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天津贵金属交易所，是目前国家唯一批准的做市商模式(OTC)的黄金，白银等贵金属交易市场并由交
通银行来资金三方托管的合法金融机构，和上海黄金交易所同一个性质。
产品特点
1. 全国唯一采用 22 小时交易的金融衍生品。
2. 全国唯一采用国际同步报价的金融衍生品。
3. 全国保证金杠杆最高（12.5 倍）的金融衍生品。
4. 全国唯一做市商（OTC）交易机制
5. 客户资金由第三方银行存管
6. T+0 双向交易，可即时买卖,可以做多做空
7. 交易费用低成交金额的万分之八
8.天津贵金属交易所（以下简称“交易所”）是经天津市政府批准，由天津产权交易中心为主
发起，在天津滨海新区注册的公司制法人。
天通金与其他投资项目比较
项 目 外 汇 期 货 股 票 房地产 存 款 保 险 天津现货
黄金
投资金额
可多可少以小博大
可多可少以小博 可多可少
，只需付
大，只需 5%— 100%资金投
0.0025%—0.01%
10%的保证金 入
的保证金
资金庞大需贷
款且随工程的
进展还要追加
投入
可多可少
100%
投入
可多可少
100%投入
可多可少，
资金杠杆比
例为 12.5
倍
周一至周五 24 小时 周一至周五 4 小 周一至周五 4
投资期限
交易，T+0 即时成 时交易，T+0 买 小时交易，
资金流动
交 卖 T+1 隔日卖出
期限长 1－8 年 20 年左右 24 小时交易，
T+0
上升趋势时投
上升、下降趋势都有 行情受大户影响，
资收益较高，
投资回报 可能获取稳定收益， 趋势不易判断，
下降趋势时普
投资最为稳定 收益最为不稳定
遍亏损
有较高的投资
回报，但往往
低于前二者
银行利率减
少通胀损失 低于存款
上升、下降
趋势都有可
能获取稳定
收益，投资
最为稳定
寻事简便，只需
最为迅速、即时成交，
办理买卖手续，
交易手续 不会出现不能成交的
一般在几分钟之
价格
内完成
迅速简便，在
增配股或分红
时需办理买卖
之外的手续
十分繁杂没有
统一的规范，
每一环节都有简单 简单
要办理相应的
手续
最为迅速、
即时成交，
不会出现不
能成交的价
格
费用 很少 很少 较多 较多 买卖价差，
较低
交易灵活
性
可买多卖空双轨道， 可买多卖空双轨
全日交易，获利机会 道，限时交易，
最多 获得机遇多
可买多卖空
先买后卖单轨 需到期满领回求现需承领 求现不易，提双轨道，全
道 本金 回酬金 前解约损失 日交易，获
利机会最多
技术分析 技术分析图形不受人
为改变，最为可靠
技术图形可人为 技术图形可人
改变，真实性较 为改变，真实
差 性较差
技术分析图
形不受人为
改变，最为
可靠
参与者
全球金融机构，国家
政府机构，非金融投
资者
符合交易所规定
国内投资者
符合交易所规 大量资金拥有
定的国内投资 者和该领域中
者 专家联合参与
全球金融机
构，国家政
府机构，非
金融投资者
风险很高，市场
风险控制措施最完善，
不够成熟，风险
风险程度 有限价单、止损单保
控制措施不够完
障交易
美
风险很高，如
风险相当高，
补高价套牢资
一旦投资方向
金占用时间长， 货币贬值时 以备不测之需
有误，可能长
政策市场的风 风险 无报酬率
期收不回投资、
险高，不易于
损失惨重
防范
风险控制措
施最完善，
有限价单、
止损单保障
交易
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简介
一、交易品种介绍
交易所普通会员推出实物白银投资银锭和实物黄金投资金条，面向投资者开展基于标的金条、
银锭的“卖出+ 回购”业务。标的金条成色为 99.99％，规格为 200 克/条；标的银锭成色为
99.99％，规格为 15 公斤/锭。金条银锭皆由交易所指定的国内知名生产厂商生产。
投资者可以现货全额交易和现货延期交收交易两种方式参与“实物黄金投资金条”和“实物白
银投资银条”业务。
