道这家公司有个年夜盘基金吗？业绩太牛了。”　　高阿姨立即被这种动人的说辞鼓动了，马上认购了这只沪深300指数基金。不过让她郁闷的是，这只基金至今净值7毛多，被套两年，并且看样子解套仍遥遥无期。　　阐发　　经常会有人告诉你，买基金第一要挑一家好的基金公司。但没有人告诉你，一家所谓明星基金公司旗下，也许有所谓的明星基金，但也有很多并不是明星的产品。其实不是明星基金公司旗下的所有基金都熠熠生辉。　　没错，一家公司如果有若干产品表示不错，简直可以说明这家公司的整体水平比较高，可以作为选择基金考量的一个标准，但决不是唯一标准。还有更多其他的因素需要了解。　　比方你买的是沪深300指数基金，那么它业绩的好坏其实主要取决于沪深300指数的表示。如果基金经理阐扬正常，把指数基金跟踪指数的误差控制在可控规模内，那么明星基金公司旗下的指数基金充其量也只是指数基金罢了，其业绩不成能脱离指数一飞冲天。如果你买的是明星基金公司旗下的债券基金，无论如何他们都不成能酿成股票基金那样，获得让你受惊的收益率。　　不但于此，通常情况下，就算是明星基金公司旗下的股票型基金，也不成能每只都表示勇猛。基金公司通常会在刊行某只新基金的时候告诉你，我们公司的另一只基金过去表示很是不俗，然后向你展示这只优秀基金的过往种种。一般情况下，其美丽的过去，和推荐你买的新基金没什么关系。如果你因此动心了，那还不如去买那只明星基金。　　过去曾有很多例子。比方在某一年，某家基金公司的几只股票基金，一只可以在同类产品中名列前茅，而另一只可以在同类产品中排在最后梯队。这里面原因太多，也许是基金经理的水平有高低，也许是运气有好坏，也许是基金规模或者战略不合致使在某些市场气概中表示整齐不齐。　　不管如何，投资者必须明白的是，你不克不及期望一只医药基金在医药股表示欠安的年份里有很好的表示，即使它是明星基金公司的产品。你也不克不及期望明星公司的海外基金，在海外市场表示一般的时候让你有几多逾额收益。最基本的问题是，你必须了解你要投资的基金产品的性质、类型是什么，它们的基础市场未来有没有机会。　　点评　　如果有人以某只明星基金忽悠你买该公司的另一只产品时，就应该警惕了。也许推荐给你的这只基金也值得买，但你必须首先了解这只基金是什么类型，基础市场在哪里。昔时有很多人因为某个公司的名气买了其投资海外市场的QDII，结果血本无归。这些投资者缺少的就是这个基本知识。　　8保本基金性价比很低　　保本基金其实是性价比很低的基金，其为了保本而需要投资者支出的本钱是偏高的，包含时间本钱、流动性本钱和比较低的收益率。　　案例　　李先生临近退休，对投资的风险接受能力不高，只希望闲余资金能够稳定地增值。后来听说有保本基金这种产品，就在中途介入申购了十多万元。之后经历了的金融风暴，李先生查询净值突然发明这笔投资的亏损幅度居然达到10%，这让李先生吓了一跳。更让他耿耿于怀的是，当持有这只保本基金至保本期结束时，李先生的这笔投资只刚刚回本罢了。但参照同时期的基金，收益率其实都超出了这只保本基金几个层级。　　阐发　　保本基金绝对不是随时随地都保本的。对年夜大都保本基金来说，只有在保本周期开始的认购期内认购，同时持有到保本周期结束的时候，你才干获得保本。但“保本”的概念却不尽然如此，有的保本基金，你即使在认购期买入持有到保本周期结束，也未必是100%保本。　　有的保本产品在设定保本条款时，扣除认购的手续费。也就是说如果你买入100万元保本基金的手续费是1%，那么最后你的保本金额就是99万元＋认购期时候这笔钱所获得的利息收入（这部分基本可以忽略不计）。不过也有很多保本基金，把手续费也计算在保本金额之内，可以达到100%保本。