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对信托投资公司开展个人理财服务的思考

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对信托投资公司开展个人理财服务的思考

信托业历经百年发展，已成为与银行、证券和保险并举的现代金融业四大支柱之一。国内信托业自1979年恢复以来，虽几经沉浮，但也取得了较大的发展。随着《信托法》、《信托投资公司管理办法》的颁布，信托业面临着新的一轮发展机遇，抢抓机遇、正确定位、主动出击，将是每个信托投资公司的现实选择。
随着社会的进步，经济的增长，个人财富的不断积累，信托业正面临巨大的市场空间，特别是日益突出的个人理财需求，为信托业的发展提供了新的机遇，也使信托业面临新的挑战。信托投资公司作为专业的资产管理机构，能否在个人理财服务市场赢得主导地位，关系到自身的生存与发展；如何才能赢得这一市场，值得每个信托投资公司思考。一、信托投资公司开展个人理财服务的现实意义稳定证券市场的功能。
我国证券市场经过10多年的发展已取得很大成绩，目前沪深两市上市公司总数已有1100多家，总市值在20000亿元以上，占到GDP的1/3强。但从市场投资者构成看，中小散户投资者仍占绝大多数，机构投资者只占很小比例，在这种格局下，理性投资的市场观念并不容易树立，市场投机气氛浓重，不利于证券市场的持续稳定发展。当信托投资公司开展个人理财服务时，相当部分资金将投向证券市场，这些资金足以信托公司的名义统一管理、统一运作，由于人才、信息、经验等方面的优势，信托公司的专业理财技术会在很大程度上获得个人投资者的认可，市场上个人投资者数量将大大减少，而信托公司则成为证券市场上一支机构生力军，在稳定市场方面发挥积极作用。拓宽直接融资渠道，为个人参与实业投资创造条件。
实业投资尤其是基础产业投资，一般具有投资数额大、投资回报持续稳定的特点，是一种比较理想的长期投资手段。目前实业投资的资金多来源于银行信贷资金以及部分机构投资者，个人投资者由于受政策法律等因素制约，很难以直接融资方式介入。信托公司可通过其独有的股权信托方式，使个人资金以直接融资方式进入实业投资领域，这样就可以拓宽实业投资的直接融资渠道，提高资金的融通效率，更好地支持国家基础产业的发展。
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拓展信托投资公司的经营领域，促进信托业发展壮大，有利于信托业应对未来的国际竞争。
我国加入WTO已成定局，入世后，开放国内金融市场将是必然，国外金融机构将大举进驻我国，对我国金融信托业可能造成较大冲击。如何应对这一挑战？只有在外资金融机构进入之前迅速壮大自身，才能在入世后与国外金融机构有效抗衡。由于历史原因，国内信托公司的服务对象基本还集中在政府法人机构和社会团体，对个人业务鲜有涉及，信托公司的市场空间还没有充分发掘，因此，信托公司只有尽快在个人理财方面有所突破，才有望在较短时间内迅速发展壮大，以实力应对即将到来的国际竞争。二、信托投资公司开展个人理财服务的时机已经成熟
信托公司开展个人理财服务不仅是必需的，而且从外部条件和内部因素看也是可行的。（一）政策法律上的可行性。
《中华人民共和国信托法》已经正式颁布，该法肯定了信托关系的客观存在，明确了信托当事人各方的权利和义务，使信托投资公司接受个人委托、提供代客理财服务有了法律保障。2001年初，中国人民银行出台的《信托投资公司管理办法》明确规定，信托投资公司可接受自然人、法人以及其它机构的委托，受托经营资金信托、财产信托、投资基金等业务。显然信托投资公司开展个人理财服务已没有政策法律障碍。（二）市场需求方面的可行性。
改革开放以来，我国经济持续强劲增长，个人财富也在不断积累，当前国内居民储蓄存款余额已突破60000亿元，数额相当庞大。资金存放银行尽管风险低，但获利也低，有时甚至赶不上通货膨胀，而且随着利率持续下调和利息税的开征，储蓄的吸引力越来越小。目前之所以如此多的资金存放在银行，归根结底在于个人投资手段的匮乏，投资股市，多数居民缺乏专业知识，同时也没有必要的时间和精力；投资实业，又受到较多的政策法规以及行业熟悉度等限制；同业拆放等投资工具更是不允许个人参与，在这样的背景下，利率稍高于同期银行存款的国债变得异常抢手。显然，大量个人资金的闲置与投资理财手段的缺乏形成尖锐矛盾，而信托公司作为专业的资产管理机构有可能、也有能力解决这一矛盾，广大储户将是信托公司的潜在客源。（三）信托投资公司自身实力的可行性。
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国内信托业自20年前恢复以来，在发展的过程中，历经风雨，练就了一身过硬的本领，尤其在投资领域，业务广泛涉及委托贷款、证券投资、产业投资、创业投资、融资租赁、投资基金等方方面面，在发展业务的同时积累了不少宝贵经验，也培养造就了大批专业人才，这些都是今后信托公司开展个人理财服务的宝贵资源。目前信托业的清理整顿已基本结束，保留下来的信托公司都是其中的佼佼者，这些公司在管理、人才、业务创新等方面都有独特优势，完全有能力为个人提供优质的理财服务。三、信托投资公司适宜开展个人理财服务的形式
