政府债务风险到底有多大

政府债务风险到底有多大

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来源：《经济》2014年第02期

        国家审计署关于政府债务的调查终于让一些专家学者松了口气，虽然债务总额已逾20万亿元（中央政府近10万亿元，地方政府近11万亿元），但此数字比起此前人们的预估毕竟少了许多，而且，按照60%的国际通行负债率标准，我国仅达39.43%，差之尚远，几乎不存在什么风险。

        果真如此吗？我看未必。从此番审计署的调查看，我国政府债务已然存在四大风险，倘不严加防范，总有一天会出大问题。

        风险之一，增速太快。

        政府债务总量虽然不大，但增速却呈愈来愈快之势。截至2013年6月底，省市县三级政府债务余额比2010年底增加了38679.54亿元，年均增长达19.97%！而我国GDP增速以年平均计，近些年已降至8%以下。简单一算，5年之后，全国GDP即使按8%增速可以增至70.74万亿元，政府债务亦将迅速增至49.76万亿元，负债率将高达70.34%，已大大高于60%的警戒线！

        风险之二，举债过猛。

        说到政府债务，各地参差不齐，少者固然无多少风险可言，多者则早已突破红线。截至2012年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府债务率已高于100%！既然国际公认60%债务率已属红线，100%意味着什么呢？毫无疑问，“百分百”家族中肯定会出现因资不抵债而破产的若干个“底特律”，除非国家采取特殊措施，强制救“市”。

        风险之三，政绩推动。

        既然国家法律从未赋予地方政府举债权，为什么各级政府却敢冒天下之大不韪，连年举债而不管不顾呢？原因很简单，债务多则项目多，项目多则GDP增长迅猛。在以GDP论政绩的体制下，谁不愿意多拉些项目多借些贷款尽快把GDP搞上去呢？至于借债有没有必要？还债有没有可能？这就不是本届政府考虑的重点了。只要GDP上去了，政绩出来了，官员升迁了，即使留下问题，请问，与我何干，其奈我何？

        风险之四，土地依赖。

        政府拼命举债，到底拿啥来还？算来算去，政府手中最大一笔资产就是土地。一亩地从农民手中拿来，“成本”至多数万、数十万元而已，稍一转手即可卖到数百万甚至上千万元，“价值”飙升数倍甚至数十倍！如此超级划算的买卖，哪一级政府心里不是明镜似的？刚看到一组数据，2013年，全国卖地前20名城市的土地总收入已经超过1.5万亿元，同比涨幅达63.69%！有的城市涨幅竟高达300%以上！土地依赖既助长了政府有恃无恐的借债心态，也推高了房价，坑苦了百姓，实在是现行体制非改不可的极大弊端！可以预料，一旦房市变化，再也无地可卖或者卖地利润骤降时，政府债务风险必定骤然凸显。

        我国政府债务以上四大风险，从表象看，在其一与其二，然则根子却在其三与其四。本届政府倘不从改革现行体制入手，痛下狠手，彻底变革，“潜在风险”不用几年就会演变为“现实风险”，决策者切不可因某些专家“风险不大”的误判而掉以轻心也。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/fb5bc103a88271fe910ef12d2af90242a895abec.html