基金定投长期收益剖析(二)作者:吴雪征来源:《大众理财顾问》2009年第04期
在上涨下跌两种行情下,选择不同时间段进行基金定投所获得收益也各不相同。行情上涨期的表现
上证综指和深证成指2006年1月1日和2007年12月31日的表现以及所跟踪基金的表现见表1和表2。
月初投资涨幅最大
在行情上涨期,选择月初投资,上证综指上涨了321.18%,深证成指上涨了445.45%;如果选择月中投资,则上证综指上涨了305.43%,深证成指上涨了439.94%,如果选择月末投资,则上证综指上涨了313.43%,深证成指上涨了430.37%。可以看出,选择月初投资,则综指的上涨幅度最大,月中和月末则差别不是很大。
上涨期整体收益落后大盘
通过以上数据,在股票市场上涨的行情中可以看出。
(1)无论哪种类型的基金,虽然都取得了正的投资回报,但收益水平均没有超过同期综合指数的累计上涨幅度,主要原因是基金定投将资金平均分配在每个月购买,随着指数的上涨,每个月进行的投资成本在增加,同时分享上涨的收益在减少。
(2)越多参与股票投资,取得的收益就越高。在股票型基金中,华安A股基金为一只复制指数的高仓位股票型基金,由于一直保持了90%以上的股票仓位,超过了其他股票仓位设计上较为灵活的基金,取得了最高的收益,而仓位不高的平衡型和债券型基金的收益水平逐级减少。
(3)在月初、月中和月末的投资比较中,综指的表现差异不大,而基金的差异性较为明显,参与股票投资的基金中,月末的收益减少很明显,而月初和月中基本相同,对于参与股票投资不多的债券型基金,在3个时间段里的收益差距不十分明显。
(4)不同的基金个体表现差别很大,对于同样的行情,相同的基金类别,业绩差距明显,2只股票型基金的差距是25%左右,2只平衡型基金的差距是40%左右,2只债券型基金的差距是40%左右,可见基金个体的操作水平是挑选基金的重要一环。
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