另外也有个别保本基金，可以依照1.01元来保本。情况各不相同。　　另外值得注意的一点是，大都保本基金，如果你只是在保本周期中间申购的话，是不克不及进行所谓保本的。你必须支付申购费，并且即使持有到期，如果市场欠安产生亏损的话，保本是和你无关的。也有例外，只有极少数两只保本基金，提供中途申购的投资者资金保本。　　说实话，其实保本基金的好处远远没有基金公司所宣传的那么好。保本基金的保本是有诸多条件的，尤其是你必须持有满一个保本周期。一般一只保本基金的周期在3年左右，通常如果投资者可以持有一只基金那么长时间，如果只是买入一只债券基金，资金不产生亏损的几率至少可以超出95%，并且其收益率水平一般可以高于保本基金。　　过去两年，保本基金的平均年化回报率不超出2%，而过去两年年化回报率超出2%的债券基金比比皆是，随手可得，并且流动性很是好，可随时申购、赎回。固然你也可以说保本基金的优势在于100%保本，而债券基金不具有这种特性。但不克不及不说，保本基金为了保本而需要投资者支出的本钱是偏高的，包含时间本钱、流动性本钱和比较低的收益率。只有在保本周期中经历了年夜牛市，保本基金的收益率才可能比银行3年期按期存款收益率来得高。　　点评　　经受不住一点点亏损的人其实还不如选银行按期存款。如果可以经得起略微亏损的可能性，那不如选二级债基，通常情况下可以获得的低风险收益要比保本基金高，并且流动性佳。年景欠安的时候，保本基金虽然最后到期可以提供保本，但中途也有可能亏损得让你心惊肉跳。这类产品的性价比其实真的不高。　9“最赚钱的指数”只是噱头　　每家公司城市号称自己指数基金所跟踪的指数长期表示卓越，但真有这么卓越吗？其实没有最好的指数，只有某个阶段表示不错的指数。　　案例　　周小姐在银行工作，业余时间对基金相当感兴趣。过去一直听说指数基金这种主动投资方法反而比主动型基金强，于是周小姐收集了各家公司关于旗下指数基金的宣传资料。不过让她深感困惑的是，几乎每家公司都把自己的这只指数吹得神乎其神，不但号称是各类指数中最好的，历史表示看起来也都十分惊人。　　两年前周小姐买入一只该公司自称“超等指数”的指数基金，结果至今被深深套牢。并且查阅类似基金的表示时，周小姐发明这只基金的表示和其他指数基金存在巨年夜差距，远远落后于指数基金的平均水平。但宣传资料上又明明写着这只指数过去几年表示远远超出其他大都指数，这个问题让她极为困惑。　　阐发　　基金公司在刊行指数产品时一定会说自己的指数具有无可比较的优点，你听上去多半会觉得煽动力十足。并且通常会有人拿出一张图表，告诉你该指数的历史表示远远超出了其他指数。图表上你可以看到这只指数的曲线在其他指数之上，显示出无与伦比的吸引力。“领跑”这样的词语呈现频率也很高。一般来说，如果只是看这些资料，基本上会以为这就是众多指数中最好的指数。　　但问题是，几乎每家公司都是这么标榜自己的指数。其实在过去几年里，人们总是可以找到一段时间，使得这只指数在众多指数中显示出比较好的竞争力。并且由于指数实在众多，如果只是对表示超出这只指数的其他指数只字不提，一般也没有人会想起来。　　更重要的一点是，很多新研收回来的指数，都是在过去的历史数据上做金融工程而选出的样本股，自然在回溯历史数据的时候，你会发明它们表示似乎很好。就好比你在一堆数据中，找出10个最年夜的数字是很容易的，回过头去看，显而易见这10个数字简直是这堆数据中最年夜的10个数字。但这些样本股在未来是不是同样能表示很好就很难说，即使它们每过一段时间也会进行样本股调整。　　固然从另一个角度看，指数通常也会在和投资者互动的过程中提升自身的价值。有些指数会因为不受投资人认可而逐步退出历史舞台，有些则会因为频繁的交易逐步脱颖而出。