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正在进行安全检测...

发布时间：2023-12-04 20:56:31 来源：文档文库

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TermStructureModeling,PredictionandBondPricing
BasedonaNeuralNetworkApproach
作者：闫红蕾[1];张自力[2]作者机构：[1]北京大学光华管理学院;[2]嘉实基金人工智能投研中心出版物刊名：统计研究页码：23-37页
年卷期：2018年第3期
主题词：利率期限结构;NARX神经网络;国债理论价格;国债投资组合管理

摘要：国债利率期限结构是固定收益产品定价和投资组合管理的核心问题。本文利用NARX（NonlinearAutoRegressivenetworkwitheXogenousinputs）神经网络模型研究利率曲线的运动机制，拟合并预测利率期限结构，在此基础上利用Hermite插值方法构造平滑的利率曲线并计算得到国债理论价格及其预测值。实证分析发现：我国国债定价效率不足，交易价格显著偏离理论价格，但国债理论价格的实际值和预测值均对交易价格具有显著的预测能力。基于上述发现，本文提出了主动国债组合管理策略，通过预测的期限结构得到国债理论价格的预测值构建的多空对冲组合和单边多头组合均能获得显著的收益。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/eca357179c3143323968011ca300a6c30d22f1e2.html