股票新股申购

新股申购

打新股就是新股申购，新股发行的时候，股价不高，如果中签就能以较优惠的价格 买到新股。新股上市以后，股价一般会有较大的涨幅，以发行价买入的话，有较大的获 利空间。

新股申购流程

在股票市场中，上市公司通过证券交易所按照交易所的流程，发行新股。股民和机 构都可以根据自己的需要，按照固定的发行价格进行申购，如申购数量大于本次上网发 行量，则通过摇号抽签，确定有效申购中签号码，每一中签号码认购一个申购单位新股。 申购数量往往都会超过发行量，只有中签的人才能购买股票，称为认购。

1.投资者申购

申购日（以下简称T日），投资者在申购时间内通过在上交所办理指定交易的证券 营业部，根据发行人发行公告规定的发行价格和申购数量缴足申购款，进行申购委托。

已开立资金账户但没有足够资金的投资者， 必须在申购日之前（含该日），根据自己 的申购量存入足额的申购资金；尚未开立资金账户的投资者，必须在申购日之前（含该 日）在深交所办理指定交易的证券营业部开立资金账户，并根据申购量存入足额的申购 资金。

小贴士

申购新股必须在发行日之前办好深圳证交所证券帐户。

投资者可以使用其所持的账户在申购日申购发行的新股，申购时间为

30-11 : 30 ,下午 1 : 00-3 : 00。

每个帐户申购同一只新股只能申购一次。重复申购，只有第一次申购有效。

创业板中规定申购单位为500股，每一证券账户申购委托不少于 500股，超过500 股的必须是500股的整数倍，但不得超过本次上网定价发行数量，且不超过 999999500股。申购新股每500股配一个申购配号，同一笔申购所配号码是连续 的。

申购新股的委托不能撤单，新股申购期间内不能撤销指定交易。

投资者发生透支申购（即申购总额超过结算备付金余额）的情况，则透支部分确认 为无效申购不予配号。

每个中签号只能认购500股。

比如投资要申购首批上帀的青岛特锐德，其申购代码： 300001 ,申购价格：23.80

元，发行市盈率：52.76倍，单个账户申购上限：20000股。这些信息用户都可以通过 进入券商软件输入股票代码300001，并按【F10】进行查看。

用户只要在T日登陆券商软件，在买入下单处输入申购代码即可，如图 4.3所示。

图4.1 申购下单

2.资金冻结

T+1日，由中国结算深证分公司将到位申购资金冻结

3.验资及配号

T+2日，无效申购确认完毕后，深交所将根据最终的有效申购总量，按以下办法配 售新股：

当有效申购总量等于该次股票上网发行量时，投资者按其有效申购量认购股票。

当有效申购总量小于该次股票上网发行量时，投资者按其有效申购量认购股票

后，余额部分按承销协议办理。

当有效申购总量大于该次股票发行量时， 深交所按照每500股配一个号的规则,

由交易主机自动对有效申购进行统一连续配号，并通过卫星网络公布中签率。 中签率=股票发行量/有效申购量*100%

这时进入交易系统后，点击【配号查询】，就会看到你的配号，在他后面的成交编号 就是起始配号，假如果你申购了 10000股，就按照深圳每500股一个配号来加上就可 以了，（并非一个号，只是一个起始号）。

4.摇号抽签、中签处理

主承销商于T+3日公布中签率，并根据总配号量和中签率组织摇号抽签，于 T+4 日公布中签结果。每一个中签号可认购 500股新股。证券营业部应于 T+4日在显著位 置公布摇号中签结果。

