国债期货交割价格确定机制的改进研究——以中国5年期国债期货为例

发布时间：2023-04-16 10:22:30 来源：文档文库

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作者：何志刚;庞乐乐
作者机构：浙江工商大学金融学院出版物刊名：金融经济学研究页码：86-95页
年卷期：2015年第4期
主题词：交割价格;转换因子系统(CFS;真实名义债券系统(TNBS
摘要：采用理论分析和实证检验相结合的研究方法,对比论证基于转换因子系统(CFS和真实名义债券系统(TNBS的国债期货交割价格确定机制的优劣。理论分析认为,相对于中国现行的转换因子系统而言,真实名义债券系统具有限制条件少、国债期货收益率明确、套期保值程序简单易行以及形成期货价格的现货基础稳定等优势;实证结果表明,在中国实际收益率环境下,基于真实名义债券系统的交割价格确定机制可降低非最便宜可交割债券的相对交割损失、提高国债期货价格发现效率,并有助于防范逼仓风险。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/e2f0cfd86e175f0e7cd184254b35eefdc9d31517.html