现货全额交易，指普通会员以现价、全款向投资者卖出或者由投资者买入标的金条、银锭的交
易品种。投资者可通过电话或网络交易系统参与该业务，也可以在综合会员的营业网点直接购买或
者回售标的金条银锭。
延期交收交易是指普通会员按即时价格买卖标的金条，实物交收延迟至第二个工作日后任何工
作日执行的交易品种。交易时支付投资者一定比例的交易预付款，实物交收时结清剩余货款。投资
者可通过电话或网络交易系统参与该业务。
二、报价
交易所以伦敦现货黄金市场价格为基础，综合国内市场黄金价格及中国银行人民币兑美元的基
准汇率，连续报出现货黄金的人民币每克买价及卖价。也就是 1 克黄金兑人民币的价格。
三个因素：
1.伦敦现货黄金(白银)价格
2.美元兑人民币的报价
3.国内市场黄金价格
三、交易时间
每周一至周五开市 24 小时交易，国家法定节假日及国际市场休市除外；周一早 8 点至周六早 4
点；结算休市时间交易日内，凌晨 4 点至 5 点具体开市休市时间以交易所通知为准。
四、交易方式
1.投资者可以通过电话或网络与综合会员进行现货全额交易和现货延期交收交易，可以做多和
做空 t+0 双向交易。
2.现货全额交易必须在账户内存入欲购买金条等值的人民币，买入的金条可以选择提货或者再
次卖出，已经提货的金条可以到综合会员柜台卖出。
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3.现货延期交收交易指的是按即时的价格买卖金条，延迟至第二个工作日后的任何工作日进行实物
交收的交易行为，交易时支付 8%的保证金，如果需要实物交收时，结清剩余货款；交易时最少交易
量为 1000 克或 1000 克的整数倍。
4.现货全额交易与现货延期交易都可以向综合会员提出交割情报，提取或交收实物金条，
同时需要交纳提货费每克 14 元人民币和交货费每克 6 元人民币。实物交割的费用比现货延期交
收交易的费用要高很多。
五、交易制度
交易制度是做市商制度，是不同于竞价交易方式的一种证券交易制度，一般为柜台交易市场所
采用。做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断向
公众投资者报出某些特定证券的买卖价格，双向报价并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以
其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公
众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用，并实现一定
的利润。
六、交易费用
投资者在参与金条交易过程中，需要支付如下费用：手续费、延期费、提货费、交货费等。
点差黄金交易点差万分之八，白银交易点差 10 元人民币/千克。
手续费收取标准不超过成交金额的万分之八，其中交易所收取万分之三，其余部分由综合会员
收取。
仓租收支标准由交易所价格监督管理委员会根据实际情况确定。
七、保证金
现货延期交收交易采用预付交易保证金的形式进行。投资者预付保证金不低于成交金额的 8%。
只需要付 8%的保证金就可以进行交易，是 12.5 倍的杠杆交易，是目前中国杠杆最高的交易产品。
八、银行存管
天津贵金属交易所，综合会员，以及客户的资金统一由交通银行和光大银行委托管理，客户天
津贵金属交易所，以及会员单位的资金全部由银行托管，给与客户资金很好的安全保障。
目前合作的第三方资金托管银行是 光大银行 和 交通银行。
入金流程
通过自己绑定的银行账户进行划拨资金，若已绑定的银行账户资金欠缺，可以通过银行柜台或
“网上银行”的方式将资金注入到自己绑定的银行账户后，在资金到账后。再通过交易平台进行资
金注入。
出金流程：
通过交易平台“出入金”功能，将所需划拨的资金金额输入到“出金”项中，然后输入“资金
密码”。客户在划出资金到自己绑定的银行账户后，便可到银行柜台取款或通过“网上银行”方式
将资金取出。