这时进入交易系统，点击【中签查询】，就可以查询自己的中签情况。

5.资金解冻

T+4日，对未中签部分的申购款予以解冻。新股认购款由主承销商通过其开立在中 国结算上海分公司的结算备付金账户自行划出至其指定的预留银行收款账户。

小贴士

由于T+1日到T+4之间是冻结的，所以投资者在申购的时候一定要考虑好自己资

金的安排，以免发生不必要的麻烦。

在资金冻结期间用以申购的资金也是有利息的，中国结算上海分公司会将申购期内

集中冻结所有投资者申购资金的利息按相关规定办理划转事宜。

6.发行结束

T+4日后，主承销商依据承销协议将新股认购款扣除承销费用后划转到发行人指定 的银行账户。

申购技巧

1.选择正确的下单时间

根据历史经验，刚开盘或收盘时下单申购中签的概率小，最好选择中间时段申购，

如选择10:30〜11:30和13 : 00〜14 : 00之间的时间段下单。

2.全仓出击一只新股

由于参和新股申购，资金将被锁定一段时间，如果未来出现一周同时发行几只新股， 就要选准一只，并全仓进行申购，以提高中签率。

首先，优先申购流通市值最大的一只个股，中签的可能将更大。

其次，由于大家都会盯着好的公司申购， 而一些基本面相对较差的股票，则可能 被冷落，此时，中小资金主动申购这类行业较不受欢迎的、 预计上市后涨幅较低

的品种，中签率则会更高。因为业绩优良、市盈率高的企业会因为投资者的从众 心理拥有大量的投资者，从而降低中签率。保证中签才是第一位的，因为在创业 板，再差的股票，首日也能有一定的涨幅。

第三，选择申购时间相对较晚的品种，比如今天、明天和后天各有一只新股发行, 此时，则应该申购最后一只新股，因为大家一般都会把钱用在申购第一和第二天 的新股，而第三天时，很多资金已经用完，此时申购第三天的新股，中签率更高 发行价格也是投资者挑选的重要指标。一般而言，在一批公司同时发行的时候， 价格最低的几家公司中签率往往很低。 因此，资金充足的投资者挑选价格中等以 上的公司中签率更高一些。

选择“双高”股票。在第一批的创业板新股申购中，发行价最高、市盈率最高的 的神州泰岳，以1.22%的中签率高居榜首。从以往中小板和创业板的发行规律 来看，高发行价高市盈率新股，往往由于高估值吓跑了不少崇尚低价低估值的打 新者，中签率反而较高。

3.资金量小可选理财产品

因为资金量小，散户往往很难中签，将有限的资金投入到申购新股的理财产品上， 可以获得较为平稳的平均收益。不过，由于监管层暂停了信托资金开设证券账户，银行 理财资金暂时也无法介入一级市场申购新股，目前市场上仅有券商打新股理财产品可供 投资者选择。

创业板新股上市日的操作技巧

新股上市股价调整方式

一般来讲，新上市股票在挂牌交易前，股权较为分散，其发行价格多为按面额发行 和中间价发行，即使是绩优股票，其溢价发行价格也往往低于其市场价格，以便使股份 公司通过发行股票顺利实现其筹款目标。因此，在新股上市后，由于其价格往往偏低和 需求量较大一般都会出现一段价位调整时期。其价位调整的方式，大体上会出现如下的

几种情况:

股价调整一次进行完毕，然后维持在某一合理价位进行交易。此种调整价位方式， 系一口气将行情做足，并维持和其他股票的相对比值关系， 逐渐地让市场来接纳 和认同。

股价一次调整过后，继而回跌。再维持在某一合理价位进行交易。 将行情先做过 头，然后让它回跌下来，一旦回落到和其他股票的实质价位相配时， 自然会有投 资者来承接，然后依据自然供需状况来进行交易。

股价调整到合理价位后，滑降下来整理筹码，再作第二段行情调整回到原来的合 理价位。这种调整方式，有涨有跌，可使申购股票中签的投资者卖出后获利再进， 以致造成股市上的热烈气氛。

股价先调整到合理价位的一半或 2/3的价位水平，即予停止，然后进行筹码整 理、让新的投资者或市场客户吸进足够的股票， 再做第二段行情。此种调整方式， 可能使心虚的投资者或心理准备不足的投资者减少盈利，但有利于富有股市实践 经验的投资老手获利。

