——丁克进 0730301033
在发达的金融市场上，常见的金融工具有五大类：一是股票；二是债券；三是组合金融工具；四是衍生金融工具；五是实物金融工具。证券投资基金（以下称基金）属于组合金融工具，作为一种新的金融组织形式，它与股票、债券的关系较为密切。
一、基金的定义及其分类
基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人(即具有资格的银行)托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。实际上就是委托专家替投资人理财。
按照不同的分类方法，基金可分为多种类别。（1）根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金；（2）根据能不能在证券交易所挂牌交易，可分为上市基金和非上市基金；（3）根据运作方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金；（4）根据组织形式的不同，可分为公司型基金和契约型基金；（5）根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、期权基金，认股权证基金等；（6）根据投资目标的不同，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金；（7）根据投资理念的不同，可分为主动型基金与被动（指数型）基金等等。
二、基金的风险和收益
无论进行何种证券的投资，风险和收益总是并存的，一般来说，存在风险的程度和所期望的收益成正相关关系。
基金作为一种组合方式的投资工具，它的风险除基金管理公司自身的管理风险外，主要来源于所投资的对象（股票、债券等）存在的风险，其中有系统风险和非系统风险。系统风险又称不可分散风险，是指由社会、政治、经济等某种全局性因素使整个证券市场发生价格波动而造成的风险，包括宏观经济风险、通货膨胀风险、市场风险、利率风险和汇率风险等；非系统风险又称个别公司风险，是因为个别公司、行业及特殊状况引发的风险，属可分散风险，包括财务风险、经营风险、信用风险等。
基金的收益是指投资基金管理人将募集的资金进行投资获得的投资收益。基金主要投资于股票、债券等金融工具，因此它的收益的来源主要有以下三部分：第一部分是买卖差价；第二部分是基金投资所得红利、股息、债息收入，第三部分是存款利息收入。投资基金净收益为基金收益按国家规定扣除相关费用（如基金管理费、基金托管费、基金交易费等）后的余额。对于投资者而言，所获得的收益是由基金管理公司按一定比例分配的净收益。
三、基金和股票、债券的区别与联系
证券投资基金与股票、债券相比，存在以下的区别：
1、投资者地位不同。股票持有人是公司的股东，有权对公司的重大决策发表自己的意见；债券的持有人是债券发行人的债权人，享有到期收回本息的权利；基金单位的持有人是基金的受益人，体现的是信托关系。
2、风险程度不同。一般情况下，股票的风险大于基金，对中小投资者而言，由于受可支配资产总量的限制，只能直接投资于少数几只股票，这就犯了“把所有鸡蛋放在一个篮子里”的投资禁忌，当其所投资的股票因股市下跌或企业财务状况恶化时，资本金有可能化为乌有；而基金的基本原则是组合投资，分散风险，把资金按不同的比例分别投于不同期限、不同种类的有价证券，把风险降至最低程度。债券在一般情况下，本金得到保证，收益相对固定，风险比基金要小。 3、收益情况不同。基金和股票的收益是不确定的，而债券的收益是确定的。一般情况下，基金收益比债券高。
4、投资方式不同。与股票、债券的投资者不同，基金是一种间接的证券投资方式，基金的投资者不再直接参与有价证券的买卖活动，不再直接承担投资风险，而是由专家具体负责投资方向的确定、投资对象的选择。
5、价格取向不同。在宏观政治、经济环境一致的情况下，基金的价格主要决定于资产净值；而影响债券价格的主要因素是利率；股票的价格则受供求关系的影响巨大。
6、投资回收方式不同。债券投资是有一定期限的，期满后收回本金；股票投资是无限期的，除非公司破产、进入清算，投资者不得从公司收回投资，如要收回，只能在证券交易市场上按市场价格变现；投资基金则要视所持有的基金形态不同而有区别：封闭型基金有一定的期限，期满后，投资者可按持有的份额分得相应的剩余资产，在封闭期内还可以在交易市场上变现；开放型基金一般没有期限，但投资者可随时向基金管理人要求赎回。
虽然几种投资工具有以上的不同，但彼此间也存在不少联系：
基金、股票、债券都是有价证券，对它们的投资均为证券投资。基金份额的划分类似于股票：股票是按“股”划分，计算其总资产；基金资产则划分为若干个“基金单位”，投资者按持有基金单位的份额分享基金的增值收益，契约型封闭基金与债券情况相似，在契约期满后一次收回投资。另外，股票、债券是证券投资基金的投资对象，在国外有专门以股票、债券为投资对象的股票基金和债券基金。
四、基金的价格决定
开放式基金的价格主要由基金单位净资产值加上购买或赎回手续费形成。基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即每一基金单位代表的基金资产的净值。单位基金资产净值＝（总资产－总负债）／基金单位总数。其中，总资产指基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债指基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数是指当时发行在外的基金单位的总量。
封闭式基金在发行后基金的份额不再发生变化，投资者如果想增加或减少持有的基金份额，只能从其他投资者手中买入或卖出，类似于普通股票，封闭式基金的价格可以利用普通股票的价格决定公式进行计算。
基金可以上市进行交易，与股票一样存在市价，有收盘价、涨跌幅，折价率与净值。根据中国证监会的有关规定，基金须在每个交易日对基金资产按照市价估值。计算净值时的主要原则是：(1)任何上市流通的有价证券须以估值日在证券交易所挂牌的收盘价（开放式基金）或平均市价（封闭式基金）估值；估值日无交易的，以最近交易日的市价估值。(2)配股和增发新股须以估值日在证券交易所挂牌的同一股票的市价估值。(3)首次公开发行的股票，按成本估值。(4)证券交易所市场未实行净价交易的债券按估值日收盘价减去债券收盘价中所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日没有交易的，按最近交易日债券收盘价计算得到的净价估值。(5)如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映有价证券的公允价值，基金管理公司应根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估值。开放式基金需对外公布每个交易日的单位净值，而封闭式基金仅需每周对外公布一次单位净值，一般对外公布每周五的单位净值数。
五、如何选择和购买基金
基金作为一种证券投资工具，进行投资时必然要考虑证券市场的各种风险因素，根据个人的风险喜好程度，选择适合自己的基金类别（如股票型或债券型，成长性或收入型等）；其次要对眼前的系统风险（如宏观经济形式，利率、汇率水平，货币、财政政策等）有一个较为客观、正确的判断，以选择适当的时机投资基金市场，市场上常有“顺势者生”，“选股不如选时，选时不如选势”就是这个道理；再者，既然投资基金就是请专家为你理财，那么如何选择优秀的基金管理公司就成了衡量基金盈利能力的关键，认真进行比选，选择专家队伍强大，管理组织机构完善，有丰富盈利经验，信誉较好的基金管理公司进行投资理财。
购买基金时首先要通过银行（基金代销网点和托管机构）开设基金交易帐户，该帐户用于记载投资者进行基金交易活动的情况和所持有的基金份额。封闭式基金只能在基金开放期内进行购买，开放式基金每天都可以进行购买，购买基金的费用为基金的面值总额（或净资产值）加上一定的手续费（认购费或申购费）。购买之后，按照中国证券市场T+1交受制度，从第二天开始，你可以根据市场基金价格的走势，决定卖出以获得资本利得，或者是静待分红日获得基金分红。当然，在基金市场价格走低的时候，也要承担一定程度的损失，这就是证券市场的风险所在。
2007-12-26
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/7f8cf1fd770bf78a652954aa.html
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