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关于国债期货在国内发展历程
关于国债期货在国内发展历程
发布时间:2021-03-26 来源:
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关于国债期货在国内发展历程
关于国债期货在国内的发展历程:
1990
年以前中国国库券一直是靠行政分配方式发行。中国国债的转让流通起步于
1988
年,
1990
年形成全国性二级市场。个人投资者普遍把国债作为一种变相的长期储蓄
存款,很少有进场交易的兴趣。
1992
年
12
月
28
日上海证券交易所首次设计并试行推出了
12
个品种的国债期货合约。
包括标的券种为
1992
年发行
1995
年
7
月
1
日到期的三年期国债券,该券发行量为
246.79
亿元,利率是
9.5%
的票面利息加保值贴补率。国债期货交易试点采用国际惯例,实行保证
金制度,虽然
2.5%
的保证金制度大大的高出了
1%
的国际标准,但仍把可交易量扩大到了
40
倍。但国债期货试行的两周内,交易清淡,仅成交
19
口。国债期货交易数量按“口”
交易,一“口”期货对应
2
万元面值的现券。
1993
年
7
月
10
日财政部颁布《关于调整国库券发行条件的公告》,公告称,在通货
膨胀居高不下的背景下,政府决定将参照中央银行公布的保值贴补率给予一些国债品种的
保值补贴。国债收益率开始出现不确定性,国债期货市场的炒作空间扩大。
1994
年
10
月以后中国人民银行提高
3
年期以上储蓄存款利率和恢复存款保值贴补,
国库券利率也同样保值贴补,保值贴补率的不确定性为炒作国债期货提供了空间,国债期
货市场日渐火爆。
1995
年
1
月国债期货市场最大的一个悬念是“327
国债”券会不会加息,市场普遍认
为“327”回报率太低,因此有消息称,财政部可能要提高“327”利率。
1995
年
2
月
23
日晚上
10
点上证所在经过紧急会议后宣布:在最后
7
分钟内共砸出
2112
亿元的卖单无效。上证所的这一决定,使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影。万
国亏损
56
亿人民币,濒临破产。
1995
年
5
月
17
日中国证监会发出《关于暂停中国范围内国债期货交易试点的紧急通
知》,开市仅两年零六个月的国债期货无奈地画上了句号。中国第一个金融期货品种宣告
夭折。万国证券被并入上海申银,成为后来的申银万国证券公司。
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谢
您的
阅读
,祝您生活愉快。
本文来源:
https://www.2haoxitong.net/k/doc/cdf76928961ea76e58fafab069dc5022aaea468f.html
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