泡泡玛特市值腰斩,“潮玩界的茅台”为何不香了？

发布时间：2021-04-16 来源：文档文库

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泡泡玛特市值腰斩，“潮玩界的茅台”为何不香了？
盲盒，不香了？

题图来自“原创图片” 文| 乔雪、薛钰洁
出品 |Tech星球(微信ID：tech618 在闲鱼上，众多年轻人标价9999.99万元收购泡泡玛特Dimoo和Labubu等系列的隐藏款。尽管标价并非是最终的成交价，其中更有展示和社交的意味，但也足以反应出泡泡玛特盲盒的火爆和在年轻人心中独有的地位。

由于能带给消费者不可替代的精神享受，泡泡玛特盲盒席卷的狂热，正从消费市场延续到了资本市场。
从2020年12月上市起，股价一路跃升，市值最高点一度突破千亿港元，疯涨200多倍的市盈率，也让泡泡玛特被誉为潮玩界的茅台。伴随着泡泡玛特的高
估值，整个潮玩行业疾速扩张，玩家接连涌入，资本不断压注，迅速进入战国时代。
但泡泡玛特却未能延续高增长的传奇，截至3月30日，泡泡玛特股价报60.3港元，从上市后107.6港元的高点到现在，股价跌去近50%，市值蒸发掉了700多亿港元，这意味着，资本市场已开始冷静理性看待泡泡玛特。3月26日发布财报后，股价有小幅回升，但离辉煌时期的千亿市值仍旧遥远。
资本不再厚爱，被称为“00后茅台”的泡泡玛特神话破灭了吗？卖出5000万+潮玩，线下贡献待加强
摊开泡泡玛特上市后第一份财报，全年营收25.13亿元，同比增49.3%，调整后净利润5.9亿元，共售出了超过5000万件潮流玩具。
但值得注意的是，营收增速几乎呈现断崖式下跌。2018年、2019年、2020年泡泡玛特总营收同比增长率分别为225.5%、227.2%、49.3%。

从贡献营收的具体渠道来看，2019年度线上渠道的收入5.39亿，2020年实现了9.52亿收入，营收增速为76.5%，表现出色。与零售店收入39.9%的占比相较，线上渠道的收入将近与线下零售店持平。

本文来源：https://www.2haoxitong.net/k/doc/cff71552ce22bcd126fff705cc17552707225eab.html