由此可见，有效掌握新股上市时的股价运动规律并把握价位调整方式，对于股市上

的成功投资者是不可或缺的。

小贴士

在交易规则上，除上市首日增加停牌指标外，创业板和主板相同。

当创业板股票上市首日盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过

20%时，深交所可对该股实施临时停牌 30分钟；首次上涨或下跌达到或超过 50%时， 深交所可对其实施临时停牌30分钟；首次上涨或下跌达到或超过 80%时，深交所可对

其实施临时停牌至14时57分。

临时停牌期间，投资者可以继续申报，也可以撤销申报。股票临时停牌至或跨越14 时57分的，深交所将于14时57分将其复牌并对停牌期间已接受的申报进行复牌集合 竞价，然后进行收盘集合竞价。

新股上市分析技巧

1.换手率分析

投资新股时，首日换手率是一个很重要的指标，如果新股上市首日的换手率适中， 买卖较活跃，预示着有资金介入，后市可重点关注。所以首日交易的时候要注意换手率， 不能过高也不能过低。

换手率高虽然表明了市场交投非常活跃，短线资金介入踊跃。但由于是交易的第一 天，当换手率过高的时候，也表明了资金争抢筹码非常激烈。这不但使得大量的跟风盘 一拥而上，推高了股价，也直接打乱主力资金的操作计划。在这种情况下，首日换手率 过高的个股，主力后期基本上都会通过打压股价来清洗筹码。因此，对首日换手率过高 的个股，短线应以观望为主，等其回调再伺机介入，作中线投资。

反过来说，首日上市换手率如果不能超过 50%，就算是比较低了。这说明了两种情 况：一是投资者不看好该股后期发展；二是其本身定位已经较高，短线投资价值较小。 这类个股在短期内将很难活跃，对于以短线炒作为主要手法的新股来讲，不是一个好的 投资对象。如济南钢铁交投清淡，当日就跌破了发行价，其短线就基本上没有什么投资 意义。

实际上，新股首日换手率在50%~70%才具有最好的短线介入价值，也就是说新股 上市首日如果上午换手率能达到 60%左右最好。这样的换手率，基本上能保证主力资金

获得大部分筹码。而且由于交易的相对理性，将使得股价的市场定位不会过高，为后期 短线强势打下基础。最后一点是投资者必须注意的，就是基本上所有的新股都只具有短 线投资价值，一般在3至5周后都会有一个价值回归的过程。因此，除非绝对看好其后 期发展，否则介入还是应该以短线为主。

一般情况下，10分钟换手率在20%左右、1小时换手率在30%以上以及上午换手 率在40%以上，都是值得高度关注的。

在主力成本区介入，判断主力成本区的方法很简单。单日成交量最为集中时的均价

线，就可以看成是主力的成本区，在成本区上下浮动10%的区间，具有相当的介入价值。 毕竟资金介入后最终的目标就是获利，而这最终的利润，如果连 10以上的空间都没有 的话，资金没有介入的必要。

2.K线和价格形态分析

新股上市首日的K线分析新股上市首日高开拉长阳线的，不宜追涨，以免被套；如 果平开或低开后出现长阳线，则当天不宜立即买进，该股往往会在第二天出现盘中调整 走势，投资者再择机介入；如果新股上市首日走出长阴线的，则要坚决回避，该股后市 将面临一段下调行情，一般需要数天或十几天后才能企稳，待其见底后买进。如果新股 上市首日，K线实体较小，则说明多空分歧大，其发展趋势还要观察一段时间。

从价格形态看走势，新股上市首日的价格走势常见以下形态：

高开低走。多为出货行情，不宜介入。

高开平走。多形成震荡出货行情，早期可用少量资金低吸高抛做超短线。

低开高走、平开高走或偏高开高走。后市常有一段较好行情。

小贴士

以新股的理论定位市价为平开标准的，低于此价为低开，高于此价约 25%为高开。

3.股市指标

新股上市首日的指标分析 技术指标一般至少需要数天的计算周期， 新股刚刚上市期 间，大多数指标还没有形成，这时主要是观察分析盘中指标和分时指标，其中比较有效 的指标是15分钟随机指标和15分钟OBV能量潮，当OBV急剧增长，而KDJ出现低 买信号时，可以把握盘中买入时机。

