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EXCHANGE OF EXPERIENCE 经验交流数字金融与商业银行风险承担◆ 李亭亭摘要：数字金融的发展提升了银行业务水平，提升了金融市场资源配置效率。但同时也对商业银行风险承担带来重大影响。论文从商业银行负债端、资产端和中间业务三个角度出发，分析数字金融如何影响商业银行的经营风险。关键词：数字金融；银行风险承担；货币市场基金；P2P一、数字金融的定义与商业银行风险传导机制数字金融泛指传统金融机构与互联网公司利用数字技术实现融资、支付、投资和其他新型金融业务模式（黄益平、黄卓，2018）[1]。与数字金融相近的概念有：互联网金融和金融科技。但数字金融的定义范围并不限于二者，数字金融的定义更加全面、中性，强调数字技术在金融领域的应用及其影响。数字金融的广泛应用无疑对银行业造成了很大冲击。表1总结了数字金融冲击商业银行的作用机制。商业银行资金来源主要有：存款、同业借款、发行债券和向央行借款。其中存款的成本最低。在我国长期以来的金融抑制政策下，商业银行一直享受着低成本的存款，特别是活期存款。因为商业银行的网点优势，商业银行活期存款的客户粘性很高。而数字金融业务快速发展，通过技术手段实现T+0的快速赎回，同时配合电子支付的广泛应用，在很大程度上替代了商业银行的活期存款。商业银行的主要资产标的有：贷款、同业贷款、购买债券等，其中贷款是商业银行收益率最高的业务。P2P平台快速发展分流了商业银行一部分贷款业务。在供应链金融层面，以互联网商务为中心的金融服务，也丰富了企业的融资渠道[2]。在农村金融方面，电子信息技术的发展，降低了农户和金融中介间的信息不对称程度，增加了贷款效率。在表外业务方面，数字金融技术催生了保险、信托产品的“去通道化”，降低了其对商业银行的依赖。电商平台在提供融资服务同时，也替代了一部分商业银行的资金管理、企业咨询等业务。数字金融的发展对商业银行构成了很大挑战。表1 数字金融影响商业银行风险渠道银行业务数字金融冲击模式第三方支付、网上支付和移动支付负债端货币市场基金T+0赎回股市交易结算资金管理P2P网贷平台发展资产端互联网零售平台企业供应链金融表外业务企业供应链金融金融产品电子销售二、数字金融对商业银行风险传导影响分析数字金融对商业银行业务的冲击，会对商业银行风险带来显著影响。本文将从商业银行负债端、资产端和表外业务三个方面分析数字金融发展对商业银行风险的影响。（一）数字金融分流商业银行负债端存款，提升商业银行负债成本，增加流动性风险。数字金融的兴起带来的存款分流使得住户和非金融企业存款中活期存款的比例逐步走低。互联网金融创新将货币市场与及时赎回技术结合，创造出可以替代活期存款的各种业务。第一种为大众熟知的，就是以余额宝为代表的，通过互联网吸收闲散资金，投资于货币市场基金，实现安全性高、可及时支取的理财方式。货币市场基金极大的冲击了银行活期存款。第二种模式是通过吸收股市闲散资金，投资于货币市场资金，也分流了一部分银行活期存款。表面上两种模式都游离于银行体系以外。但实际上二者都通过货币基金流回到银行体系。货币市场基金投资的标的物中，30%以上都是银行存款。因此不论是“余额宝”模式，还是交易结算资金模式，都将通过货币市场基金，以协议存款等方式流回到银行体系。而此时，商业银行原本低息的活期存款变成了协议存款。数字金融分流商业银行的第一个效应，就是抬升了银行的负债成本。同时，随着货币基金规模不断增加，其对银行流动性的冲击越来越大。早在2006年5月，我国就发生过一个月内货币市场基金下降48%的情况。货币基金大的规模变动主要靠银行存款的提前支取来应对，基金的流动性风险可能传导为银行存款的兑付风险，如发生系统性的规模变动，银行存款兑付不及时，由于信息不对称的问题，容易引起整个银行业的恐慌，导致银行业产生流动性问题。（二）数字金融丰富了个人和企业的融资选择，与商业银行贷款构成竞争，增加信用风险。数字金融对商业银行资产端的影响，主要通过数字金融的信息优势，占据商业银行以往较少涉及的领域。P2P网贷的快速发展，满足了一部分个人和中小企业的借款需求。而这部分客户，往往是以往商业银行信贷歧视的对象。另外互联网零售平台的快速发展，为电商积累了大量用户信息，为其开展金融业务提供了扎实的基础。以支付宝为例，通过结合支付宝的支付信息和淘宝网的交易信息，蚂蚁金融可以提供多样化的金融服务，比如对个人和企业快速精准的小额贷款。在农村金融方面，数字金融以供应链管理的模式，通过掌握农业上下游企业交易信息，围绕企业展开贷款业务。数字技术缓解了以往信息不对称带来的问题，信息系统工程 │ 2019.1.2099