所以这简直是个有意思的问题，不是三言两语可以解释的。　　这就是为什么有些听上去很不错的指数过些时候看表示却很一般的原因。所以最好的指数只呈现在图表中，而作为投资者通常很难预测。选择指数基金，其实也没需要沉沦于选一只最好指数的幻想里，通常年夜众指数比小众指数更值得关注，历史悠久的指数比新兴指数更有意义。　　点评　　买指数基金还是建议多考虑所谓的标杆指数，过去5年里，表示最好的是华夏中小板指数基金，其次是跟踪深证100的几只指数基金，沪深300虽然具有标杆意义，但历史表示不如前两个指数。总之，买指数基金，其实不建议买太偏门的指数，指数未来能不克不及有较好的表示其实更多时候取决于你对未来一段时间市场气概的判断。　　10长期投资不是万能灵药　　长期持有一只基金未必会有好结果。尽管长期投资是一种不错的理念，但必须建立在你有足够理由去长期持有这只基金的基础上，买基金和赎回基金的时点选择其实一样重要。　　案例　　吴小姐在听了一次讲座后，成了坚定的定投基金快乐喜爱者。她从开始定投两只基金，每个月月初投资4000元，每只基金2000元。到时所投入资金的收益率已经相当可观。接着经历了惨痛的，若干次年夜跌后，她发明所投资基金的收益率酿成了正数。的反弹后，定投资金的总体收益率回归到个位数。在半死不活的和之后，她的定投资金至今仅是微利。对这5年的长期投资，吴小姐对结果感到有些失望。　　阐发　　基金公司一定会鼓吹长期投资，因为当你的钱交给他们打理时，意味着基金公司可以长期收取管理费。而银行一定会鼓吹你经常换基金，因为一来一去手续费就能酿成银行的收入。固然有时候基金公司人士告诉你长期投资也未必是故意骗你，因为很多基金人士自己也被这种想法忽悠而深深套牢其中。　　实际上是不是长期投资，自己其实不是重点。对一只净值可以一直往上走的基金，长期投资绝对是值得的。而如果一只基金的表示像上证指数这样半死不活，那长期就是没有意义的。如果你采取的是按期定额的办法投资基金，那么更要找到办法才行。比方你可以在市场下跌过程中开始定投基金，并且在市场上扬、定投的收益率达到20%左右赎回。然后再从下跌时开始定投。依照这种办法的收益率会比板滞的长期定投收益更高。　　不要过于相信他人对你说长期持有一只基金能有何等可观的收获，这种情况其实不适合所有的基金，并且只有在单边上涨的市场中才干让你斩获巨年夜。首先，指数基金其实不适合长期持有，至少对A股市场这样机制不健全的市场来说，长期持有一只指数基金结果也许不会太妙。其次，即使是一只主动型基金，是否适合长期持有也很难说，也许基金经理变动了，也许这家公司的股东突然换了，都可能成为这只基金不适合继续持有的理由。所以对投资者来说，经常回顾和检查自己的投资是很有需要的。　　长期投资是一种不错的理念，但必须建立在你有足够理由去长期持有这只基金的基础上，不是愚昧地为了长期而长期。基金公司在鼓吹长期投资的时候，简直有一定的理论依据，但它们绝对不会告诉你，什么时候你应该赎回了。而就像投资股票一样，通常抛股票时点的掌握比买股票难很多。你完全可以长期投资基金，但绝不代表你应该长期持有某一只基金。　　点评　　申购基金的时点其实和赎回基金的时点一样重要。理想状态固然是在市场低谷时买入，在市场高峰时赎回。如果你不克不及判断什么时候是低谷，那么就在市场相对低点的时候分批买入，或者按期定额投资，然后在有一定斩获的时候赎回。选一只比较靠谱的基金是关键。由于基金自己有一定的申购和赎回费率，所以像买卖股票那样频繁操纵完全不成行，但你完全可以在合适的时候考虑赎回。长期投资不是教条的。

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