word/media/image4.gif九、清算
现货延期交易实行 t+1 的集中资金清算原则
和股票一样当日平仓后当日不能提取现金等第二日银行和交易所清算后方可取钱。
十、交割
现货交割“现货交割”分为“提货”和“交货”两个环节。“提货”指投资者在电子交易平台
买入金条后在指定网点提出交易所认证金条，也指投资者直接在指定网点购买交易所认证金条。
“交货”指投资者在电子交易平台卖出金条后在制定网点交入交易所认证金条，也指投资者直接在
指定网点回售交易所认证金条。供交割用的金条由交易所指定厂家生产，正面为会员标识，背面带
有交易所标识和生产厂家标识，铸有唯一编号。金条延用黄金国标 GB/T4134-2003，金条纯度不低
于 99.99％，单条重量为 200 克和 500 克。银锭延用白银国标 GB/T4135-2002 单锭重量为 1、5、15
公斤，纯度不低于 99.99％，交易所指定若干会员的经营网点为现货交割网点，具体名录见交易所
网站。以下为提货和交货概要流程，详细情况见《天津贵金属交易所金条交收管理办法》★
法律问题：增值税获得免增值税政策是打通“销售+回购+销售”的必要措施 1、黄金（1）可以
获得免税（2）法规：★财税〔2002〕142 号《财政部 国家税务总局关于黄金税收政策问题的通知》
国税发明电〔2002〕47 号 《国家税务总局关于印发《黄金交易增值税征收管理办法》的通知 》★
财税〔2008〕5 号《财政部国家税务总局关于黄金期货交易有关税收政策的通知 》、国税发
〔2008〕46 号《国家税务总局关于印发上海期货交易所黄金期货交易增值税征收管理办法的通知
》2、白银 （1）无通行的免税政策（2）区域优惠政策（仙居）和废料提取白银免税政策。
十、持仓规定
为了满足会员单位及投资者的投资需求，根据会员单位的申请，交易所依据试运行阶段的运行
情况，在总结各方面的经验及测算，研讨后，本着保障稳定运行，逐步放开的原则，经研究决定：
将目前执行的单个投资者最大持仓数量限额：黄金 5 手，白银 50 手进行调整，自 2010 年 6 月
17 日（星期四）调整到单个投资者的单笔最大下单量：黄金 10 手，白银 50 手，最大持仓数量限额
均为：黄金 60 手，白银 100 手。
提货流程
1、投资者在会员交割网点现场当场平仓并凭当场打印出的该笔平仓单据申请办理提货；
2、投资者按照交割价格和提货数量，当场向会员支付全额资金；
交割价格 = 持仓价格 + 提货费
提货费包括加工费、储运费等，收取标准为每克 14 元人民币；会员可根据实际情况自行调整提
货费收取标准。
持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于交割提货日之前建立多头仓位的，持仓价格为前
一交易日结算价格；客户于交割提货日建立多头仓位的，持仓价格等于建仓价格。
3、会员工作人员为每条金条填制“出库单”并加盖业务章，连同金条一起交给投资者。
注：“出库单”为回售金条或“交货”时的必备凭证，请妥善保存。
交货流程：
1、投资者在会员交割网点当场平仓、当场打印出的平仓单据、交易所认证金条、与金条相匹配
的原始“出库单”申请办理交货；
2、会员工作人员验证金条及“出库单”；
3、验证无误，会员工作人员向投资者支付款项；
平仓回购价格 = 持仓价格 – 手续费
word/media/image5.gif 手续费包括检验费、储运费等，收取标准为每克 6 元人民币；会员可根据实际情况自行调整提
货费收取标准。
持仓价格以平仓单据记载的数据为准。客户于回购日之前建立空头仓位的，持仓价格为前一交
易日结算价格；客户于回购日建立空头仓位的，持仓价格等于建仓价格。
十一、风险
交易所对投资者实行单笔最大交易限额为 10 手（每手 1000 克），最大持仓量为黄金 60 手白银
200 手；当投资者持有最大仓量的时候不得开仓交易。当投资者账户风险率达到 50%的时候系统会将
投资者买入或卖出的黄金进行全部强行平仓。
风险率=投资者权益/持仓头寸所占用的保证金.
