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正在进行安全检测...
正在进行安全检测...
发布时间:1714355697 来源:
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一、简答题(每题
10
分)
1.
如果投机者
(Speculator
的行为被禁止,
将会对期货市场的套期保
值交易产生怎样的影响
1
)
套期保值者转移的风险将失去承担者。
如果只有套期保值者参与期货交易,那么,必须在买入套期保值者和卖出套期保值
者交易数量完全相等时,交易才能成立。实际上,多头保值者和空头保值者的不平衡是
经常的,因此,仅有套期保值者的市场,套期保值是很难实现的。投机者的参加正好能
弥补这种不平衡,促使期货交易的实现。在利益动机的驱使下,投机者根据自己对价格
的判断,不断在期货市场上买卖期货合约,以期在价格波动中获利。在这一过程中,投
机者必须承担很大的风险,一旦市场价格与投机者预测的方向相反时,就会造成亏损。
如果期货市场上没有投机者或没有足够的投机者参与期货市场,
套期保值者就没有交易
对手,风险也就无从转嫁,期货市场套期保值回避风险的功能就难以发挥。
2
)
市场失去流动性,价格发现功能难以实现。
发现价格功能是在市场流动性较强的条件下实现的。一般说来,
期货市场流动性的
强弱取决于投机成分的多少。投机者的介入,为套期保值者提供了更多的交易机会,众
多的投机者通过对价格的预测,有人看涨,有人看跌,积极进行买空卖空活动。这就增
加了参与交易人数,扩大了市场规模和深度,使得套期保值者较容易找到交易对手,自
由地进出市场,从而使市场具有充分的流动性。如果只有套期保值者,即使集中了大量
的供求信息,也难以找到交易对手,少量的成交
2.
请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。
保证金是投资者向其经纪人建立保证金账户而存入的一笔资金。
当投资者在期货交
易面临损失时,
保证金就作为该投资者可承担一定损失的保证。
保证金采取每日盯市结
算,
如果保证金账户的余额低于交易所规定的维持保证金,经济公司就会通知交易者限
期内把保证金水平补足到初始保证金水平,否则就会被强制平仓。这一制度大大减少了
投资者的违约可能性。另外,同样的保证金制度建立在经纪人与清算所、以及清算会员
与清算所之间,这同样减少了经纪人与清算会员的违约可能。
中交易的玉米期货合约的规模为
5,000
蒲式耳,
与远期市场上通过协
商确定的合约规模相比,
这一标准化的期货合约规模的优缺点各是什
么
标准化的期货合约规模有利于降低交易的协商成本,提高交易效率,增强市场的流
动性。
缺点在于,缺少灵活性,不一定符合客户的特定需求。
4.
一位跨国公司的高级主管认为:
“我们完全没有必要使用外汇远期,
因为我们预期未来汇率上升和下降的机会几乎是均等的,
使用外汇远
期并不能为我们带来任何收益。
”请对此说法加以评论。
这种说法不对。
期货合约并不能保证盈利,但期货合约可以帮助投资者消除因价格
波动带来的风险。汇率变动是跨国贸易面临的主要风险之一。汇率波动,即使是上升和
下降的机会均等,也将影响企业的经营。企业可以根据自身情况,利用外汇远期进行套
期保值,规避经营风险,锁定经营利润,从而稳定经营。
二、计算题(每题
20
分)
1.
设投资者在
2007
年
9
月
25
日以
1530
点
(
每点
250
美元
的价格买
入一手
2007
年
12
月到期的
S&P500
指数期货,
按
CME
的规定,
S&P500
指数期货的初始保证金为
19,688
美元,维持保证金为
15,750
美元。
当天收盘时,
S&P500
指数期货结算价为,该交易商的盈亏和保证金
账户余额各为多少在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/9f13e9651b37f111f18583d049649b6649d7090d.html
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