三大策略“围猎”高送转公司
发布时间:2011-01-21 来源:文档文库
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三大策略“围猎”高送转公司
年复一年,周而复始。每年1月至4月底的“年报披露季”都是高成长和高送转概念股的盛宴。每年1月份开始,伴随着零星率先披露的年报,高送转概念股才从蛰伏中苏醒,而随着3-4月间年报密集涌现,其相关个股的行情也纷沓而来。其实针对高送转的价值争议从未平息,然而市场上相关个股的赚钱效益却自顾从容。说到底,无论对高送转爱也好恨也罢,这场每年必来的盛宴却是风雨无阻。
本轮的“年报季”与往年稍有不同。年报披露尚未正式启动,但在2011年开市第二日,徐工机械就开了个高送转的好头。徐工机械公布发行H股股票之前滚存利润分配预案,全体股东每10股送红股10股,每10股派发现金1.20元。此举无疑将为本轮“年报季”中的高送转风潮“添柴加薪”。 策略一 :“披露先锋”多送转
率先披露年报的上市公司往往是高送转概念的“高发地段”。2008年度年报第一股中兵光电、2009年度披露沪市首份年报的卧龙地产皆属此类,前者为10转10,后者为10转8派1。而这两家公司当时的行情表现也相当给力。 从本轮年报披露时间表来看,1月份将有57家上市公司披露年报。而本轮首份年报这一“头筹”将由沪市的林海股份和中小板的精华制药两家携手摘下。1月19日,这两家公司将同时披露2010年年报。随之而来的是20日披露年报的富春环保和华茂股份。21日和22日,江南高纤、富龙热电、安琪酵母、陕国投A、武汉塑料和中弘地产将接踵而至。
值得一提的是早已预热的中弘地产。2010年12月14日,停盘自查的中弘地产称,公司拟进行资本公积金转增股本,预计10股转增不超过8股。这使得其成为本轮“年报季”中,首个披露有高送转计划的公司。该股最近一轮上涨始于2010年12月28日,由15.15元一路飙升至前期高点19.42元,累计涨幅达28%。如今,中弘地产拟定于1月22日公布年报,有望较早兑现高送转的预期。 不过,精华制药今天发布的股价异常波动公告显示,该公司年报不会高转送。该案例表明率先披露年报的公司高送转存在不确定性。 策略二 :“四高一小”概率大
布局高送转潜力股,往往集中于年报正式到来之前的猜测阶段。如何锁定标的则决定命中概率的大小。
有研究机构为高送转潜力股总结出“四高一小”的特性,即高公积、高未分配利润、高成长和高现金流。“一小”则为小盘股。其中“四高”为实施高送转的基础条件。由于实施高送转要摊薄上市公司的财务指标,因此往往具备良好财务指标以及业绩快速增长前景的公司更愿意启动高送转。“一小”则是出自上市
公司扩张股本的需求。从上市公司发展的角度而言,实施高送转可增加上市公司的注册资本,并非对公司发展一无是处。
延续“四高一小”的选股脉络,次新股——尤其是次新的中小盘股——往往会极具高送转潜力。以上市公司2009年度年报披露状况来看,202家10送转5或5以上的公司中,中小板与创业板公司总计112家,超过了一半以上。70家10转送10或以上的公司中,中小板与创业板公司总计41家,占比达58.57%。在IPO普遍超募的前提下,次新股上市公司资本公积金极为丰裕,使得其中不少公司被赋予高送转的预期。2010年内完成IPO的上市公司家数众多,其中不乏符合“四高一小”的标的。
当然,除次新股之外,还有一类公司也具备强烈高送转预期。那便是隔年上市而未进行高送转的公司。如2009年上市的特锐德便属此类。特锐德为首批登陆创业板上市公司,公司2009年度分红方案为10派2。公司作为首批上市的创业板个股从上市至今未有扩大股本行为。如今公司手握5.81元每股公积金,0.86元每股未分配利润,于本轮“年报季”扩股的可能性不小。值得注意的是,首批上市的28家创业板公司中,除特锐德外,莱美药业和南风股份也没有实施高送转。此外,如华力创通这类在公布2009年度年报前上市的公司也可列入此类。值得注意的是,创业板公司往往市盈率较高,这些公司虽有高送转预期,但能否因此促使股价出现可观涨幅,还需谨慎看待。
除“四高一小”之外,还有一“高”虽非必要条件却也不容忽视。这便是“高价股”。高价格会导致公司股票交投不活跃,利用高送转摊薄股价、激活股性则成为不少高价股上市公司的选择。一度为两市第一高价股的东方园林便先后于2009年度实施10转5派3、2010中期实施10转10派2。以截至1月5日收盘价情况来看,两市第三高价股科伦药业便具备高送转潜力。