跨国公司的政治风险

跨国公司的政治风险

中山大学

金培沛

案例：

美国安然公司的破产案固然主要是因其财务制度混乱等多种原因，但其在印度遭受的东道国经济保护主义政策也使它损失不少。达博霍电力公司是安然公司在印度投资的电厂，该项目共投资29亿美元，安然占65%股份，是印度政府最大的外资项目。2000年印度马哈拉施特拉邦电力委员会以达博霍电力公司的电费太贵为由拒绝支付该公司2200万美元的电费，并停止向其购买电力，造成长期停产，给安然公司造成了极大亏损。

评析：

（一）案例简评

本案是典型的政策因素（从政府的政策产生的而不是从市场力量寻求平衡所造成的波动）导致的政治风险。当跨国公司的经营和东道国为实现自身经济目标而制定的政策发生冲突时，东道国政府有各种理由采取各种政策限制跨国公司的自由。因此企业即便不存在过失也不能预见、难以避免。

（二）政治风险及其表现

所谓政治风险，是指一国发生的政治事件或一国与其他国家的政治关系发生的变化对公司造成不利影响的可能性。政治风险主要包括：（1）征收风险。这是指东道国政府对外资企业实行征用、没收或国有化的风险。东道国中央、地方政府不公开宣布直接征用企业的有形财产，而是以种种措施阻碍外国投资者有效控制、使用和处置本企业的财产，使得外国投资者的股东权利受到限制等而构成事实上的 征用行为。（2）汇兑限制风险。也称转移风险，是由于东道国国际收支困难而实行外汇管制，禁止或限制外商、外国投资者将本金、利润和其他合法收入转移到东道国境外。（3）战争和内乱风险：这类风险指东道国发生革命、战争和内乱，致使外商及其财产蒙受重大损失，直至无法继续经营。（4）政府违约风险。指东道国政府非法解除与投资项目相关的协议或者非法违反或不履行与投资者签订的合同项下的义务。（5）延迟支付风险。它是由于东道国政府停止支付或延期支付，致使外商无法按时、足额收回到期债券本息和投资利润带来的风险。

（三）企业对政治风险的应对措施

在投资前，跨国公司应与东道国政府谈判并达成协议，以尽量减少政治风险发生的可能。在这类协议中必须明确：子公司可以自由地将股息、红利、专利权费、管理费用与贷款本金利息汇回母公司；划拔价格的定价方法，以免日后双方在划拔价格问题上产生争议；公司缴纳所得税与财产参照的法律与法规；发生争议时采用的仲裁法和仲裁地点。

投资后，公司应选择适合当地标准的资本结构以满足所在国的要求，从而避免所在国的政治干预。注重双赢，在满足自身效益最大化的同时不侵害并尽可能满足东道国的利益，例如雇用当地居民作为本公司职员等等。

在发生政治风险之时，跨国公司应实施行之有效的战术与东道国进行合理的谈判，或者从法律途径维护自身利益，如向国际投资争端仲裁中心求助等等。如果以上措施都不奏效，只能放弃其资产，寻求其残值收入，譬如要求保险公司补偿损失等。

本例中，固然印度政府采取了经济贸易保护政策向达博霍电力公司发难，跨国公司本身也存在电费较高的客观因素。因此跨国公司不应仅仅将东道国作为攫取金钱的场所，更应是相互合作的贸易伙伴。在维护好东道国利益的情况下才不至于成为民族主义和国家保护主义的目标，才可以获得经营、盈利的稳定的外部政治条件。

政治风险并不等同于政治危机，只要恰当做好风险前的防范工作和发生突发政治事件后的应对措施，便有机会将损失降至最低。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/deddff2b5901020207409c2d.html