信托投资公司除了具有专家理财、集合投资、分散风险等资产管理机构的一般功能外，还具有针对市场设计个性化金融产品、规避和克服投资障碍等特殊功能，而信托的特殊功能就是信托业的立足之本，也就是信托公司的竞争优势。因此，对目标市场进行划分，针对不同类型的客户群体设计相应的理财方案，这正是信托公司提供个人理财服务的核心所在。基于此，当前信托公司在个人理财方面应重点做好以下业务：（一）开展证券投资信托，为社会自然人提供个人理财服务。
个人理财服务市场是个开放的、竞争的市场，也是一个前景广阔的市场，市场调研显示，社会普通投资者对资金的收益性、流动性最为关心，这就决定了在信托理财品种设计时，应以收益较高、变现能力强的品种为主，而从目前看来，最符合上述两个条件的，当属证券投资。因此，针对这一群体设计的资金信托业务品种，其资金投向应以流动性较强的证券为主，其中购买国债在投资组合中应占一定比例，这样可以较好地解决信托资金收益性、流动性、安全性相统一的问题。
（二）开展创业投资信托，为资金量较大的个人提供理财服务。
随着经济的发展，不少社会自然人资金实力雄厚，但限于个人知识、能力、投资规模的限制，没有合适的参与高科技产业投资的渠道，这部分人有较强的风险承受能力，他们所关心的主要是资金的长期增值能力。针对这部分投资者的需求，可以为他们提供相应的理财方案。该方案以创业投资（也叫风险投资）为主要投资方式，并辅以基础产业投资和证券投资。以创业投资为主体，主要是考虑到投资的高收益性。创业投资作为一种新型投资方式在西方发达国家已获得了巨大的成功。创业投资的主要投资对象是成长型的高科技企业，企业的高科技含量、高成长性是投资者获取丰厚收益的有力保证。项目选择的重点可-3
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以考虑放在与信托公司关系较为密切的高科技企业或相关基础产业项目上，有利于在项目发掘、筛选、管理、置换、退出等各个环节做到风险可控，最大限度地降低投资风险。在风险投资过程中，为解决部分资金的闲置问题，也可以考虑将这部分资金投入同业拆借市场、证券市场等流动性强的市场，以便充分利用资金，发挥最大利益。
（三）开展产业投资信托，为特定行业或大型企业集团的职工提供个人理财服务。个人理财服务的关键是针对不同的客户群体设计相应的理财方案，业务拓展之初关键是选择相对成熟稳定的投资客户群体。特定行业或大型企业集团的职工，在投资理念方面较为稳定，经过正确引导，能较快达到成熟，信托公司在开展个人理财服务方面，可以先从这个市场开始起步。比如，在投资理念的引导上，可以在相关的报刊上设立信托理财专栏，向广大职工普及金融信托知识、介绍信托理财业务，逐步培养职工树立信托理财理念，引导他们理性投资。在信托品种的设计上，考虑到职工作为工薪阶层，收入有限，委托基数过大不利于为职工提供理财服务，根据实际，可以制定相应的委托标准。在资金投向方面，可以优先选取行业内部技术成熟、收益较高的项目作为投资对象，少量的资金作为风险基金投资于高科技项目或处于成长期的高科技企业。系统内部成熟的项目能带给投资者稳定的投资回报，同时职工的资金投资于职工所在企业的项目，更增强了职工的主人翁意识，增强了企业的凝聚力，有利于这些项目产生效益；少部分资金投向成长型的高科技企业有利于提高集合资金的整体收益。
（四）探索特色信托，为个人在住房、汽车等物品的消费方面提供金融服务。
随着人们收入水平的提高，人们也增大了在消费方面的投入，尤其是在住房、汽车等大宗物品消费方面的投入。如何在这些方面做好服务理财，体现出信托特色，可以考虑设计住房消费信托、汽车消费信托等业务品种。在具体设计上应考虑以下几点：一是客户通过信托公司在购房、购车时，能享受到比个人直接向商家购买时更为优惠的价格；二是有信托公司专业人员把关，客户所购买的商品质量有更多的保障；三是客户在购买商品时还能享受到信托公司所提供的融资服务。
个人理财市场空间广大，信托公司的理财服务品种也将层出不穷，但万变不离其宗，信托公司在为客户提供理财服务时，应把握以下原则：
在资金投向方面，一定要将资金投到信托公司可以控制风险的项目上，确保委托人资金-4
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的安全，确保委托人的利益。在市场策略方面，最好能通过对特定客户群体信托资金的成功运作，争取获得较好的收益，给客户以满意的回报，塑造信托公司代客理财的品牌，再逐步向社会其他客户群体推广，稳步推动个人的理财业务的发展。
总之，进军个人理财服务领域，为客户提供全方位的个人理财服务，是关系到信托业生存发展的大事，也是信托公司业务拓展的一项重要内容。相信只要能面向市场，根据市场需求提供个性化服务，信托投资公司在个人理财服务领域将大有作为。^

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