OBV能量潮用途：

累积能量线（OBV）又称能量潮，它的理论基础是“能量是因，股价是果”，即股 价的上升要依靠资金能量源源不断的输入才能完成，是从成交量变动趋势来分析股价转 势的技术指标。

它是一种可正可负的交易量总值，它的每日上涨和下落取决于收盘价格比前一天是 高还是低。如果某日的收盘价高于前一天，说明当天是看涨占上风，就将当天的交易量 加到平衡交易量上；如果某日的收盘价低于前一天，说明当天是看跌占上风，就从平衡 交易量中减去此日的交易量。如果收盘价没有变化，则平衡交易也保持不变。平衡交易 量的涨落常常会走在价格涨落的前面，所以它成为超前指标。

KDJ

KDJ全名为随机指标，由KDJ3条曲线组成，在计算过程中主要研究高低价位和收 盘价的关系，即通过计算当日或最近数日的最高价、最低价及收盘价等价格波动的真实 波幅，充分考虑了价格波动的随机振幅和中短期波动的测算，使其短期测市功能比移动 平均线更准确有效。

KDJ波动于0 — 100之间的超买超卖指标，K值在80以上，D值在70以上为超买

的一般标准；K值在20以下，D值在30以下为超卖的一般标准。

新股和次新股的选择

如果投资在新股申购的过程中没有中签或者没有足够的资金参和新股申购，那么投 资者可以试着投资新股和次新股。而对于刚成立不久的创业板来说，是进行新股和次新 股投资的最好市场。

新股和次新股的优势

新股指的是近几个交易周上市的股票，而次新股指的是上市时间较新股早，但上市 时间一般不超过一年的股票，新股和次新股都是一个相对的概念。由于其自身的特点， 新股和次新股在许多方面的优于老股。

1.上档抛压轻

新股和次新股板块之所以能成为重要的强势板块是由于上市时间比较短，没有较多 的套牢盘，上档抛压轻，是市场中最为活跃的板块，也是常常能够跑赢大盘的强势板块。 相对于其他个股而言，新股和次新股的上档阻力比较轻，反弹行情一旦展开，将表现出 更强一些的弹性。事实上，追踪历史行情，可以发现一个重要的运行规律，每次大盘展 开反弹行情时，新股和次新股中都会涌现出短线的强势品种，甚至次新股有可能会领涨 短线大盘。

2.新股业绩优良

证券法第13条规定公司公开发行新股应当“具有持续盈利能力”。《首次公开发行 股票并在创业板上市管理暂行办法》规定了发行人不得有影响持续盈利能力的若干种情

形。在创业板上市的公司都要符合以下两个指标之一:

第一项指标要求发行人最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万 元，且持续增长；

第二项指标要求最近一年盈利，且净利润不少于 500万元，最近一年营业收入 不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于 30%。

所以这些刚刚上市的企业，一般没有过多的历史问题，资金、赢利能力方面往往发

展良好。而且刚上市的公司容易受到资金的关注，市场表现活跃。

3.具有较强的股本扩张潜力

新股和次新股还有一个相对独特的优势，那就是新股和次新股的资本公积金都比较

高，具有强大的股本扩张潜力。强大的股本扩张潜力也是吸引机构资金青睐的一个重要 原因，中小板的上市公司都潜伏了大量投资基金的身影，这样就为公司未来的发展提供 了充足的资金，使公司更好的发展，使该股迎来更好的发展。

