摘要：本文通过对比新冠肺炎疫情与以往全球危机的异同，对新冠肺炎疫情引起的全球公共卫生危机的特点和现状进行了总结。本文认为，国际货币基金组织《世界经济展望》对全球经济的预测偏乐观；而事实上，即使是受影响较小的亚洲地区，新冠肺炎疫情造成的经济冲击也比2007—2008年的金融危机更严重。针对这一现状，本文还进一步提出了包括财政政策、货币政策以及监管政策的建议，以减轻新冠肺炎疫情对经济的影响。最后，本文结合新冠肺炎疫情的影响，以及颠覆性的数字技术的出现，认为金融革命的进程可能会加速，并在适当的时刻导致现金消失，全球金融业将走向“新常态”。
关键词：新冠肺炎疫情；全球危机；“新常态”；数字货币
一、对以往全球危机的回顾 在过去的二十年中，全球经济曾经历了四次危机，分别是1998年的亚洲金融危机、2001年“9·11”恐怖袭击、2007—2008年的全球金融危机，以及现在的新冠肺炎疫情危机。每次全球危机的结束，总是伴随着一种范式的转变和“新常态”的出现。2001年9月11日，本应是第56届联合国大会主席选举的日子，但由于恐怖袭击的发生，选举不得不推迟到第二天。新任联合国主席上任的第一日起，就肩负着应对国际恐怖主义的责任。恐怖袭击事件发生后不久，联合国就“消除国际恐怖主义的措施”这一议题召开了联合国大会全体会议，全体会员国代表一致谴责这次恐怖袭击，并对今后消除恐怖主义的措施进行了审议。当时，为了反对恐怖主义，世界作为一个整体团结起来，体现了真正的多边合作精神。2007—2008年全球金融危机爆发时，各国政府责无旁贷，积极采取措施，并最终克服了危机。面对危机，韩国政府采取了一系列扩张性财政政策，并促进经济向新增长模式（即绿色增长）转变。韩国是经合组织成员国中唯一在2009年第一季度实现正增长的国家。当时，这一成就得到了联合国环境规划署和其他国际组织的广泛赞誉。现在，全球正面临着又一次危机，即新冠肺炎疫情危机。新冠肺炎疫情已经对公共卫生和全球经济造成了严重破坏，且疫情的形势仍然存在较大的不确定性。我们对疫情形势如此关切的一个原因是，直至目前尚未看到这场公共卫生危机结束的曙光。保持社交距离、自我隔离、戴口罩、封锁城市和地区、远程办公、线上商业交易等措施能够减缓疫情的传播，但并不是从根本上解决这场危机的办法。只有研发出可以治愈和预防新冠肺炎病毒的疫苗，这次危机才有望得到最终解决。另一个原因是，与以往的危机不同，在对新冠肺炎疫情危机的处理上，在各国领导人之间很难看到用真诚的国际合作来应对这场全球公共卫生危机及其对经济、金融的影响。此次新冠肺炎疫情的外部性影响遍及全球，为减轻其负面影响，各国必须同心协力采取措施，在强有力的多边主义框架内密切合作。然而，在如此紧张的关头，全球多边合作并不充分。一些国家只关心自身，而外部性将继续无国界地在全球范围内产生影响。 二、新冠肺炎疫情危机的特点 与以往的其他危机相比，新冠肺炎疫情引起的全球公共卫生危机有以下几个显著特点。第一，与2007—2008年以金融业为问题源头的全球金融危机相比，当前，新冠肺炎疫情危机是实体经济的危机，危机遍布制造业、服务业以及劳动力市场。随着供应链的断裂，危机首先影响实体部门，并可能蔓延到金融领域。这取决于如何管理金融，以应对实体部门所遭遇的挑战。第二，保持社交距离、自我隔离、封城、在线学习、远程办公等措施增加了互联网的使用，并对数字化转型的快速推进产生了巨大影响。新冠肺炎疫情迅速蔓延，同时，伴随着5G商用的发展。长期来看，这些将进一步推进第四次工业革命的进程。当我们掌握如何利用已经积累的大量数据应对新冠肺炎疫情时，大数据的重要性将愈发明显。第三，长期以来，人们对西方发达国家的福利制度抱有幻想，但实际上，这些制度并不完善，甚至还有所欠缺。人们曾坚信，在二战后不久由英国《贝弗里奇报告》提出的福利制度，是福利制度普遍性的最佳例证。然而，此次新冠肺炎疫情暴露了西方福利制度的脆弱性。第四，总体而言，亚洲国家，尤其是中国和韩国，似乎比包括美国和西欧国家在内的大多数西方国家更好地控制了新冠病毒的流行。