价格波动的风险
由于黄金是具有金融属性的特殊商品，因此其价格受多种因素的影响，如国际经济形势、美元
汇率、相关市场走势、政治局势、原油价格等等。这些因素对黄金价格产生影响的机制非常复杂，
投资者在市场操作中难以全面把握，并且信息采集的渠道并不明确，存在不对称性，因而出现投资
决策失误的可能性较高。如果投资者在出现投资决策失误时不能有效控制风险， 则可能遭受较大的
损失。
交易风险
投资者需要了解天津贵金属交易所的黄金交易是一种低保证金和高杠杆比例的投资，其高风险
性决定了此种交易可能导致快速的盈利和亏损，在建仓的方向与行情的波动相反时,会造成较大的
亏损，同时根据亏损的程度需要不断的随时追加保证金,投资者必须有条件满足这种随时追加的
要求，否则其持仓将会被强行平仓，导致投资者的损失。
行情报价由交易所以伦敦现货黄金市场价格为基础，综合国内黄金市场价格及中国人民银行 人
民币兑美元基准汇率，连续报出现货黄金的人民币买价及卖价，其价格可能会与其他途径的报价有
微弱的差距，交易所并不能保证其交易价格与其他市场保持完全的一致性。
投资者在交易所的交易系统内，通过网上终端所提交的市价单一经成交，即不可撤销，投资者
必须接受这种方式可能带来的风险。投资者通过会员以电话的方式下市价单，一经会员交易部报价
确认成交后，此市价单即不可 取消，投资者必须接受此种报单方式有可能带来的风险。投资者的成
交单据必须是建立在自己的自主决定之上，交易所、会员以及任何个人通过自己的经验所做出的对
于市场行情的研判，仅为个人建议并非保证，同时也不构成任何要约，由此而 造成的交易风险由投
资者自行承担。在电话以及电子交易的过程中，有可能出现偶然性的明显的错误报价，交易所可能
事后会对错价及错价产生的盈亏作出纠正，由此而造成的交易风险由投资者自行承担。
[3]
不可抗力风险
任何因交易所不能够控制的原因，包括地震、水灾、火灾、暴动、罢工、战争、政府管制、国
际或国内的禁止或限制以及停电、技术故障、电子故障等其他无法预测和防范的不可抗力 事件，都
有可能会对投资者的交易产生影响。
交易细则
交易品种 黄金 白银
交易单位 1000 克/手 15 千克/手
报价单位 元/克 元/千克
最小变价单位 0.01 元/克 1 元/千克
合约期限 连续交易 连续交易
word/media/image6.gif交易时间 申报交割时间 22 小时交易 结算时间为每日凌晨 22 小时交易 结算时间为每日凌晨
4 时到 6 时（冬令时间至 7 时） 4 时到 6 时（冬令时间至 7 时）
交割地点 与综合会员协议 与综合会员协议
最小交割单位 1000 克（5 条*200 克/条） 15 千克（3 条*5 千克/条）
最低履约保证金 合约价值的 8% 合约价值的 8%
交易手续费 0．08% 0．08%
交割手续费 开仓及平仓均需收取手续费 开仓及平仓均需收取手续费
延期交割补偿金费率 0．01% 0．02%
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每日无负债结算时间
交易所易所已变更模拟盘的每日无负债结算时间了，原凌晨 04：00—06：00 改为每日（工作日）
上午 08：30-10：30 分，实盘交易结算时间从 2010 年 11 月 15 日起，从以前凌晨 04：00—06：00
更改为 04：00—07：00。
开户流程
个人投资者
投资人居民身份证，及投资人在资金托管银行开立的存折或者借记卡帐号（交通银行或光大银
行）；
机构投资者
营业执照副本、组织机构代码证、税务登记证、法人身份证证明、开户办理人身份证明、法人
签署的开户授权书；及投资者在资金托管银行开立的结算账户（交通银行或光大银行）；
接下来您需要签署以下文件：
《客户调查表》、《客户协议书》、银行资金托管协议、《投资者确认书》, 然后您在银行柜
台或网上银行通过签约转账方式注入第一笔交易资金后便可进行交易。
*投资必须在天交所发布模拟交易帐号后操作五天，满 20 笔交易方可入金操作真实交易帐户。
*目前投资者在会员公司的协助下可到交通银行、中国光大银行营业网点办理第三方银行管理
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/ea20ff38935f804d2b160b4e767f5acfa1c783a2.html
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