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正在进行安全检测...

发布时间：2023-09-07 16:33:28 来源：文档文库

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TheStudyofPriceImpactofSharesLockupExpiration
ConsideringBackgroundRisk

作者：谭浩[1,2];吴卫星[1]
作者机构：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029;[2]深圳市前海管理局,广东深圳518052出版物刊名：中国管理科学页码：9-17页
年卷期：2018年第7期
主题词：股票解禁;股东减持;背景风险;投资组合分析

摘要：背景风险指投资者因持有非交易性资产而承担的风险,会降低投资组合效率。本文以2016年全年1502家公司限售股解禁事件为样本,从背景风险的角度分析了股东的解禁减持行为,并对限售股解禁的价格效应进行了研究。实证结果表明,背景风险因素对解禁后股价异常收益具备显著负向影响。基于背景风险的投资组合调整效应相较于＂高位套现＂效应对股价变动的影响更为显著。研究还发现解禁规模对股票异常收益具备显著负向影响;公司规模及异常换手率,在解禁期间缓解了股价的下降;不同的解禁性质对股价也有一定影响,相较于定向增发解禁,首发IPO解禁对股价的影响更大。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/609ea7e60266f5335a8102d276a20029bc64635e.html