例如，韩国虽然2020年2月份的病例数急剧增加，但是从2020年3月份开始，病例扩散速度有所减缓。这主要是由于韩国采取了一系列措施，例如，快速扩大检测规模（每百万人中有5500人接受检测，而英国为750个）、对接触者追踪，以及使用政府应用程序定位目标进行定向检测。第五，需求与供给之间的竞争，以及新冠肺炎疫情给经济带来的不寻常影响，将大大减少社会总剩余。大量公司的破产将会导致供给曲线急剧上扬；同时，失业者没有收入降低了消费，最终会抑制总需求。因此，需求曲线将左移，造成社会总剩余的巨大损失。在新冠肺炎疫情的背后，科学与经济学之间存在着冲突。为了维护公众的健康，隔离具有正外部性；但对于经济而言，隔离具有负外部性。世界卫生组织于2020年宣布，新冠肺炎疫情已经构成全球大流行。新冠肺炎似乎比其他为人熟知的流感病毒更为致命、更具传染性。它已经成为这个时代最严重的公共卫生危机。 三、新冠肺炎疫情对全球经济及亚洲经济的影响 首先，新冠肺炎疫情造成了供应面的混乱，家庭和企业的不确定性和恐慌加剧。随之而来的是更大的不确定性和恐慌，导致消费和投资下降。需求的大幅下降耗尽了企业的现金流，引发企业破产。裁员和现有公司的退出，导致失业率急剧上升，劳动收入大幅下降，不良贷款激增。而这将进一步削弱需求，增加了不确定性。新冠肺炎疫情对全球经济的影响是前所未有的。根据国际货币基金组织（IMF）2020年4月发布的《世界经济展望》，由于新冠肺炎疫情的流行，2020年，全球经济将大幅萎缩3%，比2007—2008年全球金融危机的情况更加糟糕。假设疫情在2020年下半年消退，并且控制措施有所放松，IMF预测2021年全球经济增长率将达到5.8%。当然，这是以经济活动正常化和适当的政策支持为前提的。然而，这是一个非常乐观的预测。该预测的准确性取决于以下几个前提，包括疫情是否会大幅缓和、防控措施是否有效、供应中断程度是否最小、全球金融市场大幅紧缩产生的影响是否减小，以及消费模式和购物行为的转变是否正常等。至于新冠肺炎疫情对亚洲经济的影响，根据IMF的预测，2020年亚洲经济增长将陷入停滞，相比2007—2008年的全球金融危机（4.7%）和1998年的亚洲金融危机（1.3%），年平均增长率都会更低。在过去的60年中，亚洲从未经历过零增长。然而，即便如此，亚洲的经济增长仍然要好于其他地区。亚洲经济增长放缓比全球金融危机期间更为严重的原因有以下几点。第一，与全球金融危机期间不同，亚洲的实体经济以及服务业，正受到封锁措施和防控措施的沉重打击。亚洲地区正处于疫情防控的不同阶段。中国经济已开始恢复运转；而日本和新加坡等其他经济体，却正以巨大的经济成本为代价，实施着更严格的封锁政策。第二，发达经济体经济放缓要严重得多。世界经济已经进入衰退，如前所述，2020年全球经济将萎缩3%，这是自大萧条以来最为严重的衰退。亚洲的一些主要贸易伙伴将因此面临大幅的经济萎缩，其中，美国和欧元区的经济将分别收缩5.9%和7.5%。第三，中国经济增速放缓。在全球金融危机期间，由于大规模的经济刺激计划，中国在2009年的经济增长率为9.4%；但这一次，中国经济刺激计划的规模可能不会太大。 四、减轻疫情对全球经济影响的应对措施 为减轻新冠肺炎疫情对全球经济的影响，优先事项是保证与卫生有关的支出，以保护人民的健康、治愈病人并阻止疫情的蔓延；同时，随着形势的迅速演变，需要在财政政策、货币政策以及监管政策方面做出有力且协调一致的政策应对。首先，需要巨大的财政刺激，以防止长期的经济损失。财政措施必须优先考虑卫生支出和应对新冠肺炎疫情的需要。政府必须继续扩大财政支持，以惠及受影响最严重的人群和企业。例如，在2007—2008年全球金融危机期间，20国集团的财政刺激就占到GDP的约2%。在货币政策方面，发达国家央行应继续通过放宽金融条件，使信贷向实体经济流动，以支持需求、提振信心。例如，进一步降息、购买资产、进行前瞻性指导、降低准备金率等。还可能需要向发展中国家提供互换额度。