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私募股权投资基金基础知识常见问答题

发布时间：2021-04-12 来源：文档文库

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私募股权投资基金基础知识常见问答题

私募股权投资基金基础知识常见问答题汇总

1.目前国内私募股权募集对象主要有哪些?
目前在中国基金募集的对象主要有以下几个方面：
政府单位：各地省市政府及高新区都有财政拨款，直接经营创业投资业务或投资到创投基金，但皆肩负政策目的，限制投资地点，或参与管理公司的股权、经营或决策。
在中国的跨国公司：部分跨国公司因有较高的人民币积累或看重中国的未来潜力，有兴趣以人民币或美元投资于创业投资基金，来寻找跨国公司所需要的新的技术、项目、人才和市场，最后由跨国公司来收购那些创业投资基金所投资并扶植起来的中小企业，减少了跨国公司直接寻找项目和直接投资的风险或成本，一举多得。即使跨国公司最后没有收购那些中小企业，这些中小企业也推动了跨国公司所主导的产业的产业链的发展，间接地为跨国公司创造了价值。
境外基金投资者：有极少数机构投资者，愿将外币汇成人民币投入到境内的基金，把中国基金投资市场作为它们的投资组合的一部分，或看好中国经济的长期发展在中国最长期的基金投资。
2.为什么中国到了私募股权基金产业大发展时代?
中国在创业投资基金方面已经有一定基础和规模，但在投资其他阶段和其他投资模式的专业性私募股权基金还不够成熟，需要通过与国外这一行业产业链上的不同的合作伙伴的广泛合作而共同发展，丰富不同基金的类型和功能，建构这一产业的产业链。中国的机构投资者如银行、保险公司、养老金、企业多余资金、信托公司、富裕家庭或私人的资金应该建立有效的渠道流到优秀的私募股权基金
管理公司，推动完善私募股权投资业的产业链，扩大这一行业的资金规模，提升行业竞争力。
民营企业在私募股权投资融资市场应该能够领先一步发展，充分发挥民营企业在产权结构、公司治理、经营业绩的优势，来发展私募股权投资融资市场。中国发展私募投融资产业的客观必然性表现在私募投融资产业是全球金融产业发展的大趋势，也是中国发展高新技术产业的内在要求和实现“国退民进”产权多元化的有效手段，更是重新打造中国金融产业核心竞争力的战略途径和选择。
同时，中国已经有不同类型的资金供应者如民间资本、外国资本、创业资本、银行、保险机构和不同类型的资金管理者如证券基金管理公司、创投管理公司和较成熟的基金管理人群体，可以构成一个完整的私募股权投资融资产业链。
3.为什么现行法律体系滞后于私募股权投资发展?
尽管我国已经制定有与私募股权基金投资相关的《公司法》、《合伙企业法》、《证券法》、《商业银行法》、《保险法》等法律，但由于在制定这些法律时没有考虑到私募股权投资的特点，导致现行法律体系并不适应私募股权投资业发展的要求，不仅较难为私募股权投资提供特别法律保护，反而在若干方面构成法律障碍。
4.私募股权投资基金的特点
在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私下协商形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。
5.私募股权基金投资方式
多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。
6.私募股权基金投资企业

一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。
7.私募股权基金投资期限
投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。 8.私募股权基金投资缺点
流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。
9.私募股权基金投资优点
资金来源广泛，如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。
10.PE投资机构采取方式
PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。
11.私募股权基金投资退出渠道
投资退出渠道多样化，有上市(IPO、售出(TRADESALE、兼并收购(M&A、标的公司管理层回购等等。
12.私募股权投资业的产业链包括哪些机构?
私募股权投资业的产业链包括：需要资金的企业、私募融资顾问、基金和基金管理公司、基金募集顾问和出资者(机构投资者等这五个环节和市场参与者。
首先是需要资金的企业和为企业提供融资服务的私募融资顾问;核心环节是基金和基金管理公司，以及为基金管理公司提供服务的基金募集顾问和为机构投资者提供服务的基金顾问;最后也是最重要的环节是出资者--机构投资者。

在中国，企业和(创业投资基金管理公司这两个私募股权投资业的市场参与者已经有一定规模，但融资顾问、基金募集顾问、出资者(机构投资者这三个方面的市场参与者还不成系统。
13.私募股权投资基金的投资方向
私募股权投资基金(PE主要投资未上市企业股权，而非股票市场，PE的这个性质客观上决定了较长的投资回报周期。
私募股权基金主要通过以下三种方式退出：上市(IPO;被收购或与其它公司合并;重组。
投资者需注意，私募股权投资基金与私募证券投资基金(也就是股民常讲的“私募基金”是两种名称上容易混淆，但实质完全不同的两种基金，后者主要投资于二级证券市场。
14.私募股权投资基金的组成形式信托制、公司制、有限合伙制。 15.信托制特点
信托制的特点：类似有限合伙，同样有免税地位;但资金需要一步到位，使用效率低;涉及信托中间机构，增加基金的运作成本。
16.公司制特点
公司制基金的特点：需要缴纳企业所得税;股份可以上市;投资收益可以留存继续投资;企业所得税之外投资者需要交纳个人所得税，涉及双重征税。
17.有限合伙制特点
有限合伙制特点：普通合伙人(GP与有限合伙人(LP共同组成有限合伙企业，其中私募股权投资公司作为GP，发起设立有限合伙企业，并认缴少部分出资，而LP则认缴基金出资的绝大部分。GP承担无限责任，负责基金的投资、运营和管理，并每年提取基金总额的一定比例作为基金管理费;LP承担有限责任，不参与公司管理，分享合伙收益，同时享有知情权、咨询权等。

18.什么是风险投资基金
所谓风险投资基金是只从事风险投资的基金。
风险投资(VentureCapital简称VC，在我国也被翻译成“创业投资”，是当今世界上广泛流行的一种新型投资方式。
风险投资基金以一定的方式吸收机构和个人的资金，以股权投资的方式，投向于那些不具备上市资格的新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业，帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格。
19.风险投资投资对象
投资对象：主要是不具备上市资格的小型的、新兴的或未成立的高新技术企业。
20.风险投资投资周期投资周期：一般是2-5年。 21.风险投资投资回报率
投资回报率：相当高，平均为20%--40%。 22.风险投资投资目的
投资目的：是注入资金或技术，取得部分股权(而不是为了控股，促进受资公司的发展，使资本增值、股票上涨而获利。
23.风险投资获利方式
获利方式：企业上市或转让股权。 24.风险投资投入阶段
投入阶段：企业发展初期、扩充阶段。 25.风险投资基金的发行方法
一种是私募的风险投资基金。通常由风险投资公司发起，出资1%左右，称为普通合伙人(GP，承担无限责任，其余的99%吸收个人、
企业或金融保险机构等机构投资人出资，称为有限合伙人(LP，同股份有限公司股东一样，只承担有限责任。
另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金，目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。这类基金，相当于产业投资基金，是封闭型的，上市时可以自由转让。

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