EXCHANGE OF EXPERIENCE 经验交流具有较强的灵活性。但由于数字金融是一种新兴的金融模式，监管尚属空白。同时数字金融业务的从业者也缺少管理经验。2017年开始，出现了大量P2P网贷平台违约率上升，甚至跑路的现象。究其原因，首先是行业缺乏监管。数字金融，本质是金融。虽然先进的信息技术缓解了一部分信息不透明的问题，但金融业固有的属性还存在。如果监管缺失，势必导致行业鱼龙混杂，甚至出现旁氏骗局盛行的问题（郑联盛，2014）[3]。其次，数字金融在融资授信过程中，往往存在过度重视特征信息，而忽略了贷款者的“社会性”信息。而商业银行贷款业务中，会通过贷款经理面谈，访查等方式，掌握一些借款者“社会性”信息。一方面，互联网金融会通过提升市场借款利率，挤占商业银行市场份额，商业银行迫于压力会提升借款利率，导致逆向选择，借款给一些风险很高的借款者，增加信用风险。另一方面，数字金融的融资模式激励了高风险借款人，而这部分高风险借款人的借款行为又不能完全被披露，增加了个人和企业的破产风险，从而进一步增加银行的信用风险。（三）数字金融替代了银行业中间业务，降低了银行客户粘性。数字金融不仅冲击银行资产负债业务，还不断侵蚀银行业中间业务。一方面，供应链金融，凭借其对上下游企业经营信息的优势，可为企业提供更便利的支付、咨询和资产管理业务。另一方面，以往对银行依赖很大的保险、信托产品销售，现在也可通过数字金融平台销售，或自建电子平台向投资者销售。金融“脱媒”现象愈演愈烈。我国银行业中间业务收入在银行总收入中占比约为20%。中间收入方面的竞争，并不会对银行业盈利造成较大的直接影响。但是中间业务是银行增加客户粘性的主要手段，这部分业务的流失，会直接降低商业银行的客户粘度，增加其收入的波动性。三、结语和政策建议综上所述，数字金融的发展，通过冲击银行资产端、负债端和中间业务，增加了银行业的流动性风险、信用风险，降低了银行的客户粘度。基于此，本文提出以下几点建议。第一，商业银行加强手机银行、网上银行等业务模式，缓解数字金融对负债端的冲击。商业银行可通过自身的信息化，直接向客户销售类似余额宝的现金管理产品，将互联网金融分流的活期存款留在银行内部。虽然这种做法并不能解决活期存款流失带来的负债成本上升问题，但是可以通过对现金管理类产品的直接监控，增加银行的流动性管理，降低流动性风险。第二，商业银行加大数字金融技术的应用，结合数字金融的“大数据信息”优势和传统商业银行贷款的“社会性信息”优势。例如中国农业银行，通过将网上银行、手机银行与线下“金穗惠农通”工程结合，建立农村一体化支付方式。再次基础上开展农村金融服务，结合了“大数据信息”优势和100信息系统工程 │ 2019.1.20传统商业银行贷款的“社会性信息”优势，大大提高了贷款审批效率和风险控制水平。而同时互联网巨头的小微贷款业务也通过与农村金融机构合作，提高效率。如蚂蚁金服通过与中和农信和“村淘”线下的合作，进一步掌握借款人的“社会性信息”，提升风险管理水平（罗兴等，2018）[4]。第三，增加银行、互联网公司和企业三方的合作，为企业提供融资便利的同时降低银行信用风险。现实可行的措施是积极探索互联网公司、企业和商业银行战略共赢的合作方式。加强与行业领先企业的信息共享，深入各项业务合作，为行业提供个性化服务的同时，收集更多行业相关数据，有助于商业银行控制信用风险并实现差异化服务。例如徐锟（2014）研究发现宝钢依托电商平台获取大量有效数据，依托与银行的合作获得融资渠道，在此基础之上再搭建金融业务平台，联结客户与资金，形成一种全新的与银行业优势互补的发展方式[5]。参考宝钢的发展战略，宝钢依托行业龙头优势，发展电商同时发展金融产品，利用电商积累的信息优势发展金融业务，互联网金融产品转化成同业业务又对银行有积极作用。同时也提高了宝钢本身预测风险和管理风险的能力。H参考文献[1] 黄益平, 黄卓. 中国的数字金融发展: 现在与未来[J]. 经济学( 季刊,2018,17(04:1489-1502.[2]谢平, 邹传伟, 刘海二. 互联网金融模式研究[J]. 新金融评论, 2012(1:11-22. [3] 郑联盛. 中国互联网金融: 模式、影响、本质与风险[J]. 国际经济评论,2014(05:103-118+6. [4] 罗兴, 吴本健, 马九杰. 农村互联网信贷:“互联网+”的技术逻辑还是“社会网+”的社会逻辑？ [J]. 中国农村经济,2018(08:2-16.[5] 徐锟. 宝钢：左手电商，右手金融[J]. 经理人, 2014(2:74-75. （作者单位：南开大学金融发展研究院）

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/7d51fea0b94cf7ec4afe04a1b0717fd5360cb296.html

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