值得注意的是，自危机开始以来，国际投资者已经从新兴市场转移了数百亿美元。这是有记录以来规模最大的资本外流。除了财政和货币政策之外，金融监管机构还应致力于保持金融稳定和健全的银行体系之间的平衡，以维持经济活动的正常进行。银行应利用现有监管规定的灵活性，利用其资本和流动性缓冲，并就陷入困境的借款人的贷款条款进行重新沟通。在这段充满不确定性的时期，明确传达监管预期，对于市场的正常运转至关重要。 五、新冠肺炎疫情后的“新常态” 历次全球危机的结束总伴随着“新常态”的出现。“9·11”恐怖袭击事件后的“新常态”，是对国家边境的严格保护，例如，增加移民官员和边防警卫，加强行李检查等。最终导致全球政府预算急剧增长，并使旅行变得更耗时。那么，新冠肺炎疫情爆发后将会出现怎样的“新常态”？2020年4月30日，美国国家经济委员会前主任加里·科恩在英国《金融时报》的观点专栏中指出，新型冠状病毒正在加速现金的消失。在过去的五周里，他没有碰过一枚硬币或一张钞票，而是完全依赖电子支付和信用卡。这种经历并非他独有。他总结说，数字货币的缓慢崛起受到了疫情的巨大推动，这种转变具有破坏性，但显然是朝着正确方向的一次飞跃。金融科技正在彻底改变金融交易的方式。在智能手机问世的这10年多的时间里，银行受到了自15世纪末意大利北部西雅那银行成立以来最大的挑战。这种现象只不过是金融领域的一场革命，我将其称为“第一次金融革命”。自18世纪中叶以来，制造业经历了四次连续的工业革命，但本次是金融业第一次经历如此重大的颠覆。根据美国皮尤研究中心的数据，2017年，47%的中国人使用了金融科技；其次是英国、韩国和澳大利亚（均为30%）、美国（25%）、印度（11%）和日本（8%）。使用金融科技产品最多的是25～34岁的人群，占48%；其次是35～44岁的人群，占41%。年轻人比老年人更倾向于使用金融科技，这体现出金融科技广泛的前景。年轻人更精通于数字工具的使用。浙江大学互联网金融研究院的数据显示，2019年，全球最佳金融科技城市有八个，分别是北京、硅谷、纽约、上海、伦敦、深圳、杭州和芝加哥。而在十大最佳金融科技生态系统榜单中，有四个中国城市和三个美国城市。2009年1月，在全球金融危机期间，不信任中央银行的中本聪通过区块链发布了比特币软件。除了比特币和代币，Facebook也试图在2018年开发一种稳定的货币Libra，但由于来自政界人士和监管机构的压力，Facebook决定中断Libra的发行。然而，Libra只是区块链创造货币市场的一个开始。监管机构和公众最终会接受金融领域新出现的技术创新。当央行决定发行数字货币时，真正的问题就会出现。中国有一些关于区块链的新闻。2019年10月，中共中央总书记习近平在主持中共中央政治局第十八次集体学习时强调，要加快推动区块链技术和产业创新发展。中国人民银行自2014年以来开始研发央行数字货币（CBDC），目前，正在深圳、苏州、成都和雄安等地进行数字货币的内部测试，以改进数字货币的功能。CBDC将由中国人民银行发行，目标是使总体经济效益和福利最大化。CBDC旨在取代流通中的现金，而不是M2，同时，支持人民币国际化的发展。消费者和企业需要下载一个移动钱包，用人民币兑换数字货币，以便进行支付和收款。在这种情况下，正如本文所预测的，传统的货币政策可能最终会经历变革。当中央银行开始使用数字货币并摆脱法定货币时，“第二次金融革命”就到来了。在这两次金融革命，即金融科技和CBDC中，现金的使用最终会消失，金融世界将走向一个“新常态”。本文认为，新冠肺炎疫情的影响，加上颠覆性的数字技术，可能会加速金融革命的进程，并在适当的时刻使现金更快消失。
本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/a036a0b192c69ec3d5bbfd0a79563c1ec4dad76e.html
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