如何选择新股和次新股

新股和次新股的炒作过程中具有哪些诀窍？投资者如何才能捕捉到黑马品种呢？

1.选择流通盘适中的题材股

一是有着丰富题材、基本面优异的新股和次新股往往会被主力看中炒作，从而出现

良好的短线机会。高成长、高送股、资产重估和收购兼并等题材能提高新股和次新股的

估值，容易被市场追捧，主力也敢于大举建仓并短线炒作，如果有着市场热门的题材， 那炒作成功的可能性更大。

二是流通盘适中的低价新股和次新股容易受到市场资金青睐，被快速炒作的可能性

大。如以4.16元发行的景兴纸业上市首日以6.10元开盘后就一路震荡上攻，当日就报 收于7.06元，随后两天继续大涨，最高涨至 8.28元，3天内涨幅就高达35 %。

2.查看招股说明书

新股和次新股上市前的分析技巧投资新股和次新股首先要仔细分析招股说明书，投 资新股和次新股和投资其他股票的最大区别在于，新股和次新股没有历史K线图供投资 者参考和预测走势，只能从公司公布的资料进行分析。

从招股说明书中分析新股和次新股的时候，需要注意公司的经营范围，从中发现市 场容易感兴趣的题材。看经营业绩要和往年的业绩相比，关注业绩是否具有成长性；相 对来说，赢利能力强的公司对资金的吸引力较强。流通股本也是重要参考对象，过大和 过小的流通股本都不利于市场的炒作。观察公司的股东情况，即什么样的公司、机构和 个人是其大股东，看大股东间持股的比例如何，如果机构是其大股东，且股东持股数相 近，或者个人股东较多，这些都是炒作的题材。

3.研究个股基本面

对新股和次新股的基本面因素要关注，市场资金是很容易喜新厌旧的，特别是在后 续新股和次新股不断上市的时候，新股和次新股很快就会变成旧股。通过分析历史行情 可以看出，能够在上市后得到充分炒作的新股和次新股不仅仅凭借新，更需要其本身具 有各种概念，如2001年年初的烟台万华的MDI概念。这一点要求投资者对新股和次新 股所在的行业和其基本面有较多的了解，能较恰当地和市场中其他类似的股票进行比价， 这样才能对打算介入的新股和次新股有把握。

新股和次新股投资要点

1.耐心

投资新股和次新股要有耐心，不是每只新股和次新股上市后都能得到市场追捧的。

由于主力资金对新股和次新股的炒作都要经过筹码收集的过程，这个过程可长可短，长 的可能需要三四个月，短的也需要几天。所以，投资者要耐心等待新股和次新股调整到 位后的买进时机。

此外，只有极少数新股和次新股在上市首日出现低定位的情况，这需要投资者事先 做好定位分析，提前准备，才能及时果断地介入。

2.放好心态

在新股和次新股的投资中要遵循“大涨胆要小，大跌胆要大”的原则。因为新股和 次新股存在合理的定位中枢，上市以后如果受到外部因素影响而大幅低开和高开，或者 上市后出现快速上涨和下跌，都属于非正常行情，这时投资者需要把握股价异动机会， 及时采取反向操作。如果新股和次新股上市后因为利好政策或其他外部因素导致新股和 次新股出现过度高开或过大涨幅，投资者需要及时卖出；如果新股和次新股受到外部因 素影响，出现过度低开或大幅下跌时，要大胆买进。

一、 申购提示 申购只在当日有效，称T日。每个证券帐户只能申购一次，不允许 重复，反复申购（投资基金除外）。申购价即上网发行价、每个证券帐户的申购下限 为1000股，申购数量须是1000的整数倍，上限一般为发行 社会公众股的1 %。。

二、申购之后配号及中签的程序 T+1日 领取申购交割单T+3日 公布中签率，领 取配号交割单。交割单上“成交编号” 一栏显示出所得配号的首号 ：按照所得配号的 数量往下累加（每1000股配1个号）“成交数量”一栏显示的为配号数量。 投资基 金有效申购量所得配号：5万份以下（含5万份）每1000份配一个号，5万份--35万

