如何做国债逆回购

如何做国债逆回购

来源：-　　作者：[齐鲁证券]　　 时间：2012-06-26     字体：　

国债逆回购是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。

通俗的讲该业务其实是一种短期贷款，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息

一、适用客户类型

本产品适用于市场风险承受能力低，同时希望获得稳定收益的投资者，对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购来管理闲置资金，以降低财务费用获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。

二、沪深两市交易品种及入市资金门槛

三、国债逆回购交易的特点

（1）交易的收益性

银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期银行存款利率水平。

（2）逆回购交易的安全性

与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初始交易时收益的大小已经确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收益无关。

不考虑CPI的因素的话，国债是一种在一定时期内不断增值的金融资产，而国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、流通性强、收益理想等特点，因此，对于有大额闲散资金的投资者来说，国债逆回购也不失为一个好的理财工具。

四、和银行短期存款相比，有何区别？

国债逆回购实际上和银行活期存款极为相似，有资金暂时闲置不用的资金，放在银行的活期存款账户上，倒不如选择国债逆回购业务。相比较银行的活期存款利率和7日通知存款利率，债券回购交易的利率经常远高于银行的利率水平。

（根据上交所公布的1-8月份国债逆回购平均收益统计数据，与银行同期通知存款收益比较）

五、交易操作流程

（1）回购委托——客户可以像炒股一样，通过电话自助、网上交易等直接下单，和做股票唯一不同的是交易方向为卖出。

（2）回款——比如说是做1天逆回购，则在T+1日，客户资金可用，T+2日可转帐，而且是自动回款，不用再操作交易。

　逆是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期，即你把钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。

　　一、国债逆回购适合对象：

　　资金量大于10万，不满足银行活期利息， 现在银行活期，非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大大高于同期水平

　　二、国债逆回购操作：

　　1、开户。者应选择有此业务的证券营业部开户，由于上交所活跃，因此上海卡应是必办的。此外，证券营业部还会和你签一个“指定交易协议”。如果你已经开过账户的股民，则直接在交易软件操作入市即可，无需再开通。

　　2、资金要求。上海市场至少需要10万元，以及10万的整数倍。也就是说，你有15万元，仍只能投入10万元。深圳市场是1000元起步，但是上海的流动性比深圳好的多，深圳有时候甚至没有买卖盘。

　　3、国债逆回购有哪些品种，费用怎么算？

　　逆回购天数

　　代码

　　回购品种

　　交易费率

　　每10万元（元）

　　1天

　　204001

　　GC001

　　%

　　1

　　2天

　　204002

　　GC002

　　%

　　2

　　3天

　　204003

　　GC003

　　%

　　3

　　4天

　　204004

　　GC004

　　%

　　4

　　5天

　　204005

　　GC005

　　%

　　5

　　5天

　　204007

　　GC007

　　%

　　7

　　14天

　　204014

　　GC014

　　%

　　10

　　28天

　　204028

　　GC028

　　%

　　20

　　比较活跃的：204001（一天回购），费用每十万元为1元;204007（七天回购），每十万元为五元。

　　三，国债逆回购怎么交易：

　　一个投资者于T日以1000万元做了一天期的国债逆回购，成交价格为%，那么其T+1日的收益为：

　　10，000，%/360−100=元；

　　日期 操作 交易金额 交易价格 备注

　　T日

　　卖出资金 10，000，000 % 手续费100元

　　T+1日

　　自动回款 100，

　　资金可用

　　T+2日 无 100，

　　资金可转账

　　申报方向：卖出，像一样，可以通过电话、自助、网上交易。

　　报价方法：根据你期望的收益率，结合当日收益率走势报价，价太高肯定无法成交。

　　申报单位：以“手”为单位，1手等于100元面值。

　　申报限量：每笔最小1000手（相当于10万元），最大不超过1万手。

　　交易：一次成交，两次清算。成交当日，交易所扣除佣金和手续费；到期日，交易所自动划拨本金和收益。

　　周五进行逆回购（周末两天资金不计息）

　　四、国债逆回购交易技巧：

　　1. 用暂时闲置资金及尾盘可用资金参与。个人卖出股票后，资金当天是无法转出购买银行的产品的，但可以参加逆回购。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的投资者比如货币市场、财务公司等，尤其是现在上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。

　　2. 有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*％/360=10元。如果做回购，一般利率为％（周四可到4％），则回购利息为100万*％/360=42元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。我曾做个了测算，100万股票资金通过逆回购和银行日日金理财可多增加1万元收入。

　　3.周一至周三尾盘可以将所有剩余的可用资金全额参加1天回购，完全不影响资金使用，周四可以视周五资金是否是需要转出购买理财产品决定，周五和节假日前谨慎参与。周五如果资金能转出做日日金之类的理财产品，就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。

　　五、国债逆回购收益计算：

　　为“收入（成交额年收益率×回购天数/360天）—成本（成交额×手续费率=净收益”

　　例：8月21日，我做了一笔一天的逆回购，代码204001.申报为卖出，报价为（相当于年化收益率3%），手续费1元，成交数量1000，8月22日钱就返到了交易账户，可用于买卖证券，但不能提现，并得到利息8元。（活期的话只有元）。因为22日是周五，周六周日只能放在证券账户上，按活期计息，想用钱的话，周一才能把钱转到银行提出。得出一个结论，周四周五做逆回购不合适，不如招行的日日金。一般来说，有新股发行时，七天回购利率可达到4%以上，十万二十万的小资金又难，可以做回购跟着喝点汤吧，胜过申购做分母。

　　六、国债逆回购：

　　逆回购交易一般没有风险，因为逆回购方直接针对的结算公司这样的第三方。如果质押方到期不能按时还款，结算公司会先垫付资金，然后通过罚款和处置质押券等方式向融资方追诉。逆回购的风险就是机会成本，也就是失去了逆回购期间选择其他更高收益品种的机会。

（南方财富网）

上交所回购品种：

1天（GC001，代码204001）

2天（GC002，代码204002）

3天（GC003，代码204003）

4天国债回购（GC004，代码204004）

7天国债回购（GC007，代码204007）

14天国债回购（GC014，代码204014）

28天国债回购（GC028，代码204028）

91天国债回购（GC091，代码204091）

182天国债回购（GC182，代码204182）

深交所回购品种：

1 天国债回购（R－001 代码131810）

2 天国债回购（R－002 代码131811）

3天国债回购（R－003 代码131800）

4天国债回购（R－004 代码131809）

7天国债回购（R－007代码131801）

14天国债回购（R－014 代码131802）

28天国债回购（R－028 代码131803）

91天国债回购（R－091 代码131805）

182天国债回购（R－182 代码131806

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/b5f56f1c27c52cc58bd63186bceb19e8b8f6ecaf.html