份每1500份配一个，35万份--99.8万份（含99.8万份）每1800份配一个，超过9

9.8万份时部分每2000份配一个号。T+4日 公布中签结果，领取交割单。 三、

中签查询 中签查询的方式有两种，在 T+4日客户即可以通过电话委托或 自助委托 查询“证券余额”，如果有此申购段标余额提示，则表明中签 ；客户也可以通过打交

割单来确认自己是否中签，中签的客户 T+4日打印的交割单除一张卖单外，同时还 存在一张买单，那么买单上显示的“成交数量”即为中签数量，而没有中签的客户 则无此买入新股交割单。 配售新股流程一、基本规则：市值的计算：是按“招股说

明书概要”刊登前一交易日收盘价计算的上市流通 A股、证券投资基金可转换债券

市值的总和。其中，上海、深圳分别计算市值。投资者每持有上市流通市值 10000

元限申购新股1000股，申购新股的数量应为1000股的整数倍，投资者持有上市流 通证券市值不足10000元的部分，不赋予申购权。每一股票帐户最高申购量不得超 过发行公司公开发行总量的1 %。；每一股票帐户只能申购一次，重复的申购视为无效 申购。投资者申购新股时，无需预告缴纳申购款，但中购一经确认，不得撤销。二、 操作流程：T日（一般为星期六）申购，投资者办理入配售代码，配售价格，配售数量（其 中沪市配售数量按系统提示输入，深市配售数量可输入申购上限，对于超额申购部 分，交易所主机将自动予以剔除）。T+1日公布配号，交割单上“成交编号”一栏 显示出所得配号的首号，按照实际可申购的数量往下累加（每1000股配一个号），“成 交数量”一栏显示的数字为实际申购的数量。 T+2日公布中签结果，中签的投资者

可以打印出有“配售中签”字样的交割单，投资者当日应在帐户内留足申购款。 三、

中签查询 中签查询的方式有两种：客户既可以在T+2日通过电话委托或自助委托方 式查询“证券余额”，如果证券余额中有“ 配售”的提示，则表明中签；客户也可

以于T+2日通过打交割单来确认自己是否中签，中签的客户可以打印出有“配售中 签”字样的交割单，而没有中签的客户则无此交割单。

每个中签号只能认购1000（或500股）股。新股上市日期由证券交易所批准后在指定 证券报上刊登。申购上网定价发行新股须全额预缴申购股款。新股发行的具体内容 请详细阅读其招股说明书和发行公告。

实战操作：手把手教你如何打新股

两个交易所公布的资金申购上网定价发行的流程基本一致。申购当日，投资者要根 据发行人发行公告规定的发行价格和有效申购数量缴足申购款，进行申购委托。如 投资者缴纳的申购款不足，证券交易网点不得接受相关申购委托。假设张三账户上 有50万元现金，他想参和名为“ xxxx ”的新股的申购。申购程序如下：申购： X X股票将于6月1日在上证所发行，发行价为5元/股。张三可在6月1日（T日） 上午9 : 30〜11 : 30或下午1时〜3时，通过委托系统用这 50万元最多申购10 万股XX股票。参和申购的资金将被冻结。

配号：申购日后的第二天（+ 2日），上证所将根据有效申购总量，配售新股： 1）

如有效申购量小于或等于本次上网发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签 号码，投资者按有效申购量认购股票；2）如申购数量大于本次上网发行量，则通过 摇号抽签，确定有效申购中签号码，每一中签号码认购一个申购单位新股。申购数 量往往都会超过发行量。中签：申购日后的第三天（T + 3日），将公布中签率，并 根据总配号，由主承销商主持摇号抽签，确认摇号中签结果，并于摇号抽签后的第 一个交易日（T+4日）在指定媒体上公布中签结果。每一个中签号可以认购 1000

股新股。资金解冻：申购日后的第四天（T + 4日），对未中签部分的申购款进行解

冻。张三如果中了 1000股，那么，将有49.5万元的资金回到账户中，若未能中签, 则50万元资金将全部回笼。

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